上海亚虹(603159)投资要点分析

要点一: 所属板块 专用设备 上海板块

要点二: 经营范围 精密模具及产品研发、设计、加工,注塑,塑料涂装,其他印刷,家电组装、批发、零售,汽车配件、塑料制品(除购物袋)、金属制品加工,从事货物及技术进出口业务。

要点三: 主营业务 公司始终专注于为客户提供精密塑料模具的研发、设计、制造,以及注塑产品的成型生产、部件组装服务。公司相关塑料模具及注塑件产品主要用于国内中高端汽车仪表板盘、汽车座椅以及电子设备产品、微波炉等民用产品。全资子公司慕盛实业的电子产品SMT表面贴装业务,主要是将电子元器件安装在印制电(线)路板的表面或其它基板的表面并最终形成贴装后的电(线)路板总成,主要服务汽车行业相关客户。

要点四: 行业背景 “十四五”发展期间,中国模具行业市场规模持续扩大,“以塑代钢”的发展趋势为塑料制品业的发展提供了广阔的市场前景。据国家统计局数据,2025年上半年,全国塑料制品行业汇总统计企业完成产量3842.4万吨,同比增长5%,呈稳健增长的态势。 塑料零件系以塑料为主要材质的零配件的统称,其以应用为导向,以丰富的产品品类渗透到不同的下游应用领域中,系下游终端产品在外观、功能、结构等方面的重要组成部分。公司以精密注塑模具的设计和制造、注塑、表面喷涂、装配、汽车电子产品SMT生产为主营业务,主要产品包括汽车精密模具、注塑、电子SMT产品等,通过多年的经营,目前客户主要为世界著名汽车厂商的一级供应商和世界知名家用电器的生产厂家。

要点五: 核心竞争力 (一)技术和设备工艺优势 模具是现代工业精益生产的基础设备。一直以来,模具被称为“工业之母”,是工业制品加工成型的重要工具。精密注塑模具是精密注塑件生产最重要的成型设备,要在批量生产复杂部件的同时,保证部件的精密度和结构完整性。模具的品质直接决定了其加工出来零部件的精度、稳定性和耐用性。公司拥有经验丰富的模具设计开发团队,引进国际先进的高速CNC加工中心、五轴加工中心和智能机器人组成的全自动柔性加工流水线等加工设备,使得公司精密模具的适用性、稳定性,塑模型腔尺寸精度、型腔表面粗糙度等指标达到国内先进水平,部分指标已经接近或达到国际先进水平。公司相关模具及注塑件产品已经获得国内外知名客户的长期认可。 (二)配套加工优势 在模具行业大多数中小型企业向“带件生产”模式发展的趋势下,模具企业是否具备注塑成型、装配加工等完善的制造体系,已成为汽车、家电等行业知名下游客户选择其供应商的重要标准。公司现有的完整的制造体系可以协助客户实现从零部件设计、模具开发到零件加工的纵向一体化服务,有利于快速响应客户需求,提高经营的附加值。 (三)细分市场竞争优势 由于塑料模具产品具有十分明显的差异化、细分化特点,本行业企业往往专注于一个或少数几个特定行业的细分市场。公司主要客户集中在汽车和家电行业,仅从塑料模具产品来看,公司的市场占有率较低。但是,公司实行“带件生产”的经营模式:从事精密塑料模具研发、设计、制造业务的同时,还为下游客户提供相关注塑件产品成型生产和装配组装服务。报告期内,公司在乘用车仪表盘领域和微波炉面(门)板领域的注塑件产品占国内相关细分领域市场的比重较高,具备细分市竞争力优势。 (四)区位优势 长三角地区是我国汽车及汽车零部件行业供应体系主要聚集地区之一。公司所处的上海地区是我国汽车工业主要集聚地区,不仅本地区相关行业较为发达,市场配套需求旺盛,同时也是国际知名客户来华采购的主要基地。公司所处的区位优势,有利于公司凭借品牌、技术和生产优势进入国际知名企业的供应链体系。 (五)客户资源优势 公司的主要客户均为国内外知名汽车零部件或家电制造商,公司与客户之间通过多年合作,建立了较为稳定的战略合作伙伴关系。

要点六: 股利分配 公司采取现金、股票或者现金和股票相结合的方式分配股利,并优先考虑采取现金方式分配股利。公司原则上应按年度将可供分配的利润进行分配,在有条件的情况下,可以进行中期现金分红。公司在以下条件全部满足时,每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的20%:(1)在公司当年经审计的净利润为正数、符合《公司法》规定的分红条件的情况下,且实施现金分红不会影响公司后续持续经营;(2)审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留的审计报告;(3)公司未来十二个月无重大投资计划或重大现金支出等事项导致公司现金流紧张(募集资金项目除外)。

要点七: 稳定股价措施 公司上市后三年内,当公司股票连续20个交易日收盘价均出现低于每股净资产的情况时,则公司将通过公司回购公司股票,公司控股股东、实际控制人增持公司股票,董事(不包括独立董事)和高级管理人员增持公司股票等方式稳定公司股价。

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