要点一: 所属板块 装修建材 江苏板块 2025中报预增 跨境电商 C2M概念 鸿蒙概念 独角兽 贬值受益 智能家居
要点二: 经营范围 研究、开发家居材料;功能性家居用品设计;家居用品(家用纺织品、软体家具、母婴用品、海绵制品)、低回弹阻燃海绵生产、加工、销售;化学原料销售(危险品除外);批发(不带仓储)经营甲苯-2,4-二异氰酸酯、二苯甲烷二异氰酸酯、辛酸亚锡;经营本企业自产产品及技术和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品及技术除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
要点三: 主营业务 公司成立于 2003 年，是国内较早一批从事记忆绵家居产品研发、设计、生产和销售的公司，且自成立以来，一直专注于该细分市场。公司目前是曼联全球官方合作伙伴和国家围棋队舒压产品供应商，一直以“致力于提升人类的深度睡眠”和“改变中国人睡硬床的习惯”为企业使命，以“让梦百合成为受人尊敬的世界品牌”为企业愿景，积极倡导健康的睡眠理念。
要点四: 行业背景 （一）床垫行业 过去十年，全球床垫市场走势稳定。据CSIL数据，全球主要国家床垫市场表观消费量（以生产价格计，不含零售加价）从2015年的259亿美元增长至2024年的308亿美元。近年来，受宏观因素影响，消费需求有所下滑，2022年至2024年全球主要国家床垫市场出现一定收缩。 总体来看，全球主要国家床垫进口渗透率（进口量/消费量）呈上升趋势，根据CSIL数据，全球主要国家床垫市场进口渗透率从2015年的12.50%上升至2022年的18.10%。近两年，受宏观环境影响，2023年和2024年全球主要国家床垫市场进口渗透率有所下降，2024年降至16.70%。 线上渠道发展是近年来床垫市场最重要的变化之一，随着电商平台的普及，越来越多的消费者选择在线购买床垫，推动了线上销售的增长。据CSIL数据，全球床垫线上渗透率（占床垫市场总量的比例）预计从2019年的16%增长至2024年的23%。 （二）功能沙发行业 全球功能沙发市场规模不断增长。据智研咨询预计，到2027年全球功能沙发市场规模将达416亿美元，2020-2027年年复合增长率为7.9%。从地域分布看，目前欧美是功能沙发的主要消费市场，消费者认知度较高、市场渗透率较高，美国作为功能沙发的发源地，在全球功能沙发的占比约为54%，是全球功能沙发行业最重要的市场。 中国功能沙发市场正处于低渗透、高增长的红利期。据华经产业研究院数据，2022年中国功能沙发行业市场规模约为126.8亿元，较2021年增长24%，国内市场增速快于全球。市场渗透率方面，2016-2023年，中国功能沙发市场渗透率由3.7%增长至8.3%。我国功能沙发消费群体呈现年轻化趋势，随着中国居民可支配收入的不断增加、消费观念的转变以及智能化应用的不断深入，功能沙发在中国发展迅速，未来的需求量预计也将保持快速增长趋势。 （三）智能电动床行业 近年来，全球智能电动床市场规模快速扩容，且保持较为稳定的高速增长态势，智能床的市场规模主要来自于对传统床的替代。北美地区是全球主要的智能床市场，而美国是全球最大的智能床消费国。据智研咨询预测，2027年美国智能电动床市场规模将达到47.2亿美元，2021-2027年预计年复合增长率为14.5%。 我国智能床处于创新发展阶段，从国内市场看，随着睡眠健康问题逐渐得到消费者的重视，智能床从一开始用于中老年人群的起居护理到现在逐步被年轻消费者所接受。受益于整体消费结构改变及老龄人口增多，我国智能床行业快速发展，市场规模整体呈现增长态势，据智研咨询数据，2023年中国智能床行业市场规模约30亿元，与美国等成熟的市场相比，中国智能床还有很大的增长潜力和发展空间。
要点五: 核心竞争力 （一）产能全球化及规模化生产优势 产能全球化方面，公司积极完善生产基地布局并丰富可交付产品品类。目前已拥有包括位于境内、塞尔维亚、美国、泰国以及西班牙的多个生产基地，公司产能全球化布局初具规模。未来公司将继续完善产能的全球化布局，深化发展向全球各个市场快速供货的生产基地网络。通过全球布局，公司一方面可以更好地服务现有客户，降低运输成本，缩短供货周期，增加供给弹性，提高客户满意度，同时拓展新的海外客户，寻求新的利润增长点；另一方面，全球化的产能布局能够一定程度上保障供应链安全，降低由于贸易摩擦带来的业绩不稳定的风险，使得公司在未来的市场竞争中具备了可以快速调整自身产能安排的先占优势，提高公司的抗风险能力。 （二）产品质量优势 产品质量是品牌的基石，公司高度重视质量的管理，不断强化生产管理理念，优化质量控制流程和方法，建立了从原材料采购、生产加工到产成品验收入库、出厂检验的质量管理体系，保证产品质量。公司产品通过国标甲醛检测、CertiPUR-EUR认证、CertiPUR-US认证和OEKO-100认证。 （三）产品研发及设计优势 技术积累方面，公司掌握了流水线发泡技术、流水线发泡温度控制技术、床垫自动滚胶复合技术、可折叠超薄电动床机构设计及实现技术等多项家居产品核心技术及生产工艺。公司是经江苏省科技厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局认定的高新技术企业。公司的研究中心被江苏省科技厅、江苏省财政厅认定为江苏省太空记忆绵工程技术研究中心，被江苏省发展和改革委员会认定为江苏省记忆绵工程研究中心。公司先后参与起草国际标准ISO19833-2018《家具床稳定性、强度和耐久性测试方法》、国际标准ISO23769-2021《家具床垫功能特性测试方法》、国家标准GB/T35452-2017《再生粘合软质聚氨酯泡沫塑料》、国家标准GB/T34441-2017《软体家具燃烧性能的评价》、国家标准GB/T24451-2020《慢回弹软质聚氨酯泡沫塑料》、国家标准GB/T43007-2023《床垫硬度等级分布测试与评价方法》、行业标准QB/T2080-2018《高回弹软质聚氨酯泡沫塑料》、团体标准T/CNFA2-2017《软体家具床垫》、团体标准T/SPUIA0003-2021《软质聚氨酯泡沫用低环体有机硅表面活性剂》、团体标准T/CNFA8-2019《智能家具多功能床》、团体标准T/SZFA2003.1-2019《床垫人体工程学评价_床垫硬度分级与分布测试评价方法》。2025年7月，公司入选2024年度“中国轻工业二百强企业”、“中国轻工业软体家具行业十强企业”。 （四）客户资源优势 经过多年国际市场的开拓与发展，凭借良好的产品质量及售后服务，公司在境外已形成了强大的营销网络体系，拥有较为稳定的客户群体，并为Walmart、JYSK等知名企业提供ODM产品。相较于一般客户，该等优质客户市场竞争力强，产品需求量稳定，为公司业务的发展奠定了基础；同时，该等客户对产品设计和质量等方面要求严格，产品附加值较高，有助于提高公司的盈利水平。 （五）自主品牌国际化及多渠道优势 公司逐步建立“MLILY梦百合”“0压房”“零压房”“NISCO里境”“VALUE榀至”等自主品牌体系，其中“MLILY”品牌被评为江苏省重点培育和发展的国际知名品牌、江苏省重点培育和发展的跨境电商知名品牌，“MLILY梦百合”商标被评为江苏省高知名商标，“MLILY梦百合”0压绵系列床垫被认定为“江苏精品”。在自主品牌发展过程中，公司以全球化的视野布局市场，以上海梦百合、上海恒旅、南通零压以及梦百合美国等子公司为主要业务平台，不断加强“MLILY梦百合”等自主品牌的市场推广及销售渠道建设，数字化的营销网络遍布世界各地，产品销往美、日、英等全球110个国家和地区。通过“开放、共享”的资源协同机制，公司不断开拓国内外线上线下全渠道新零售市场，进驻天猫、京东、亚马逊等主流平台，与国内大型家居卖场达成战略联盟关系，与众多知名酒店合作共推“0压房”“零压房”，多渠道交叉销售网络建设已初具规模。
要点六: 拟定增募资不超8亿元投建海外生产基地 2018年11月30日公告,拟向不超过10名投资者,非公开发行股票不超过4800万股,募资总额不超过8亿元,投资于美国生产基地建设项目、塞尔维亚(三期)生产基地建设项目并补充流动资金。公司表示,对于日益强盛的单边贸易主义,公司将通过加速实现全球化的产能布局,通过灵活的产能配置从而消除贸易摩擦带来的业绩影响,尽可能地减少额外关税对于公司产品竞争优势的影响。