要点一: 所属板块 基础化工 化学原料 氯碱 山东板块 最近多板 标准普尔 富时罗素 沪股通 融资融券 电池技术 环氧丙烷 半导体概念 氢能源 氟化工概念 燃料电池概念 参股保险 锂电池概念 参股银行 化工原料
要点二: 经营范围 环氧丙烷、二氯丙烷溶剂、氢氧化钠(液体、固体)、食品添加剂氢氧化钠(液体、固体)、二氯异丙醚、氯丙烯、顺式二氯丙烯、反式二氯丙烯、DD混剂、低沸溶剂、高沸溶剂、四氯乙烯、氢氟酸、环氧氯丙烷、盐酸、次氯酸钠溶液、氢气、氯气、液氯、氮气、氧气、硫酸的生产销售;破乳剂系列、乳化剂系列(含农药乳化剂系列、印染纺织助剂、泥浆助剂等)、缓蚀剂系列、聚醚、六氟磷酸锂、甘油及其他化工产品(不含监控化学危险品,不含易制毒化学危险品)的生产销售;塑料编织袋的生产销售;机械设备安装制造;本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器、仪表及零配件的进口;本企业生产产品的出口。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
要点三: 有机、无机化工产品的生产、加工与销售 报告期内，公司主营业务为有机、无机化工产品的生产、加工与销售，主要产品为烧碱、环氧丙烷、甲基叔丁基醚等。烧碱广泛应用于轻工、化工、纺织、冶金、医药、石油等行业。公司烧碱产能61万吨，在山东省内位居前列。其中粒碱产能20万吨，是国内最大的粒碱生产商；片碱装置20万吨，在山东省内处于龙头地位。环氧丙烷主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子表面活性剂等，其中聚醚多元醇是生产聚氨酯泡沫、保温材料、弹性体、胶粘剂和涂料等的重要原料，主要用途集中在家具、汽车、建筑和工业绝热等领域。公司拥有丰富的环氧丙烷生产经验和客户积累，目前产能达51万吨，商品量居全国前列。公司环氧丙烷装置技术和运行水平在国内氯醇法生产企业中处于领先水平。公司MTBE产能74.2万吨，在山东省位居前列。公司凭借港口优势、原料优势，不仅与国内多家大型炼化企业和汽油调和商建立了长期稳定的合作关系，近年来更积极拓展海外市场，产品已成功进入东南亚、中东、南美、欧洲等地区，为公司MTBE产品的消化和业绩增长提供了有力支撑。
要点四: 烧碱行业 据中国氯碱工业协会统计，截至 2025 年底，中国烧碱生产企业共有 174 家，烧碱总产能 5,151万吨，较 2024 年净增 141 万吨。2025 年全国烧碱累计产量超 4,653 万吨，同比增长 5.0%，装置开工率为 90%。表观消费量 4,244 万吨，同比增长 4.5%。随着国家“双碳”政策持续推进，能耗较高的烧碱行业新增产能依旧受控，致使近年来我国烧碱装置开工率维持高位水平。烧碱下游消费结构基本稳定，部分行业耗碱占比小幅调整，下游领域主要集中在氧化铝、化工、造纸、纺织印染、轻工和水处理等方面。其中，由于氧化铝行业加大进口铝土矿的使用量，吨耗碱量持续降低，消费占比下降至 26%。随着我国新能源领域不断发展，磷酸铁锂电池和三元电池需求明显增长，相关化工品耗碱量持续提升。 烧碱按形态可分为液碱和固碱。液碱可再细分为 30%至 50%等不同浓度液碱，其中 32%液碱和 50%液碱是主流规格。固碱可由液碱蒸发增浓后得到，包括片碱和粒碱。片碱生产成本低于粒碱，且工艺更简单，应用更广泛，因此国内固碱以片碱为主。2025 年国内液碱、片碱、粒碱的产能占比约为 86.8%、12.1%、1.1%。厂商通常会根据自身技术、品牌竞争力、下游需求、价格敏感性等因素选择生产不同形态的烧碱。 公司烧碱产能 61 万吨，在山东省内位居前列。其中粒碱产能 20 万吨，是国内最大的粒碱生产商；片碱装置 20 万吨，在山东省内处于龙头地位。公司烧碱上下游配套完善，可以根据市场行情变化在液碱、粒片碱产品间进行调节转换，保证利润最大化。公司在业务上寻求多元化、差异化销售，不断拓展食品级烧碱销售市场，目前为国内最大的食品级烧碱生产企业。 烧碱生产工艺主要有离子膜法、隔膜法及水银法。其中离子膜法因具有能耗少，产品纯度高，污染小，操作成本低等特点，成为世界烧碱生产首选工艺。目前国内绝大部分产能为离子膜法。在行业准入方面，根据《氯碱（烧碱、聚氯乙烯）行业准入条件》（国家发改委 2007 年第 74 号公告）的规定，为满足国家节能、环保和资源综合利用要求，实现合理经济规模，新进入行业者建设烧碱装置起始规模必须达到 30 万吨/年以上。 公司部分烧碱装置引进了伍德公司最先进的第六代零极距离子膜电解槽，在原有工艺基础上，在技术创新、设备的引进和优化等方面不断进行投入，报告期内公司离子膜烧碱单位产品综合能耗指标居于国内同行业前列。公司 4 万吨/年氧阴极离子膜烧碱装置是全球首套工业化运行装置，比零极距电解槽能耗更低，吨碱直流电耗约 1,400kWh，吨碱电耗可节约 655kWh，节能量超过 30%，同时还可间接降低二氧化碳排放量，节能效果明显。
要点五: 环氧丙烷行业 据公司统计，2025 年全球环氧丙烷产能为 1,759 万吨，其中国内产能约 908 万吨，国内产能仍处于扩张期，全年有多套环氧丙烷新装置投产，总产能同比增加 92 万吨，行业开工率较去年有所下滑。2025 年全年国内环氧丙烷产量约 610 万吨，全年表观消费量约 612 万吨。2025 年国内环氧丙烷行业延续供应过剩态势，新增产能集中于华东区域，市场竞争进一步加剧，市场价格低位弱势运行，第四季度伴随下游产能扩增和需求增加，价格有所回升。下游核心消费结构仍以聚醚多元醇为主，聚醚产能增量明显，丙二醇亦有部分新增产能，醇醚、阻燃剂、异丙醇胺产能则相对稳定。 环氧丙烷生产工艺主要分为氯醇法、共氧化法（PO/SM、PO/MTBE）、异丙苯氧化法（CHP）和直接氧化法（HPPO）。氯醇法工艺技术相对成熟，生产过程相对安全，所需投资较小，生产成本相对较低，缺点是污水、废渣较多，但相关企业已严格按国家《产业结构调整指导目录（2024年本）》要求进行了技改。直接氧化法和共氧化法为较新工艺，环境污染较小。异丙苯氧化法投资成本低于传统共氧化法，无联产物，但废水中有机物含量较高，生产成本较高。随着新工艺产能的不断增加，氯醇法工艺产能占比进一步降低。 公司拥有丰富的环氧丙烷生产经验和客户积累，目前总产能达 51 万吨/年，其中氯醇法产能为 27 万吨/年、PO/MTBE 法产能为 24 万吨/年，国内产能占比约 5.62%。公司环氧丙烷装置技术和运行水平在国内生产企业中处于领先水平，其中氯醇法装置结合装置多年运行经验，公司对皂化工艺和闪蒸系统进行优化，增加了皂化残液中高沸物有机物的回收流程，降低了污水处理难度，减轻了环保压力，同时也降低了装置消耗；在原有余热回收基础上，优化了各系统换热流程，回收脱轻系统热量，节约了循环水用量；为解决尾气排放问题，将氯醇化尾气稀释，再经风机输送至粒碱熔盐炉作为助燃风焚烧；装置所有机泵全部采用了变频控制技术，并对部分大流量机泵采用梯级配置模式，节电效果显著。2025 年 6 月，公司“氯醇法环氧丙烷钙法皂化工艺”顺利通过专家验收，成为国内首家通过论证的氯醇法环氧丙烷生产企业。这一突破性技术获得认证，不仅标志着公司实现了关键技术升级，更为环氧丙烷产业的绿色、低碳、可持续发展注入了强劲动力。
要点六: 甲基叔丁基醚行业 根据卓创资讯统计数据，2025 年国内甲基叔丁基醚（MTBE）总产能 2,911 万吨，同比增长11%，2025 年甲基叔丁基醚产量 1,898 万吨，同比增长 19.9%，全年行业开工率 65.2%，处于小幅上升态势，主要原因是多套大型 MTBE 装置集中投产，而且在出口带动下国内 MTBE 工厂开工积极性相对较高。2025 年国内 MTBE 出口量 496.58 万吨，同比增长 101.8%，国内 MTBE 出口依赖度为 26.16%，出口依赖度持续提升。受新增产能投产较多影响，MTBE 装置盈利有所收窄。 MTBE 产品的上游终端为石油和煤炭等不可再生能源，其直接上游为液化气和甲醇。按生产工艺的不同，液化气种类可分为混合碳四、醚后碳四、异丁烷等。从下游消费端来看，MTBE 主要用于调和汽油、高纯异丁烯、丁基橡胶、MMA 以及医药溶剂等，汽油领域消费占比降至 90%，化工领域则升至 10%。 公司 MTBE 产能 74.2 万吨，在山东省位居前列。公司凭借港口优势、原料优势，不仅与国内多家大型炼化企业和汽油调和商建立了长期稳定的合作关系，近年来更积极拓展海外市场，产品已成功进入东南亚、中东、南美、欧洲等地区，为公司 MTBE 产品的消化和业绩增长提供了有力支撑。 MTBE 生产工艺主要有气分醚化、烯烃异构醚化、异丁烷脱氢、混合烷烃脱氢、PO/MTBE联产等工艺，其中 PO/MTBE 联产工艺是目前行业内较为先进且具有显著竞争优势的生产技术。该工艺通过环氧丙烷（PO）与 MTBE 的联产反应，在生产 MTBE 的同时高效产出环氧丙烷，实现了原料的综合利用和资源的优化配置。相较于传统单一的 MTBE 生产工艺，PO/MTBE 联产工艺不仅能大幅提高装置的整体经济效益，降低单位产品的能耗和物耗，还能有效减少“三废”排放，符合国家绿色化工和可持续发展的产业政策要求。公司在 MTBE 生产过程中，积极引进并消化吸收了 PO/MTBE 联产工艺的核心技术，通过对反应条件的精准控制、催化剂性能的持续优化以及工艺流程的不断改进，确保了 MTBE 产品的高纯度和稳定质量，同时在成本控制和环保达标方面均处于行业领先水平。
要点七: 电子级氢氟酸行业 2025 年，国内电子级氢氟酸行业呈现“产能快速扩张、高端仍需突破”的格局。市场需求受半导体和光伏拉动持续增长，但新增产能多集中于低端，导致结构性过剩、价格承压。高端产品仍依赖进口，国产化率亟待提升。政策大力支持高端化发展，企业积极投资 G5 级项目并探索绿色循环工艺。国际贸易摩擦加剧，出口面临挑战。行业竞争焦点正转向技术、品质与成本的综合较量。 生产电子级氢氟酸，主要是对工业级无水氢氟酸进行深度提纯，其核心在于精准、高效地去除其中的微量金属离子、砷、硫、氯等杂质。根据用途及纯度的不同，电子级氢氟酸可分为 EL、UP、UPS、UPSS 及 UPSSS（semi G5 级），其中，UPSSS（semi G5 级）为最高级。电子级氢氟酸（semi G5 级）是半导体及微电子制造中的核心湿电子化学品，其主要应用集中于集成电路等高科技产业中的清洗、蚀刻等关键技术环节。目前，半导体级产品升级速度较快，对杂质离子和颗粒数量的要求更高。中国电子级氢氟酸（semi G5 级）行业集中度较高。截至 2024 年 12 月 31日，中国约有 30 家电子级氢氟酸制造商。中国电子级氢氟酸（semi G5 级）产能具有明显的区域特征，主要集中于华东地区。由于技术门坎较高，电子级氢氟酸（semi G5 级）制程仍难以突破。中国电子级氢氟酸生产商主要生产 EL、UP 及 UPS 级电子级氢氟酸，其质量和纯度与进口产品相比仍有一定差距，能达到电子级氢氟酸（semi G5 级）标准的厂商较少，而公司是中国电子级氢氟酸的主要供货商之一，设计年产能为 6,000 吨。公司电子级氢氟酸产品纯度高，关键杂质控制严格，产品规格已超越湿电子化学品最高等级(G5)的国际标准 SEMI C12 的要求，产品中金属离子和颗粒物含量水平与国内同类产品相比性能优越，已达到国内领先、国际先进水平。凭借卓越的技术实力，公司电子级氢氟酸产品获评为“2024 年山东好成果”。公司已向国内领先的半导体企业供应电子级氢氟酸产品，为高端芯片的国产化提供了坚实的材料支撑。
要点八: 多方面优势 建立了有效的管理体系。公司融合国际标准和多年管理经验，实现了质量、环境、职业健康安全及食品安全管理体系与能源管理体系全过程控制，有效保证了生产稳定和成本控制；二是建立了综合配套的循环经济产业链，形成了循环经济一体化的产业模式，公司的水、电、原盐等生产要素均有一定程度自给，生产成本较低，同时产品结构不断丰富，可以依据市场形势平衡投入产出，既可降低市场风险，又能保持成本优势；三是技术水平、装备水平行业领先，公司多套生产装置引进了国际先进的工艺技术，成为业内标杆和典范；四是产品质量优势。公司主要产品纯度级别高于行业同类产品，在市场上享有良好声誉；五是各级领导干部务实肯干，广大员工敬业奉献，拥有尽职敬业的企业文化优势。