奥普科技(603551)投资要点分析

要点一: 所属板块 家电行业 浙江板块 装配建筑 华为概念 智能家居

要点二: 经营范围 一般项目:智能控制系统集成;家用电器研发;家用电器制造;家用电器销售;家用电器零配件销售;家用电器安装服务;日用家电零售;日用电器修理;智能家庭消费设备制造;智能家庭消费设备销售;塑料制品制造;塑料制品销售;风机、风扇制造;风机、风扇销售;制冷、空调设备制造;制冷、空调设备销售;安全、消防用金属制品制造;消防器材销售;建筑装饰材料销售;金属材料制造;金属材料销售;厨具卫具及日用杂品研发;厨具卫具及日用杂品零售;轻质建筑材料制造;轻质建筑材料销售;人造板制造;人造板销售;燃气器具生产;照明器具制造;照明器具销售;家具制造;家具销售;非电力家用器具制造;非电力家用器具销售;五金产品制造;五金产品批发;第二类医疗器械销售;非居住房地产租赁;专业设计服务;工业设计服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:消毒器械生产;消毒器械销售;第二类医疗器械生产;第三类医疗器械生产;第三类医疗器械经营(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

要点三: 主营业务 公司持续践行“奥普不只是浴霸”、“浴霸不只是取暖”、“一站式空间解决方案”的经营战略,秉持“电器+家居”双基因的发展路径,公司产品涵盖了浴霸、厨房空调、光源照明、通风扇、电动晾衣机、集成吊顶、集成墙面等多种品类,构建了浴室、厨房、阳台等一站式空间解决方案,为更多家庭创造温暖、健康和美,让更多家庭便捷地拥有舒适与美的空间。

要点四: 行业背景 (一)家电行业发展概况 伴随以旧换新政策和地方性补贴措施相继落地、重点领域大规模设备更新方案加快实施,更新需求主导内销。国家统计局数据显示,上半年家用电器和音像器材类消费品零售总额4,862亿元,增长30.7%。出口方面,家电出口继续保持强劲增长势头,海关总署数据显示,1-6月份累计出口家用电器达到221,346万台,同比增长3.5%。在全球市场中的份额进一步扩大,出口结构不断优化,智能、绿色家电产品占比提升。根据奥维云网(AVC)推总数据显示,国内家电市场修复速度落后于整体消费,新房市场持续低迷,叠加国内家电市场保有量高等因素,家电零售市场规模触顶。上半年家电市场仍处于震荡盘整态势中,市场需求不振,全渠道零售额同比下降3.8个百分点。 (二)家居行业发展概况 2025年中央通过千亿元超长期特别国债支持消费品“以旧换新”补贴政策,并将厨卫改造、旧房翻新、智能家居、适老家居等39小类家居产品纳入补贴范围。在“以旧换新”政策推动下,各地市家居消费市场得到显著提振。从市场反应来看,“以旧换新”补贴带动家装家居改造等相关产品销售额增长,其中适老化家居产品改造需求同比增长超30%,反映出政策对家居市场消费结构的积极引导。

要点五: 核心竞争力 (一)创新研发优势 在科技飞速迭代的时代背景下,创新已成为企业发展的核心驱动力。在研发上,公司历来高度重视技术创新的引领作用,2025年上半年研发费用0.41亿元,研发费用占营业收入的5.01%,彰显公司对创新研发的高度重视与强大投入决心。公司引进前沿领域的高端人才组成研究院,团队攻坚克难,在除臭杀菌、风道设计、强化传热、冷热分离速冷、智能控制等关键技术领域取得突破,在行业中确立了产品差异化的技术领先优势。公司设有省级研究院,拥有国家级CNAS实验室以及行业唯一舒适度实验室与温升实验室,配备先进的科研设备及专业试验人才,为技术创新提供了坚实的硬件基础与智力支持,进而奠定了公司在细分行业的权威领导地位。 (二)多元渠道优势 目前,公司已构建起包含实体、电商、工程、家装及其他渠道在内的多元化、全方位渠道矩阵,是家居行业渠道资源最为丰富、渠道管理最为规范的企业之一。各渠道的协同发展可以更好地满足客户需求,为客户提供高效、快捷的产品供应和优质服务,充分彰显了公司强大的渠道整合能力与市场竞争力 (三)积累铸就品牌优势 公司曾连续13年全国市场同类产品销量第一,连续5年获得天猫、京东高端浴霸第一品类,在消费者中有较高的知名度和美誉度,品牌优势已成为公司的核心竞争力的重要组成部分。报告期内,公司被授予浙江游泳队官方合作伙伴,奥普品牌代言人潘展乐、余依婷、费立纬出征2024巴黎奥运会;“奥普”品牌获得了“全国家居用品行业质量领先品牌”、“中国家居年度星耀品牌”、“2024年新质家居品牌价值TOP100”;公司核心电器产品多次荣获“全国消费者质量信誉保障产品”、“德国IF产品设计奖”、“德国红点产品设计奖”等。 (四)激活内部人才优势 公司高度重视人才战略,通过实施一系列具有强劲竞争力的举措,包括科学合理的人才招聘机制、薪酬管理体系、荣誉评选以及员工股权激励政策等,不断吸引行业及跨界的优秀管理人才与技术精英投身公司建设,不断为公司注入新鲜血液与创新活力。搭建高效的人才赋能平台,公司开展了春橙计划、橙小苗计划、橙才计划、员工专业技术与管理技能提升培训、事业合作伙伴赋能学习项目以及线上学习平台“云学堂”等系列培训项目,通过对人力资源的开发培训,提高员工素质,激发员工潜能,提高工作绩效,使员工获得公司发展所需要的知识和技能,从而与企业共同成长。 (五)解锁专业服务优势 公司始终坚持“用户至上、专业安心”的服务理念,通过设立全国服务热线、奥普服务微信公众号、官方邮箱等方式,实现全媒体服务支持;同时,通过智能化售后服务系统进行数据分析,为公司产品升级迭代提供数据支持,不断优化产品、完善服务链路,用实际行动践行奥普“诚心服务、用户至上、专业安心”的服务理念,持续提升用户体验。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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