易德龙(603380)投资要点分析

要点一: 所属板块 消费电子 江苏板块 机器人概念 数据中心 新能源车 5G概念 医疗器械概念

要点二: 经营范围 研发、生产、销售与通讯、工控、医疗、汽车、航空航天等领域相配套的电子产品或组件,并提供相应的配套服务;研发、生产、销售与系统级封装行业相配套的电子产品或组件,并提供相应的配套服务;研发、销售企业管理软件,并提供相应的配套服务;经营与本企业相关的产品、设备、配件、原辅材料及技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

要点三: 主营业务 公司是柔性EMS行业龙头企业,通过为客户提供多样化的研发及制造服务,包括产品设计、供应链管理及制造等服务,满足客户的需求,为客户创造核心价值,公司已经建立起满足客户需求的产品和服务体系,与各行业优质客户保持长期稳定的合作关系。

要点四: 行业背景 当前EMS行业正处于深刻的全球重构期,其驱动因素已从单一的成本效率转向供应链韧性、本地化响应与协同创新能力的综合竞争。这一变革背后,是终端品牌在全球市场面临的全新挑战与战略调整,也为具备全球运营能力与本地化深度研发制造能力的EMS企业带来了历史性机遇。

要点五: 核心竞争力 (一)卓越的市场品牌形象与国际化业务拓展能力 公司深耕电子制造服务(EMS)行业20年,以“高质量、多品种、快捷、灵活”的柔性制造能力及定制化开发能力为核心,建立了广泛的行业影响力和客户口碑,并与多个细分行业头部客户形成长期战略合作,已经形成全球性的高端化电子制造服务提供商的市场形象。 同时,公司管理团队及核心销售团队中有海外留学和工作经历的比例高,具备全球视野,熟悉国际市场需求与文化差异;此外,为进一步开拓国际业务,公司在美国、德国等地设立销售办公室,聘用当地员工开展市场拓展;并积极参与全球活动,参加海外市场展会等,增加全球市场曝光度。 (二)行业领先的全球运营能力,完善的全球产能布局 1、覆盖全球的制造网点。 国内基地:苏州总部作为成熟制造基地,为全球客户提供制造服务,开展研发、样品试制、量产的全流程服务,建立了完善的制造工艺体系;武汉制造基地就近服务客户,专注于产品制造与快速交付,满足客户就近制造需求。 海外基地:布局墨西哥(北美市场)、越南(东南亚)、罗马尼亚(欧洲)三大海外制造中心,支持客户“就近交付”需求,公司不同地区的工厂联系紧密,可以满足客户不同地区间产能快速转移,满足就近交付或降低综合成本的要求;实现跨区域产能灵活调配。 协同管理,快速转移:通过统一部署SAP、EWM自动化仓储管理系统及QTS质量追溯系统等信息化系统,实现全球工厂生产数据实时监控与库存高效调度。 2、全球供应链网络。 全球集中采购及区域化采购能力:公司与TI、Microchip、Melexis等半导体原厂,以及Avnet、Arrow、WPI等全球头部的分销商建立全球长期合作关系,保障60,000余种原材料的及时、稳定交付,逐步建立全球采购,就近交货的能力; 同时公司逐步建立本地化的采购团队的采购能力,以满足部分在地化采购的需求。 优质上下游业务伙伴的正向循环:公司通过整合自身及供应商资源,为客户提供更有竞争力的价格和稳定的供应,优化成本结构,提高盈利能力。同时,公司优质的客户群体和稳定的需求为公司和供应商带来稳定的业务,实现持续提升效率、降低成本的供应链正循环。 领先的供应链信息化管理能力:公司应用SAPMRP等数字化系统实现需求预测、库存管理与订单履约全流程数字化,面对客户纷繁复杂的需求,结合自身业务特性,高效分析客户需求并管理原材料的下单和库存,可以进一步提高库存周转效率,在保障及时供应的基础上有效降低库存水平。 3、国际化运营体系 国际团队:公司逐步建立起国际化的运营团队。在海外工厂,当地员工的比例进一步提高,工程师和其他管理人员在职占比也进一步提高;关务、法务、财务等团队具备跨国合规运营经验和能力; 标准化复制:通过统一IT系统架构及设备标准,公司海外工厂具备标准化快速复制建设产能的能力,同时公司海外工厂已具备复杂产品制造能力,其自动化水平与产品复杂度达到甚至超越国内基地;同时建立统一的管理制度,并对员工进行统一的培训,从而实现全球不同工厂统一的制造运营体系。 (三)行业领先的研发服务能力 公司专注于柔性EMS制造多年积累了优质的客户基础与跨市场服务能力,与多个领域的众多全球知名企业和国内领先厂商建立了长期稳定的合作关系,为公司带来持续业务机会的同时,使得公司更加深度理解全球不同市场的技术标准、质量要求与合规体系,积累了服务高端制造客户的完整方法论和项目管理经验,成为公司研发投入能够持续转化为客户增值服务与自身竞争优势的根本保障。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 高端电子制造扩产项目 本项目总投资22,887.30万元,本项目建设内容为利用已建的二期厂房进行生产设备、生产线安装、仓储设施安装及厂房配套装饰装修工程等,是对公司现有电子制造生产产能的扩充。项目建设周期为3年,项目建成并达产后,公司预计新增PCBA产能1,500万片。

要点八: PCBA 生产车间智能化建设的技术改造项目 本项目总投资5,274.00万元,本项目拟对公司现有一期厂房内生产线进行智能化技术升级改造,主要在公司现有一期厂房的二层和三层内实施。通过本项目,公司拟购置高速贴片机、组装机器人、高精度检测设备等国内外先进设备,同时将无尘室扩容,并将企业ERP软件系统升级为SAP等。

要点九: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司每个年度以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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