富佳股份(603219)投资要点分析

要点一: 所属板块 家电行业 浙江板块 沪股通 机器人概念 储能 PCB 贬值受益 智能家居 智能穿戴

要点二: 经营范围 家用电器、模具的设计、研发、制造;电子元器件、线路板、电机、改性塑料、塑料制品的制造;有色金属材料及制品的批发;企业管理咨询;自营和代理货物和技术的进出口,但国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外。

要点三: 吸尘器、扫地机器人等智能清洁类小家电产品 公司主营吸尘器、扫地机器人等智能清洁类小家电产品及无刷电机等重要零部件的研发、设计、生产与销售,主要产品包括高效分离无线锂电吸尘器、高效分离有线吸尘器、多功能无线拖把、智能扫地机器人以及高效电机等。公司是美国Shark(鲨客)品牌吸尘器主要的供应商之一,是Shark品牌母公司JS环球生活的第一大供应商。同时,作为国家高新技术企业,公司掌握吸尘器核心零部件电机的研发、设计和生产能力,是戴森品牌吸尘器的电机指定供应商之一。

要点四: 家用清洁卫生电器具制造行业 根据中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司所属行业为制造业中的“C38电气机械和器材制造业”。根据国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),公司属于“C38电气机械和器材制造业”项下的“C3855家用清洁卫生电器具制造行业”。

要点五: 客户优势 公司最大客户 JS环球生活是香港联合交易所上市公司(股票代号:1691),旗下拥有九阳、Shark和Ninja三大品牌,是优质创新型小家电的全球领导者。公司2019年第二大客户SKP是全球高端吸尘器品牌戴森的代工制造商。公司向SKP销售吸尘器核心零部件电机,是戴森公司批准的指定供应商。根据欧睿国际统计,2019年戴森吸尘器在全球范围内市场份额排名第一。

要点六: 供应链整合优势 公司在组织结构设置、软硬件配置、供应商选择方面为实现快速反馈提供了有力条件。首先,公司业务发展部兼具市场和采购职能,确保客户的信息能够迅速准确地传达给供应商;其次,公司配备的云系统及供应商平台可以精准地将信息推送给各家供应商;此外,公司80%以上的供应商都位于江浙沪地区,且大部分类型的生产用料都至少有两家备用供应商,可以发挥各家供应商的优势,实现快速响应。

要点七: 规模优势 公司是国内最大的吸尘器生产商和出口商之一,具有明显的规模化生产优势,能够降低公司产品的生产成本,形成规模效应。同时,由于公司采购规模较大,原材料、零部件的供应商和外协加工商已与公司形成稳定的合作关系,规模优势在保证原材料和零部件供应数量和质量稳定的同时,也帮助公司在采购环节确立了较强的议价能力,有效降低了原材料的采购成本。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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