川仪股份(603100)投资要点分析

要点一: 所属板块 仪器仪表 重庆板块 沪股通 融资融券 碳交易 工业互联 央国企改革 西部大开发 核能核电

要点二: 经营范围 一般项目:工业自动控制系统装置制造,智能仪器仪表制造,仪器仪表制造,配电开关控制设备制造,环境保护专用设备制造,机械电气设备制造,集成电路制造,集成电路芯片及产品制造,电子元器件制造,电子专用材料制造,贵金属冶炼,有色金属合金制造,金属材料制造,锻件及粉末冶金制品制造,金属表面处理及热处理加工,金属结构制造,特种陶瓷制品制造,钟表与计时仪器制造,城市轨道交通设备制造,智能基础制造装备制造,物联网设备制造,计算器设备制造,汽车零部件及配件制造,摩托车零配件制造,气压动力机械及元件制造;工业自动控制系统装置销售,智能仪器仪表销售,仪器仪表销售,配电开关控制设备销售,环境保护专用设备销售,机械电气设备销售,集成电路销售,集成电路芯片及产品销售,电子元器件零售,电子专用材料销售,新型金属功能材料销售,有色金属合金销售,金属材料销售,锻件及粉末冶金制品销售,金属结构销售,新型陶瓷材料销售,特种陶瓷制品销售,轨道交通专用设备、关键系统及部件销售,轨道交通工程机械及部件销售,电子测量仪器销售,物联网设备销售,工业控制计算机及系统销售,软件销售,计算器设备销售,汽车零配件零售,摩托车及零配件零售,第二类医疗器械销售,电气设备销售,气压动力机械及元件销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广,软件开发,集成电路设计,机械设备研发,电机及其控制系统研发,汽车零部件研发,电子专用材料研发,轨道交通运营管理系统开发,普通机械设备安装服务,计算机系统服务,信息系统集成服务,网络技术服务,计量技术服务,消防技术服务,市政设施管理;仪器仪表修理,电气设备修理,电子、机械设备维护(不含特种设备),通用设备修理,专用设备修理,通信传输设备专业修理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:第二类医疗器械生产,电气安装服务,建设工程施工。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)

要点三: 主营业务 公司主营业务是工业自动控制系统装置及工程成套,包括智能执行机构、智能变送器、智能调节阀、智能流量仪表、温度仪表、物位仪表、控制设备及装置、分析仪器等各大类单项产品以及系统集成及总包服务。除工业自动控制系统装置及工程成套外,公司还开展电子信息功能材料及器件等业务。报告期内,公司主营业务未发生重大变化,工业自动控制系统装置及工程成套业务营业收入占比86.82%,电子信息功能材料及器件业务营业收入占比12.43%。

要点四: 行业背景 公司所处行业属于国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)中仪器仪表制造业—工业自动控制系统装置制造业,也属于国家统计局《战略性新兴产业分类(2018)》中高端装备制造产业—智能制造装备产业—智能测控装备制造类。 (一)公司所处行业的周期性特征 本行业属宏观经济正相关行业,宏观经济及下游行业的周期性波动导致下游固定资产投资、新建项目的增减,对行业影响较大,且通常有半年左右的滞后期。但本行业产品种类繁多、应用领域广泛,不同行业的交替发展,可以在一定程度上平抑行业周期性波动。此外,在经济结构调整和产业转型升级过程中,技术升级、工艺改造、检修维护、备品备件等都对工业自动化仪表及控制装置有持续稳定的需求。 (二)行业发展情况 2025年上半年,我国外部环境不稳定不确定性较为突出,有效需求不足问题仍存,工业企业盈利承压,对本行业企业的订单承接、盈利空间等持续造成影响。但本行业下游市场领域广阔,石油、化工、煤炭等行业有效需求虽有不足,有色、电力、核工业、装备制造等行业需求依然强劲,同时在国家推动新型工业化、发展新质生产力,实施“两重”“两新”政策、打造自主可控的产业链,共建“一带一路”,保障国家能源安全等因素驱动下,下游行业高端化智能化绿色化发展加快,传统产业转型升级稳步推进,长期来看,行业需求将持续增长,发展前景广阔。 (三)行业竞争格局 我国是仪器仪表行业的主要市场,美欧日等发达国家和地区的知名企业已深耕中国市场多年,凭借产品、技术、品牌等整体优势,长期主导着市场格局,尤其在高端市场占据较大份额。国内领先企业通过技术积累与创新发展,逐步缩小和国际先进水平的差距,在部分产品领域与国际知名品牌同台竞争。但外资品牌在前述领域仍保有50%以上市场占有率,并积极响应鼓励外资扩大再投资等政策,加大在华投入,提高生产、研发的本土化水平,强化核心优势,国内市场竞争将愈加激烈。

要点五: 核心竞争力 (一)品类齐备的产品优势 公司是国内极少数综合型自动化仪表及控制装置研发制造企业,产品谱系完备、配置规格齐全、技术性能领先、业务多维发展。经过多年发展,形成了以工业自动化仪表及控制装置和自动化解决方案为主体、电子信息功能材料及器件协同发展的业务架构。 (二)积淀深厚的技术优势 公司是三线建设时期内迁至重庆的仪表企业,60年来深耕主业,科研基础深厚,技术实力领先。公司是国家高新技术企业、全国首批创新型企业、国务院国资委科改企业等,下辖国家高新技术企业6户、国家级专精特新“小巨人”企业4户、市级“专精特新”/小巨人4户、国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业1户,建成“院士工作站”、重庆市重点实验室等13个省部级技术创新平台,以创新平台为依托,与中广核、上海核工程院、中国科学院、清华大学、重庆大学等企业、高校和科研院所开展产学研用合作,形成了较强的自主创新、协同创新能力。 (三)广受认可的品牌优势 在长期的经营过程中,公司构建了布局广阔的营销服务网络,覆盖国内主要大中型城市和重点客户群体,逾千名销售及服务工程师深耕市场一线,保障市场快速反应能力和客户对接服务能力,为公司订单的获取及提升品牌知名度做出了重要贡献。 (四)数字赋能的制造优势 公司生产组织具有典型的“小批量、多品种、定制化”特点,对生产能力提出较高要求,既要保证产品质量又要满足交货期的需要。为此,公司在行业内率先开展智能制造与两化融合,持续增强智能化、数字化、集成化、柔性化的仪器仪表精益制造能力,并加大技能人才培养,提升工艺技术水平,构筑公司制造优势。 (五)不断夯实的人才优势 在激烈的市场竞争中,公司始终秉承“人才兴企、人才强企、尊重人才、尊重创造”的科学人才观,外引内培相结合,持续壮大高素质专业化人才队伍。目前公司拥有一支行业经验丰富、市场反应迅速和执行力高效的核心管理团队,以及梯次分明、能力过硬、堪当重任的高素质专业化人才队伍,为公司事业发展提供了可靠的人力资源基础。

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