博通集成(603068)投资要点分析

要点一: 所属板块 半导体 上海板块 富时罗素 预盈预增 星闪概念 汽车芯片 半导体概念 WiFi 无线耳机 ETC 华为概念 小米概念 国产芯片 无人驾驶 无人机 上海自贸 北斗导航 物联网

要点二: 经营范围 集成电路的研发、设计;软件的设计、开发、制作,销售自产产品,提供相关技术服务;集成电路芯片和软件产品的批发、佣金代理(拍卖除外)、进出口及相关配套售后服务【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】。

要点三: 无线通讯集成电路芯片的研发与销售 公司的主营业务为无线通讯集成电路芯片的研发与销售。集成电路行业作为是全球信息产业的基础,是带动传统产业迈向数字时代的引擎和基石。

要点四: 集成电路行业 集成电路行业主要包括集成电路设计业、制造业和封装测试业,属于资本与技术密集型行业,业内企业普遍具备较强的技术研发能力、资金实力、客户资源和产业链整合能力。经过近 20 年的飞速发展,我国集成电路产业从无到有,从弱到强,已在全球集成电路市场占据举足轻重的地位。根据中国半导体行业协会统计,2022 年中国集成电路产业销售额为 12,006.1 亿元,同比增长 14.8%。其中,设计业销售额 5,156.2 亿元,同比增长 14.1%;制造业销售额为 3,854.8亿元,同比增长 21.4%;封装测试业销售额 2,995.1 亿元,同比增长 8.4%。

要点五: 核心技术优势 公司具备国内领先的芯片设计和研发优势,截至 2023 年 6 月 30 日,公司拥有中美发明专利共 148项,涵盖了无线射频领域能耗、降噪、滤波、唤醒等关键领域,体现了公司在技术研发上的实力。公司核心团队多来自于国外顶尖高校、科研机构如耶鲁大学、UCLA、京都大学、AT&T 贝尔实验室等,均有微电子行业留学经历,为集成电路设计领域的专家。公司 CEO Pengfei Zhang 为 UCLA微电子博士后,是 RF-CMOS 技术最初从学院研究到工业应用产业化的亲历者,在美国学习和工作期间,积累了丰富的设计和管理经验。截至 2023 年 6 月 30 日,全公司拥有员工 378 人,其中 339 人为研发人员,占比高达 90%。公司的核心团队在集成电路工业界积累有数十年丰富的管理经验和先进技术,尤其在高速集成电路、模拟信号集成电路、RF 收发器设计及无线通讯系统等设计领域具有国际领先水平。

要点六: 产品性能优势 博通集成的产品专注于质量控制,在保证强劲性能的前提下实现了较高的稳定性。公司自成立以来,已成功利用自有核心技术研发出了世界领先的 5.8GHz 无绳电话集成收发器芯片,高集成度的2.4GHz 无绳电话收发器芯片,低功耗的 5.8GHz 通用无线 FSK 收发器芯片,率先满足我国公路不停车收费国家标准的 5.8GHz 集成收发器芯片以及其他系列的具有广泛应用前景的集成电路产品。公司多款芯片产品市场占有率处于领先地位,产品的高质量、性价比优势在产业中为公司带来了决定性的竞争优势。

要点七: 细分市场产品差异化优势 集成电路行业规模巨大,涉及到生产生活的方方面面。在手机、CPU 等大市场中,由于竞争者众多,尤其是发达国家老牌厂商凭借庞大的资金与技术作为支持,在此类市场上具有领先地位。博通集成自成立以来,结合自身特点,选择从无线通信细分市场入手,不断进行业务拓展,通过生产不同类型的产品来满足不同的应用需求,逐步成为市场领先的包括 5.8GHz 产品、Wi-Fi 产品、通用无线、蓝牙等类型的多产品线无线通信芯片设计厂商。同竞争者相比,公司通过对行业的深耕与钻研,针对市场和应用的细分需求定义和完善产品,形成明显的差异化优势,并通过丰富的设计经验和多种创新的设计技术,保证产品质量与性能指标的优化提升。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 股利分配 公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20%。公司以现金方式分配利润,应考虑实施现金利润分配后,公司的现金能够满足公司正常经营和长期发展的需要,以确保分配方案符合全体股东的整体利益。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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