要点一: 所属板块 农林牧渔 种植业 其他种植业 海南板块 消费风格 中盘成长 中盘股 沪股通 中证500 融资融券 海南自贸 降解塑料 农业种植 乡村振兴 央国企改革 电商概念 土地流转
要点二: 经营范围 橡胶作物种植、林产品采集、橡胶制品制造、橡胶制品销售、林木种子生产经营、水果种植、中草药种植、含油果种植、食用农产品初加工、非食用农产品初加工、食品销售、林业专业及辅助性活动、木材采运、木材加工、木材销售、木材收购、建筑用木料及木材组件加工、土地使用权租赁、土地整治服务、牲畜饲养、畜牧专业及辅助性活动、牲畜销售、水产养殖、渔业专业及辅助性活动、休闲观光活动、普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目)、道路货物运输(不含危险货物)、货物进出口、包装服务、在线数据处理与交易处理业务(经营电子商务)、软件开发、肥料销售、通用设备制造(不含特种设备制造)、住宿服务、建筑材料销售、代理记账、互联网新闻信息服务、广告发布、技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、新材料技术研发、工程和技术研究和试验发展、劳务服务(不含劳动派遣)、租赁服务(不含许可类租赁服务)、农业专业及辅助性活动、农业机械服务。
要点三: 橡胶种植 公司是国内外少有的拥有大规模成片胶园的企业之一，在全球范围内经营管理土地490万亩，其中胶园土地380万亩，境内外天然橡胶种植基地共30个；同时，拥有七十余年的天然橡胶种植生产经验和成熟稳定的技术管理队伍，拥有一流的胶园“种植-管理-养护-采割”技术，正分阶段推进180万亩省级标准化胶园建设。公司是国家天然橡胶战略资源安全的重要保障者，一直以来得到国家政策大力支持。
要点四: 橡胶初加工 公司在全球拥有61家在产橡胶初加工厂(含受托管理的KM公司)，分布在多个国家和地区，年加工产能约235万吨(含受托管理的KM公司)。公司初加工产品包括全乳胶、浓缩乳胶、10#、20#标准胶、10#子午胶、胶清胶、混合胶、烟片胶、印尼标胶等，其中全乳胶、20号标胶是上海期货交易所认证的交割标的。公司“美联”“宝岛”“五指山”等品牌深受下游企业青睐，其中“美联”品牌是目前被中国乳胶制品行业广泛认可的第一品牌；另外，海外子公司合盛农业制定了行业较为领先的HeveaPro生产标准并实现对外输出，以HeveaPro标准生产的天然橡胶产品广受赞誉。依托高标准生产工艺，目前已有27家工厂获得全球前十大轮胎品牌认证。
要点五: 橡胶深加工 公司下属子公司爱德福公司，是亚太地区最大的乳胶发泡制品供应商之一，主营业务为天然乳胶卷材、床垫和枕头的生产与销售以及代工生产等业务。目前乳胶床垫年产能2640万平方米，枕头年产能360万只，“爱德福”、“宝珀”、“好舒福”等乳胶寝具品牌影响力持续增强。下属子公司海南经纬乳胶丝有限责任公司(以下简称“经纬公司”)，乳胶丝年产能达2万吨左右，产品被广泛用于服装、内衣、床上用品等领域，“海佑”、“HNRT”等产品质量深得用户信赖。
要点六: 橡胶木加工 公司下属子公司林产集团是海南木材行业唯一“新三板”挂牌公司，具备FSC-COC产业监管链认证和一级木结构工程施工资质，年加工各类木材产品产能2万立方米。
要点七: 橡胶销售 公司拥有龙橡公司、R1公司以及合盛农业旗下HeveaGloba1、NCE、HASL、CMCI等销售贸易端平台，年销售贸易量337万吨(含受托管理的KM公司和ART公司)。公司销售主要采取终端直销和贸易分销两种销售模式，产品销往亚洲、欧洲、北美等数十个国家的上百个地区，主要客户覆盖全球前十大轮胎厂商。
要点八: 橡胶科技研发 公司长期致力于天然橡胶全产业链科技创新，种植端持续推进智能割胶装置研发和生产，完成割胶机4.0版本开发并持续优化，在阳江胶园完成持续产量测试；在天然橡胶“管、养、割、收”等环节全面开启数字化、信息化建设，推行应用橡胶智慧收购平台，实现胶农信息数据化管理；加工端响应“双碳”号召，引领环保天然橡胶加工工艺技术创新，推进加工自动化、绿色化改造升级。
要点九: 热带高效农业 公司目前拥有高效农业种植面积超10万亩。公司积极利用海南自由贸易港有关大力发展热带特色高效农业政策红利，充分发挥海南热带气候和公司资源优势，推动建立非胶产业种植管理、产品加工、品牌赋能、多元化销售模式一体化机制，做强做优做大非胶产业。
要点十: 天然橡胶行业 2025年中国天然橡胶社会库存跌后小增。从时间序列来看，2025年，1-4月份库存水平较2024年同期偏低，5-12月份库存水平高于2024年同期。从供给端来看，2025年国内产区开割顺利，物候好于2024年同期；海外产区2024年四季度减产证伪，叠加海外需求疲软影响，更多货源流入国内市场，推动年内进口量同比增长，从而抬高了国内供应量水平。需求端来看，中国轮胎出口保持较强韧性，叠加重卡市场温和回暖以及新能源汽车消费持续增长，为国内天然橡胶需求提供了扎实支撑。轮胎企业开工表现尚可，且在原材料价格回调过程中，企业逢低采购积极性有所增强。因此，在供需双轮驱动下，1-7月份天然橡胶社会库存实现有效去化。进入三季度后，随着国内外产区步入季节性增产周期，橡胶产量增加。同时，下游需求端缺乏新的增长亮点，供需格局由“去化”转向“累库”。值得注意的是，2024年库存持续处于去化通道，因此2025年1-4月份较高的基数效应导致2025年同期库存水平偏低。二季度以来，随着市场供需关系的动态调整，库存水平逐步企稳增加，并超过2024年同期水平。据卓创资讯样本统计，截至2025年12月底，天然橡胶社会总库存量为156.69万吨，同比增加12.55万吨，增幅8.71%。
要点十一: 中国天然橡胶进口量显著增长 2025年在政策红利、海外增产、国内需求及成本优势等因素的共同作用下，中国天然橡胶进口量实现显著增长。2025年中国天然橡胶总进口量649万吨，累计同比增长18%，其中乳胶进口46万吨，累计同比增长24%；标准胶进口181万吨，累计同比增长22%；烟片胶进口34万吨，累计同比增长120%；混合胶进口345万吨，累计同比增长7%。 自2024年12月1日起，中国对原产于老挝、缅甸、柬埔寨等不发达国家的产品实施零关税政策，其中天然橡胶的标准胶、烟片胶等品类享受免税待遇。这一政策显著降低了相关橡胶的进口成本，直接刺激了来自上述国家的进口量大幅增加。在下游市场，尤其是轮胎、重卡等领域需求保持稳定，形成了持续的刚性支撑。 在此背景下，进口天然橡胶有效补充了国内原料缺口，并推动了社会库存与保税区库存的累积。整体来看，政策激励、国际供应增加与国内稳健需求共同作用，带动了2025年中国天然橡胶进口量的显著增长。
要点十二: 天然橡胶价格走势 2025年天然橡胶价格受供需结构性变化、宏观情绪与库存动态共同驱动呈现宽幅震荡格局。上海期货交易所天然橡胶主力合约结算价运行区间在13400-18100元/吨，新加坡SICOM TSR20主力合约运行区间在1500-2100美元/吨。截至2025年12月31日：上海期货交易所天然橡胶主力合约结算价15625元/吨，较年初17700元/吨下跌2075元/吨，跌幅11.72%；新加坡SICOM TSR20主力合约结算1800美元/吨，较年初的1949美元/吨下跌149美元/吨，跌幅7.65%。 1月到3月，在需求维持刚性的背景下，天然橡胶供应因天气和价格的共同作用环比明显放量，市场预期开始松动，价格从高位缓慢回落。4月3日，美国宣布对全球加征对等关税，力度远超预期，市场担忧天然橡胶未来需求端增速放缓，叠加供给端相对稳定，胶价在宏观冲击下大幅破位下行。5月上旬，中美经贸高层会谈取得实质性进展，市场情绪有所好转，天然橡胶期货价格小幅回升；5月下旬，受收储规模不及预期、欧盟对国产轮胎展开反倾销调查等因素影响，价格再度回落。7月份随着反内卷升温，带动商品价格整体向上，天然橡胶期货价格反弹，后续因国内宏观方面刺激政策出台力度不及预期，价格缓慢回落。12月有色贵金属大幅上行带动商品多头情绪爆发，资金轮动进入橡胶板块带动胶价上涨。
要点十三: 全球最大的天然橡胶种植、加工、贸易企业 公司是目前全球最大的天然橡胶种植、加工、贸易企业，主要生产指标稳居全球首位。公司在全球范围内经营管理土地490万亩，其中胶园土地380万亩，拥有境内外天然橡胶种植基地共30个；天然橡胶加工量超131万吨（含受托管理的KM公司）；年销售贸易量337万吨(含受托管理的KM公司和ART公司)，在天然橡胶行业拥有较强的行业影响力和市场竞争力。公司拥有国内最大的天然橡胶种苗繁育基地，构建了全球化的种植、加工、贸易格局，在胶林资源、业务规模、生产组织、管理经验、技术积累、生产产能、市场营销等方面，均具有明显的竞争优势，行业龙头地位和作用十分突出。
要点十四: 高品质产品生产能力及全球化营销网络 公司是国内天然橡胶行业标准制定的参与者和推动者，是国内少数能大规模生产特种胶和专业胶等高品质产品的生产企业之一，也是天然橡胶全乳标胶期货交割品的主要生产商，为全球客户提供一系列天然橡胶产品。公司在东南亚、中国和非洲的加工厂生产技术分级橡胶、混合橡胶和乳胶，同时从全球第三方生产商采购其他产地和等级的橡胶，为客户提供更广泛的选择。公司拥有强大的销售团队和全球化的营销网络，客户遍布全球，覆盖全球前十大轮胎厂。
要点十五: 绿色胶乳生产及行业领先标准制定能力 公司是国内最大的无氨、低氨浓缩乳胶等绿色胶乳生产企业。公司采用射频加热技术和乳胶发泡制品链板，在乳胶发泡制品行业中具有领先地位。公司在中国的天然橡胶初加工厂全部通过IS09001质量管理体系认证，“美联”“宝岛”“五指山”等品牌深受下游企业青睐，其中“美联”品脾是目前被中国乳胶制品行业广泛认可的第一品脾。下属子公司合盛农业制定了行业较为领先的HeveaPro生产标准并实现对外输出，以HeveaPro标准生产的天然橡胶产品广受赞誉，共有27个工厂取得全球前十大轮胎厂商认证。
要点十六: 科技赋能全产业链发展及技术创新能力 公司以科技赋能全产业链发展，拥有一流的胶园“种植-管理-养护-采割”技术，胶园管理水平全球行业领先，并在高端用胶研发、智能割胶机器研发、加工环境保护、生产自动化和信息化技术应用等方面均处于全球行业领先水平；旗下金橡公司成为海南省唯一一家入选国务院国资委创建世界一流专精特新示范企业；橡胶智慧平台荣获“2025年全国数字乡村创新大赛”优胜奖并入选“2024年度农业科技成果服务海南自贸港建设十大典型案例”。
要点十七: 拟7671.31万美元收购R1国际逾七成股权 2018年11月7日公告,公司拟以7671.31万美元购买R1国际5,010,888股股份,占其总股本的71.58%。交易完成后,R1国际将成为公司的控股子公司,公司直接持有R1国际71.58%股权,通过全资子公司海胶新加坡持有R1国际15%股权,合计持有R1国际86.58%股权,本次交易构成重大资产重组,但不构成重组上市。据悉,R1国际是全球知名的天然橡胶贸易商之一,在其主要从事的橡胶贸易和加工业务板块建立了广泛的采购、生产和销售渠道。通过全球化贸易与信息交流渠道,R1国际能够及时准确地掌握全球橡胶市场状况,调整并实现最优采购和销售策略。因此,R1国际在其业务领域具有较强的竞争优势,发展前景良好。公司表示,通过本次交易,R1国际将成为本公司控股子公司,其橡胶贸易业务具备较好的盈利能力,同时在印度尼西亚、马来西亚等天然橡胶主要产地建立橡胶加工工厂,通过生产端与贸易端的产业链协同,更有利于保障上市公司稳定持续的盈利能力。因此,本次交易完成后,上市公司的盈利能力和持续经营能力将得到进一步提升。
要点十八: 与软控股份签订战略合作协议 2019年2月24日公告,为充分发挥各自的产业优势,利用海南自由贸易区(港)建设的政策优势,基于共同的战略愿景,公司与软控股份有限公司于2019年2月22日签订了《战略合作协议》,双方将在科研开发、制造升级和产业基金投资方面,开展高层次、多维度、多领域的合作,推动产业升级,实现互惠、互利,共赢发展。
要点十九: 被纳入国企改革“双百行动”企业 2018年8月16日公告,国务院国有企业改革领导小组决定选取百余户中央企业子企业和百余户地方国有骨干企业,在2018年-2020年期间实施国企改革双百行动。公司被纳入本次国企改革双百企业名单。
要点二十: 拟解除部分土地承包关系 获11亿元资产处置和补偿 2018年9月5日公告,公司与控股股东海垦投资控股就解除部分低产胶园土地承包关系及由此涉及的资产处置和经济补偿等事项达成一致。双方拟解除土地承包面积约88244.32亩,公司将上述解除土地承包关系涉及的橡胶林木资产出售给海垦投资控股。根据解除承包关系土地面积及约定的补偿及计价标准,双方确定本次关联交易的金额为11.17亿元,其中出售橡胶林木金额2.96亿元,青苗补偿金额8.21亿元。公司表示,从2012年开始,天然橡胶市场价格持续单边下跌,全球橡胶产业持续低迷,解除此部分土地承包关系、处置此部分胶林资产,既能减轻公司的生产经营压力、减少亏损源,也不会对公司橡胶种植端的持续经营造成影响。预计本次关联交易对公司2018年净利润将产生较为重大的影响。
要点二十一: 收到保险公司赔付款8025.65万元 2018年11月8日公告,2018年9月1日至2018年9月30日期间因价格波动触发保险赔付条件,经公司与中国人民财产保险股份有限公司海南省分公司、中国太平洋财产保险股份有限公司海南分公司查勘定损,确定此次赔付金额为80,256,525.87元。目前赔付款项已全部到账,公司将上述款项计入营业外收入。
要点二十二: 收到橡胶树综合保险赔款5000万元 2018年12月17日公告,2018年公司部分下属基地分公司因受病虫害影响导致部分橡胶树遭受损失,经公司与中国人民财产保险海南分公司查勘定损,确定此次赔付金额为5000万元。目前该赔付款已全部到账,将专项用于弥补受灾损失。