嘉华股份(603182)投资要点分析

要点一: 所属板块 农林牧渔 农产品加工 粮油加工 山东板块 微盘股 粮食概念 宠物经济 人造肉 央国企改革

要点二: 经营范围 食品加工用植物蛋白(GB20371-2016)、大豆油(GB1535)生产、销售;大豆购销;吹瓶生产、销售;大豆膳食纤维、低温豆粕、大豆磷脂、低温脱脂白豆片、大豆多糖、大豆深加工系列产品的研发、生产、销售。含茶制品的代用茶的生产、销售。自营和代理各类商品和技术的进出口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。(上述经营项目依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 大豆蛋白系列产品的生产 公司是以生产大豆蛋白系列产品为主营业务的大豆深加工企业,销售市场覆盖全国各地和欧盟、美国、澳大利亚、日本等全球近百个国家和地区,与国内外众多优秀企业建立了良好的合作关系,企业规模和出口额均居于行业前列。

要点四: 大豆蛋白行业 近年来,在健康消费理念升级与食物营养协调意识双重驱动下,居民对均衡饮食的关注持续升温,随着健康中国战略深入推进,大豆蛋白作为优质植物蛋白的代表,其降胆固醇、预防心血管疾病等营养价值被广泛认知,市场需求稳步攀升。从国际市场看,素食文化与清洁饮食理念的风靡,推动亚太、欧美等成熟市场需求稳中有增;亚非拉等新兴市场对高性价比植物蛋白的接受度亦日益提升,为行业打开了更广阔的空间。从国内消费看,国民对食品健康、安全品质的要求不断提高,预制菜、休闲食品、植物肉等大豆蛋白相关产品的消耗量持续增长,冷链物流与零售网络的完善进一步助力消费普及。伴随消费者对“天然有机”“清洁标签”的愈加关注,预计未来几年国内市场将保持平稳增长态势,行业长期向好的基本面未改变。

要点五: 生产和工艺优势 在上世纪90年代,公司创始团队便投身于大豆蛋白生产研发领域,通过潜心研究和探索积累了成熟的大豆蛋白生产工艺和技术,并不断改进和提高生产设备自动化程度,有效提高了生产效率和产品品质。

要点六: 品牌及客户资源优势 公司产品出口至全球近百个国家和地区,嘉华品牌(SINOGLORY)为国际大豆蛋白市场的知名品牌,市场口碑良好。凭借多年来优质、稳定的产品质量和细致入微的售后服务,公司赢得了国内外众多优秀食品加工企业和经销商的信任,并建立了长期稳定的合作关系,客户资源优势明显。同时,公司与大型食品生产商稳定的合作关系也有助于公司更好了解下游市场需求动态和技术发展趋势,及时根据市场需求实现技术迭代和新产品开发。

要点七: 产业链延伸及循环经济优势 公司致力于不断提高大豆全价值综合利用,以大豆蛋白为核心向上下游产业链延伸。通过“大豆-低温豆粕及油脂-大豆蛋白-大豆膳食纤维”的产业模式,公司实现了产业由深加工向精深加工的转变。通过向上游低温豆粕及油脂延伸,公司既保证了低温豆粕供给的质量及稳定性,又有效控制了低温豆粕成本;通过大豆膳食纤维的生产,公司实现了对大豆蛋白生产残料的综合利用,产业附加值进一步提升。未来,公司将加强对乳清水、糖蜜的综合利用以及功能性油脂的应用与开发,开展后生元系列产品、酵母蛋白、酵母β葡聚糖等的生产研发,进一步发挥产业链及循环经济优势。

要点八: 自愿锁定股份 公司实际控制人吴洪祥、黄瑞华、张效伟、李广庆、贾辉、高泽林及吴洪祥近亲属吴洪力、黄瑞华近亲属赵冬杰、赵珂欣、张效伟近亲属陈春佳承诺:自发行人股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本人直接或者间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份,也不由发行人回购本人直接或者间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份。因发行人进行权益分派等导致本人直接持有发行人股份发生变化的,仍遵守上述规定。发行人上市后6个月内如发行人股票连续20个交易日的收盘价均低于首次公开发行股票的发行价,或者上市后6个月期末收盘价低于首次公开发行股票的发行价,持有发行人公开发行股票前已发行的股份的锁定期限自动延长6个月。如遇除权除息事项,上述发行价作相应调整。

要点九: 稳定股价措施 公司股票自上市之日起三年内,如出现连续20个交易日公司股票收盘价均低于公司每股净资产(指公司上一会计年度末经审计的每股净资产,上一个会计年度审计基准日后,因利润分配、资本公积金转增股本、增发、配股等情况导致公司净资产或股份总数出现变化的,每股净资产相应进行调整,下同)情形时,公司及相关主体将采取以下措施中的一项或多项稳定公司股价:公司回购公司股票;公司实际控制人增持公司股票;董事(仅限在公司领取薪酬的董事,不含独立董事,下同)和高级管理人员增持公司股票;其他证券监管部门认可的方式。

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