爱玛科技(603529)投资要点分析

要点一: 所属板块 交运设备 天津板块 沪股通 上证380 中证500 融资融券 转债标的 换电概念 共享经济 新能源车 锂电池 创投

要点二: 经营范围 自行车、电动自行车、电动三轮车、电动四轮车(汽车除外)、观光车(汽车除外)、非公路休闲车(汽车除外)、体育器材及其零部件制造、研发、加工、组装;自行车、电动自行车、电动摩托车及其零部件销售及售后服务;五金交电、化工产品(化学危险品、易制毒品除外)批发兼零售;货物及技术的进出口;提供商务信息咨询、财务信息咨询、企业管理咨询、技术咨询、市场营销策划及相关的业务咨询;公共自行车智能管理系统的研发、基础施工、安装、调试、维修及技术服务;房屋租赁;物业管理服务。(法律、行政法规另有规定的除外)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 主营业务 公司主营业务覆盖电动两轮车(包含:电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车)及电动三轮车等品类的研发、生产与销售。依托二十余年技术积累和市场深耕,公司产品体系不断丰富,覆盖城市通勤、乡村代步、休闲玩乐等多样化出行场景,向广大居民提供了完备的中短途解决方案;公司核心竞争能力持续提升,稳居行业领先地位。

要点四: 行业背景 助动车制造行业发展背景 诞生与快速发展,1995 年-《2018年国标》生效前,从无到有,快速发展,形成完整的产业链体系和广泛的市场基础,产业集中度较低,产品同质化严重、市场份额分散。 过渡与有序发展,《2018 年国标》生效-《2024 年国标》生效前,监管体系逐步完善、行业秩序趋于规范,产业链配套体系更加规范,用户范围进一步扩大,《2018 年国标》的实施带来了替换需求。行业再次进入高速发展期,市场容量进一步增加;大量小企业退出竞争市场,市场集中度提升。 高质量发展与转型,《2024 年国标》生效-未来,需求升级与多元化,智能化技术在行业深度应用,市场由主要依赖本土转变为本土与海外市场并重,行业由“造车卖车”转型为基于用户的服务供给模式。行业集中度进一步提高,差异化、智能化、高端化、国际化成为趋势。头部品牌受益,市场份额向合规企业聚集。

要点五: 核心竞争力 (一)基于用户需求精准洞察和持续投入的产品创新与技术研发能力 1、用户需求洞察与产品创新 公司始终将用户需求置于战略核心位置,构建了全链条深度协同的集成产品开发体系,涵盖市场调研、精准企划、产品研发、智能制造及全生命周期管理。 2、核心技术的自主研发 公司具备强大的技术研发能力,重点布局电机、电控、电池应用、智能化等核心技术领域,经过多年技术积累,已具备电机、电控等核心部件的自主研发和/或制造能力,同时在电池系统集成与能效控制等应用技术领域处于行业领先水平。 3、推动行业技术标准化 公司积极承担行业责任,推动行业技术标准化,在标准制定领域取得显著成果。 (二)智能制造与供应链高效协同的综合运营能力 1、智能制造 公司具备行业领先的生产制造能力,持续推动智能制造升级。公司具备电机、车架、烤漆件等核心部件的自制能力,通过引入数控弯管机、全自动化数控激光切割设备、焊接机器人和自动管料加工线等先进设备,显著提升生产效率、保障产品质量的稳定性和一致性。 2、精益运营 公司依托完善的供应链管理体系,存货周转率处于行业领先水平,综合运营效率优势显著。供应商管理方面,公司建立了完善的优质供应商筛选机制,通过深度合作、精准帮扶以及联合开发等举措,与供应商构建了紧密稳定的长期合作关系。 3、全流程质量管理控制体系 公司始终将产品质量作为立足之本,构建了覆盖设计、研发、采购、制造、产品交付及售后服务在内的全流程质量管理体系,确保各环节的质量一致性与产品稳定性。 (三)广覆盖的销售渠道、高标准的服务体系 公司构建了广覆盖、高效率、智能化赋能的销售与服务体系,通过线上线下深度融合,持续提升渠道运营力、终端竞争力和用户体验。 (四)行业领先的品牌影响力 公司坚持“时尚为纲、科技为本”的品牌战略,经过多年经营积淀,构建了行业领先的品牌影响力和市场认知度。 (五)全面赋能提效的数智化管理体系 公司持续深化数智化转型,构建与公司组织架构、业务流程高度契合的数智化管理体系,为各业务领域全面赋能。 (六)科学合理的人才培养与发展机制 公司秉承“尊重人、成就人、幸福人”的人才管理理念,建立以人才发展和人力资本增值为核心的人力资源管理体系。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

要点九: 收到政府补助 2022年11月16日公司对外公告,2022年1月1日至2022年11月15日,公司及控股子公司累计收到政府补助11,398.17万元;其中,与收益相关的政府补助资金共7,505.00万元,占公司2021年度经审计归属于上市公司股东净利润的11.30%。按照《企业会计准则第16号—政府补助》等有关规定,上述资金与资产相关的政府补助为3,893.17万元,与收益相关的政府补助为7,505.00万元。以上数据均未经审计,具体的会计处理及其对公司2022年度相关财务数据的影响将以会计师事务所审计确认后的结果为准。

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