*ST花王(603007)投资要点分析

要点一: 所属板块 汽车零部件 江苏板块 标准普尔 ST股 并购重组概念 新型城镇化 半导体概念 传感器 新能源车 海绵城市 PPP模式

要点二: 经营范围 生态景观的规划设计、城乡规划设计、旅游规划设计、建筑设计、市政工程设计,园林绿化的施工与养护;市政公用工程、园林古建筑工程、城市及道路照明工程、公路工程、水利水电工程、空气净化工程、河湖整治工程、堤防工程、建筑工程、土石方工程、环保工程、机电安装工程的施工;花卉苗木的种养植;房屋、场地租赁;生态湿地开发修复与保护,土壤修复,水环境生态治理。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)一般项目:建筑材料销售;半导体分立器件制造;半导体分立器件销售;电子元器件制造;电子元器件批发;集成电路芯片及产品销售;集成电路芯片及产品制造;光电子器件制造;光电子器件销售;集成电路制造;集成电路设计(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 主营业务 截至目前,公司重大资产购买事项正在稳步推进中;如本次交易顺利完成,尼威动力的控股股东将由HUANGRAN变更为上市公司,公司将通过本次交易正式进军新能源混合动力汽车金属高压油箱业务领域,进一步增强公司的主营业务竞争力、抗风险能力及行业影响力,为公司未来的高质量发展奠定坚实的基础,开启公司发展新征程。

要点四: 行业背景 随着我国社会经济的不断发展,人民对生活环境的要求逐步提高,政府等各方也越发重视生态文明建设,发布了《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划(2021-2035年)》等一系列政策性文件,为行业未来发展提供了政策支持。随着美丽中国建设、城市更新等具体政策在全国各地的逐步推出,行业发展的新动力得以注入,行业具有持续向好的长期发展前景。但现阶段,因稳健的房地产市场调控政策、城镇化进程增速变化等导致房地产开发项目数量增速放缓,园林工程施工业务的订单来源明显减少,利润空间不断被压缩。此外,受宏观经济影响,地方政府债务率普遍上升,市场规模增速放缓,生态园林行业发展遭遇到周期性调整,生态园林企业竞争激烈,其经营面临较大挑战。

要点五: 核心竞争力 (一)全产业链协同与跨区域经营能力 公司构建的从苗木种植养护、生态景观设计到工程施工的一体化全产业链业务模式能够为大型项目提供设计施工一体化综合服务,满足不同客户的多样化需求。公司立足江苏的同时,积极开展跨区域业务,进行跨区域的项目开发、业务协调与资源整合,已建立起了跨区域进行项目承揽和施工的有效业务体系及竞争优势。 (二)品牌影响力与行业认可度 公司二十余年深耕生态景观领域,在长期的实践过程中积累了丰富的生态景观、市政绿化工程设计与施工经验。优质的工程质量、规范的施工管理以及出色的工程业绩,为公司塑造了良好的品牌形象,使公司拥有了一定的市场影响力,而成功完成一些工期紧、品质要求高、技术难度大的大型工程,更是为公司赢得了多项荣誉,进一步增强了品牌竞争力。公司多次获评行业优秀企业,承接项目屡获示范工程荣誉。公司“正直、责任、务实、创新”的价值观及“以人为本、建设美丽环境、营造幸福生活”的使命定位,结合高质量工程交付能力,在行业内树立了良好形象,为公司业务拓展奠定了信任基础。 (三)动态管理体系与创新适应能力 公司建立了以“目标牵引、任务驱动、过程监督、绩效推进”为核心的全流程工作管理机制,通过信息化工具实现项目全生命周期的可视化、精细化管控。公司管理层具备敏锐的市场洞察力和业务创新力,能快速调整业务方向并优化合作模式,确保在原业务行业变革中保持稳健发展的同时,积极探索业务转型升级新方向。在完成破产重整后,公司在新管理层带领下快速切入新能源汽车零部件等领域,为公司发展寻找新的利润增长点。 (四)资质优势 公司拥有多项施工一级、设计甲级资质,掌握生态景观建设和修复的先进技术,并通过ISO9001质量管理体系认证。自主研发能力与规范化施工流程保障了工程质量,进一步巩固了承接大型综合性项目的技术优势,能有效保证和促进公司在新形势下稳健、积极、顺畅发展。

要点六: 联合预中标文旅综合体PPP项目 2018年6月28日公告,公司所属联合体预中标清丰红色单拐文旅综合体PPP项目,该项目总投资176,289万元。该项目是公司积极参与生态+文旅产业的重要战略布局,有利于公司拓宽在生态环境治理领域全覆盖的市场空间。

要点七: 联合预中标逾百亿元PPP项目 2018年8月20日公告,公司与多家公司组成的联合体预中标武汉临空港经济技术开发区国家网络安全人才与创新基地及临空港新城市政道路PPP项目,项目估算总投资约101.67亿元。公司主要负责市政道路及绿化的施工。

要点八: 联合预中标2.19亿元项目 2018年8月24日公告,公司与中维国际组成的联合体预中标叶县百城提质工程之昆阳大道、叶公大道提档升级改造项目。投资总额:约21,900.21万元。

要点九: 签署逾100亿元PPP项目合同 2018年9月5日公告,公司牵头的联合体签署了武汉临空港经济技术开发区国家网络安全人才与创新基地及临空港新城市政道路PPP项目的《投资合作合同》,项目建设总投资约为101.665亿元。项目合作期暂定为15年。

要点十: 联合中标2.19亿元工程设计施工总承包项目 2018年12月7日公告,公司7日收到了河南创达建设工程管理有限公司发来的《中标通知书》,确认公司与中维国际工程设计有限公司组成的联合体成为叶县百城提质工程之昆阳大道、叶公大道提档升级改造项目设计施工总承包(以下简称“项目”)的中标单位。该项目中标内容为工程设计施工总承包,该建设项目范围内工程地质勘察、规划设计、方案设计、初步设计、设计概算、施工图设计、在施工期间提供相关技术服务等,以及项目施工总承包直至竣工验收、质量缺陷责任期内的缺陷修复和养护工作,投资额约为21,900.21万元.

要点十一: 新签两份建设工程施工合同 2018年12月17日公告,2018年12月13日,公司与叶县住房和城乡规划建设局、中维国际工程设计有限公司正式签订了《建设工程施工合同》,合同价格为21,900.21万元。同日,公司与石家庄市宏泰产业市镇发展有限公司正式签订了《建设工程施工合同》,合同总价为5,529.06万元。公司表示,上述合同的签订并顺利实施将对公司2019年的业绩产生积极的影响。项目合作期内,公司将获得长期、稳定的收益,有助于提高公司的业务承接能力,通过积累项目的建设和运营经验,提升公司的核心竞争力和行业影响力。

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