西典新能(603312)投资要点分析

要点一: 所属板块 电力设备 电网设备 输变电设备 江苏板块 专精特新 沪股通 融资融券 电池技术 储能概念 华为汽车 新能源车 特斯拉概念 铁路基建 光伏概念 锂电池概念 新能源

要点二: 经营范围 设计、生产机电设备及零部件,销售自产产品并提供相关技术服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 电连接产品的研发、设计、生产和销售 公司主营业务为电连接产品的研发、设计、生产和销售,主要产品包括电池连接系统、工业电气母排、电控母排。产品广泛应用于新能源汽车、电化学储能、轨道交通、工业变频、新能源发电等领域。

要点四: 新能源汽车行业 根据SNEResearch数据,2025年全球新能源车销量为2,147.0万辆,同比增长21.5%。国内市场,根据中国汽车工业协会数据,2025年中国新能源车销量为1,387.5万辆,其中新能源乘用车销量为1,300.5万辆,同比增长17.7%,渗透率提升至54.0%;新能源商用车销量为87.1万辆,同比增长63.7%,渗透率提升至26.9%;海外市场,根据欧洲汽车制造商协会数据,2025年欧洲新能源乘用车销量为385.8万辆,同比增长30.9%,渗透率达29.1%。新能源车销量增长、单车带电量提升带动动力电池需求持续增长,根据SNE Research数据,2025年全球动力电池使用量为1,187GWh,同比增长31.7%。

要点五: 储能市场 根据中关村储能产业技术联盟统计,2025年我国新型储能新增装机规模达189.5GWh,同比增长73%。海外市场,数据中心能源需求及灵活性资源调节需求增加,峰谷价差拉大提升项目经济性,带动储能需求增长;欧洲及海外其他地区不断出台支持政策,推动储能招标规模增长。根据SNE Research统计,2025年全球储能电池出货量550GWh,同比增长79%。

要点六: 新能源发电 根据国家能源局数据,2025年我国新增并网风电光伏装机容量438GW,同比增长22.3%,光伏、风电累计装机容量首次超过煤电装机,标志着以风光为代表的新能源正从补充能源加速向主体能源迈进。

要点七: 研发及设计优势 公司自成立以来,一直专注于电连接领域的技术研究,经过18年技术积累,在产品创新、研发设计等方面具备较强的技术优势。2019年,公司参与宁德时代T项目大模组电芯连接方案设计及产品定制开发,完成大尺寸FPC采样电池连接系统的规模量产。此外,公司还自主研发下一代FFC采样电池连接系统,相较于FPC信号线路成本更低、强度更高。

要点八: 主要生产设备自制优势 公司拥有一支经验丰富的设备开发团队,经过多年工艺及设备开发积累,具备电连接热压设备、焊接设备、视觉检测、电性能检测等关键设备的自主设计开发能力及应用经验。

要点九: 客户资源优势 由于电连接产品的性能指标直接影响到电气设备的运行稳定,因此下游客户对产品的性能及可靠性有着严格的要求,对供应商的认可建立在长时间磨合的基础之上,倾向于选择在行业内具有良好口碑、长期开展相关业务的供应商。公司在电连接行业深耕多年,凭借产品技术水平以及工艺制造优势树立了良好的用户口碑,与下游多个应用领域的优质客户,宁德时代、蜂巢能源、上汽时代、一汽、比亚迪、中国中车、西屋制动、罗克韦尔、法拉电子等建立了长期稳定的合作关系,客户粘性较高,拥有丰富的客户资源。

要点十: 多领域应用经验优势 公司始终以电连接产品为核心,通过产品技术创新拓展不同应用领域。经过多年的沉淀,公司产品目前已涵盖新能源汽车、电化学储能、轨道交通、工业变频、新能源发电等多个应用领域,公司在上述领域积累了丰富应用经验,能够为不同领域客户提供解决方案。通过多领域横向发展,公司一方面拓展了产品市场空间,有效提升了盈利能力和抗风险能力,有利于可持续发展;另一方面,公司积累了不同领域的应用经验,通过对不同领域技术的融合借鉴,有利于产品及工艺创新,例如公司将复合母排热压合工艺应用到电池行业,为电池连接系统行业向轻量化、集成化发展贡献了力量。

要点十一: 精益制造和信息化管理优势 公司建立了精益化生产管理模式,构建了覆盖来料、仓储、装备、货流标准化流程和核心零部件模块化供应环节的生产管理机制,公司生产管理部门通过对物料需求、物料交期、生产计划制定、订单交期需求及物料领用、储存等进行统筹管理,提高供应链和生产线的反应速度,有效控制了生产管理成本。同时,针对产品检测环节,公司自主研发设计了专用检测设备,采用信息化管理模式,对经过检测的电池连接系统产品标贴二维码,通过扫码即可对生产、组装、测试进行全过程质量追溯。公司搭建的制造生产、供应链、仓储配送一体化管理平台,实现了多系统之间的有效协作、数据同步、实时数据共享、互动,使生产控制更加准确和高效,大幅提升了管理效率。

要点十二: 自愿锁定股份 公司控股股东、实际控制人及其控制的其他股东新典志成承诺如下:1、自公司(A股)股票上市之日起36个月内,不转让或者委托他人管理本人/本企业直接或间接持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份,也不以任何理由要求公司回购该部分股份。2、在上述锁定期满后2年内减持的,本人/本企业减持价格不低于发行价。如公司有派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权除息事项,则前述发行价格进行相应调整。3、公司(A股)股票上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价(如公司有派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权除息事项,则价格进行相应调整)均低于发行价,或者上市后6个月期末收盘价低于发行价,本人/本企业持有公司股票的锁定期限自动延长6个月。

要点十三: 年产800万件动力电池连接系统扩建等项目 经公司2022年第一次临时股东大会决议审议通过,公司本次募集资金扣除发行费用后,将按轻重缓急顺序投资于以下项目:年产800万件动力电池连接系统扩建项目、成都电池连接系统生产建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金项目。本次公司公开发行新股募集资金到位前,根据项目进度情况,公司可以自筹资金进行先期投入,待本次发行募集资金到位后再以募集资金置换先期投入的自筹资金。若公司本次实际募集资金净额不能满足上述募集资金投资项目的资金需求,不足部分将由公司通过银行贷款或自筹资金解决。本次募集资金投资项目是在公司现有业务的基础上,结合公司业务发展需求和未来行业发展趋势,谨慎考虑、研究后确定的,是对公司现有产品的产能扩充和对公司现有研发能力的提升,与公司现有业务直接相关。上述项目实施后,不会新增同业竞争,对公司的独立性不产生不利影响。

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