要点一: 所属板块 环保 环境治理 固废治理 北京板块 2025年报预增 小盘价值 小盘股 标准普尔 富时罗素 沪股通 上证380 融资融券 生物质能发电 医废处理 垃圾分类 PPP模式 小金属概念 黄金概念 节能环保
要点二: 经营范围 一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;固体废物治理;土壤污染治理与修复服务;地质灾害治理服务;水污染治理;环境保护专用设备制造;环境保护专用设备销售;以自有资金从事投资活动;金银制品销售;金属材料销售;有色金属合金销售;机械设备销售;汽车销售;新能源汽车整车销售;小微型客车租赁经营服务;机械设备租赁;再生资源回收(除生产性废旧金属);再生资源销售;砖瓦制造;选矿;货物进出口;金属矿石销售;非金属矿及制品销售;地质勘查技术服务;矿物洗选加工;常用有色金属冶炼;有色金属铸造;金属材料制造;金属链条及其他金属制品销售;离岸贸易经营;贸易经纪;国内贸易代理;珠宝首饰制造;工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外);珠宝首饰回收修理服务;自有资金投资的资产管理服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:建设工程施工;地质灾害治理工程施工;矿产资源勘查;金属与非金属矿产资源地质勘探;非煤矿山矿产资源开采(限外埠经营);测绘服务;黄金及其制品进出口;检验检测服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
要点三: 资源循环利用 资源循环利用是公司的核心业务，也是资源回收及循环经济战略的基础。此业务涵盖金属及非金属资源循环利用，主要聚焦于金属资源循环利用。目前已建立以含铜、含铅及含镍工业废料回收为重点的三条既相对独立、亦可协同的闭环全周期运营体系。凭借先进的生产能力，通过物理或化学工艺（如熔炼、萃取、电解及提纯）提取有价金属，从而生产出多样化的金属产品。
要点四: 环保运营服务 主要包括经营垃圾焚烧发电项目及固废危废的无害化处置，其中环保运营项目主要采用BOT、TOT等特许经营模式。
要点五: 环保工程服务 公司可承接填埋场建设、土壤及地下水修复、废水处理、有机废物处理及烟气处理等环保工程项目，为客户提供高效可持续的环境管理与污染控制解决方案，助力客户达成环境合规要求、提升环境质量，为建设绿色可持续的未来贡献力量。
要点六: 资源循环利用行业 报告期内，资源循环利用领域政策支持力度持续加大，多项指导性、扶持性政策相继发布：（1）2025年12月国务院发布《固体废物综合治理行动计划》，提出到2030年，重点领域固体废物专项整治取得明显成效，大宗固废年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，构建覆盖产生、收集、贮存、利用、处置全环节的固废闭环管理体系。（2）2025年12月31日，国家发改委等七部门发布《再生材料应用推广行动方案》（发改环资〔2025〕1681号），提出到2030年，进一步健全废弃物循环利用体系，完善再生材料标准与认证体系，大幅提升再生材料在工业生产、消费品制造等领域的应用比例。（3）2025年9月28日，工信部等八部门发布《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025至2026年再生金属产量突破2000万吨，强化废铜、废铝等再生金属及废旧动力电池、光伏组件等新兴固废综合利用，规范再生资源进口与利用管理。上述政策方面的推动可进一步完善固废全链条循环利用布局，推进废弃物精细化管控与资源化优先处置；拓宽再生资源利用渠道，提升再生金属、再生材料供给规模与应用水平；规范行业运营秩序，推动产业集聚发展与骨干企业培育；健全标准、税收、要素保障等配套机制，强化政策协同支撑效力，为行业高质量发展指明方向、注入动能，助力实现资源高效利用与绿色低碳转型深度融合。
要点七: 环保运营行业 截至2025年末，国内新增生活垃圾焚烧发电项目产能增速大幅放缓，行业全面告别规模扩张周期，进入存量精益运营与整合优化新阶段，各从业企业更聚焦产能利用率提升、全流程成本精细化管控、飞灰资源化利用及跨区域垃圾协同收运，深度挖掘存量项目运营价值。行业融合发展向纵深加速：垃圾焚烧发电行业与能源产业、循环经济、数字经济及综合环保产业深度融合，搭建更完善的价值延伸产业链。在能源领域，垃圾焚烧发电厂加快接入绿电交易体系，配套储能设施平抑并网波动，面向工业园区、数据中心开展直供电合作，拓展工业蒸汽、集中供热等增值服务，构建“发电+供热+绿电增值”协同模式；在循环利用方面，推进炉渣资源化、飞灰熔融与水泥窑协同处置，实现焚烧副产物高值化利用；在综合环保方面，与厨余垃圾处理、污水处理、一般工业固废协同处置一体化运营，实现城乡固废统筹治理。
要点八: 环保工程行业 当前我国环保工程行业呈现政策趋严、需求升级、竞争加剧的总体格局。传统市政环保项目增速有所回落，行业增量投资放缓，市场逐步由规模扩张转向高质量发展，由单一工程建设向综合环境服务、生态环境修复等高端领域转型。工业固危废治理、重金属污染防治、园区环保综合治理等细分需求持续释放，企业更加注重项目质量、回款安全与风险管控。在国内市场竞争日趋激烈、投资增速放缓的背景下，积极开拓海外新兴市场，成为行业头部企业优化布局、打开新增量、实现国际化发展的重要路径。
要点九: 行业引领地位与全产业链综合服务能力 公司是国内最早专业从事固废及危废污染防治技术研究、成果转化和提供解决方案的环境系统服务公司，也是目前国内拥有最全面产品组合、服务领域最广泛的固废及危废资源循环利用公司，是中国固废及危废资源循环利用市场的引领者之一。公司服务领域覆盖环保全产业链，涵盖金属及非金属循环利用、垃圾焚烧发电与填埋、固废及危废无害化处置、废水处理、有机废物处理、烟气处理、填埋场建设以及土壤及地下水治理与修复等。
要点十: 稀缺牌照构建的竞争护城河 公司持有众多稀缺的牌照，拥有年处理能力超过100万吨的危废经营资质，同时持有其他多项许可证，包括危险化学品经营许可证及污染物排放许可证。鉴于监管环境日趋严格且审批流程日益严谨，取得必要的许可证与牌照已成为新市场参与者面临的重大障碍。与此同时，中国推动“无废城市”与“双碳”行动，使公司全面的运营牌照组合更具战略价值。这些在业界稀缺的牌照，构成了公司业务的持久竞争护城河与关键差异化优势。
要点十一: 全面多元的产品与高价值回收能力 公司是国内拥有最全面产品组合的固废及危废资源循环利用公司，能够回收14种金属元素及出售超过15种产品。公司在金属资源循环利用领域达到了业界先进的回收率，实现了铂族金属、金及银约99%的回收率，同时达到铜约98.7%的回收率，以及铋、锑、铅与镍分别超过95%的回收率。回收能力不仅提升金属循环利用的经济效益，更保障公司盈利能力的可持续性，为企业奠定韧性十足的竞争优势。
要点十二: 行业领先的贵金属及关键金属生产能力 公司在贵金属（尤其是铂族金属）及关键金属（尤其是铋、锑）循环利用方面拥有行业领先的生产能力。2025年，公司分别生产4,021.41吨精铋及3,694.74千克铂族金属。贵金属及关键金属为先进制造业、医疗及高科技产业的重要投入品。公司精铋的产能位于全球领先，精铋为制药、电子及半导体行业的重要原材料。铂族金属的产能也居于行业前列。凭借公司的贵金属及关键金属的现有生产能力，公司具备战略优势，能充分利用对该等必需原材料的持续长期需求，以服务于先进制造业、医疗及高科技产业的加速发展。
要点十三: 高效卓越的运营效率与项目管理能力 在运营效率方面，公司是垃圾焚烧发电项目运营领域的行业领先者之一。2024年，公司所有的垃圾焚烧炉运行时间均达8,000小时以上，是固废及危废资源循环利用行业内唯一一家取得此记录的公司。依托公司在垃圾焚烧发电运营管理方面的优势和公司平台的技术可靠性，垃圾焚烧项目的高效运营最终将提升公司项目的资产回报率。
要点十四: 相互协同的产业优势 公司通过垂直整合运营模式实现差异化优势，在成本管理、抵御原材料价格波动以及稳定获取金属资源方面竞争力显著。凭借近十年的深厚行业积淀，公司成为国内为数不多的、同时具备大规模多金属循环利用及深加工能力的企业之一。前端回收过程中产生的部分中间产品（主要为各种合金），将成为下游高价值金属（例如电解铜、金锭、银锭及铂族金属）深加工的原料。凭借内部上游与下游的协同效应，公司回收并生产出更高纯度与商业价值的金属制品，从而显著提升了企业盈利能力。同时，公司已建立以含铜、含铅及含镍工业废料回收为重点的三条既相对独立、亦可协同的闭环全周期运营体系。此外，凭借以含铜工业废料回收为重点的闭环全周期运营体系，公司亦回收镍、锡、金、银、铂及钯等其他金属资源。凭借以含铅工业废料回收为重点的闭环全周期运营体系，公司亦回收铜、铋、锑、金、银、碲等其他金属资源。凭借以含镍工业废料回收为重点的闭环全周期运营体系，回收产品覆盖范围从低冰镍延伸至深加工镍基产品，如硫酸镍和碳酸镍。
要点十五: AI赋能的运营及数字化转型 公司通过在业务运营中整合AI及工业自动化，积极推进智能制造转型，以提升效率和安全性，减少运营成本。通过与阿里云合作，公司为垃圾焚烧发电业务部署AI控制系统。该系统实现了超过90%运营的自动化，燃烧稳定性提升超过10%，发电效率亦得到提升。此外，流程优化带动环保耗材的消耗量降低约5%。公司已从人工巡检模式转向AI智能巡检系统，大幅降低相关运营区域的人工成本。同时，公司利用AI行为识别系统监控高价值存货。自系统部署以来，公司因物料盗窃或处理不当造成的经济损失为零，运营效率大幅提升。
要点十六: 企业文化与完善的人才激励机制 公司颁布的《高能环境约法》是公司企业管治的基础，界定公司的核心价值、文化及标准，指导公司的企业行动及决策，旨在将公司确立为社会责任行业基准，确保公司的可持续长期增长。公司亦将自身定位为技术主导型企业，以创新为主要增长引擎。借此，公司秉持以人为本的理念，重视员工的价值及成长。
要点十七: 中标2.11亿元工程总承包项目 2019年6月19日公告,公司作为联合体牵头人为“德清县资源再利用基地EPC工程总承包项目”的中标单位。中标价为211,360,105.06元。此项目的中标预计将对公司未来的经营业绩产生积极的影响。
要点十八: 联合中标2.13亿元污水处理项目 2018年7月30日公告,公司所属联合体中标来宾市城东污水处理厂扩建、提标改造及配套设施工程勘察、设计、施工总承包,中标金额2.13亿元。
要点十九: 联合中标3.9亿元环保项目 2018年10月15日公告,公司牵头的联合体中标苏州溶剂厂原址南区地块污染土壤及地下水治理修复项目,中标金额为人民币396,688,088.08元。
要点二十: 联合中标10.5亿元工程项目 2018年10月16日公告,公司所属联合体中标西藏玉龙铜矿改扩建工程诺玛弄沟尾矿库工程,中标金额1,052,844,863.02元。公司负责其中防渗工程部分,预估大致为整体工程的25%左右。
要点二十一: 联合体中标1.2亿元土壤修复项目 2018年10月31日公告,公司牵头组建的联合体成为杭州市望江地区红星化工厂土壤修复项目的中标单位,中标金额1.2亿元。
要点二十二: 中标两生活垃圾处理PPP项目 2018年11月22日公告,公司中标荆门市中心城区生活垃圾焚烧处置PPP项目,该总投资约为5.21亿元;公司为牵头方的联合体中标内江城乡生活垃圾处理PPP项目,该项目估算总投资约为22.59亿元。
要点二十三: 中标2.5亿元生活垃圾综合处置工程项目 2018年11月26日公告,公司中标滦州市生活垃圾综合处置工程特许经营权项目,该项目总建设规模日处理生活垃圾1200吨,本项目进行一期建设,规模为日处理生活垃圾500吨。项目估算总投资25,380.79万元。
要点二十四: 中标天津市新能源环保发电PPP项目一期 2018年12月11日公告,经招标人天津市静海区市容和园林管理委员会确认的《中标通知书》,通知书确认公司为天津市静海区新能源环保发电PPP项目(一期)的中标单位。该项目估算总投资79,131.84万元,投资总额最终以经审定的决算值为准;合作期限为30年,其中建设期24个月。公司表示,公司收到中标通知后将尽快与天津市静海区市容和园林管理委员会洽谈签订合同事宜,此项目的中标预计将对公司未来的经营业绩产生积极的影响。
要点二十五: 联合体中标近亿元环保项目 2019年1月20日公告,公司收到招标代理机构永道工程咨询有限公司发来的,经招标人广州市土地开发中心确认的《中标通知书》,通知书确认公司作为联合体牵头人为广州锌片厂地块(不含安置房)场地环境污染治理与修复项目的中标单位。中标金额为90,786,995元。公司表示,收到中标通知后将尽快与广州市土地开发中心洽谈签订合同事宜,此项目的中标预计将对公司未来的经营业绩产生积极的影响。
要点二十六: 实际控制人及董事合计增持公司653万股 2018年6月13日公告,自2017年11月28日公司股票复牌后至本公告披露日,公司控股股东、实际控制人李卫国累计增持公司股份513.0401万股股,累计增持金额5971.3839万元;公司董事凌锦明累计增持公司股份140万股,累计增持金额1697.271万元。