再升科技(603601)投资要点分析

要点一: 所属板块 玻璃玻纤 重庆板块 富时罗素 融资融券 机构重仓 转债标的 低空经济 建筑节能 核污染防治 大飞机 新能源车 西部大开发 新材料 节能环保 军工

要点二: 经营范围 许可项目:第二类医疗器械生产,医用口罩生产,消毒器械生产,用于传染病防治的消毒产品生产,餐饮服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:研发、生产、销售:玻璃纤维制品,空气过滤材料及器材;货物进出口,日用口罩(非医用)生产,日用口罩(非医用)销售,环境保护专用设备制造,智能基础制造装备制造,智能车载设备制造,技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、第一类医疗器械生产(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 微纤维玻璃棉研发、生产和深度应用 公司深耕微纤维玻璃棉研发、生产和深度应用多年,具有较高技术壁垒。微纤维玻璃棉是高性能玻璃纤维过滤纸、真空绝热板芯材、保温棉毡及AGM隔板等产品的核心原材料,在干净空气、高效保温和节能环保领域有着广泛的应用。

要点四: 干净空气、高效节能 1.近年来,随着中国先进制造业的快速发展,对干净空气的需求增长加快,且生产环境的洁净要求越来越高,在国产化替代目标驱动下,以半导体为代表的高端新兴制造领域逐渐成为中国经济发展的新增长点,驱动中国经济由粗放式向高质量发展。洁净室工程作为高端制造领域上游不可或缺的重要基础设施,有望迎来发展红利阶段。其中半导体、集成电路、生物医药和军工行业等预计将成为洁净室工程的主要应用领域,推动行业持续向好发展。未来,随着下游行业对洁净室等级要求的提高,对洁净室工程行业提出了更高的要求,市场需求逐渐向节能、空气分子物污染控制、洁净、防微震、纳米尺度等高端技术应用发展。2.随着节能低碳生活与绿色消费的提出,消费者环保理念和健康意识的提高,绿色家电将成为我国发展的重要方向。绿色环保不仅代表着一种健康的社会生活方式,更是一种可持续的经济发展战略,节能将是产业持续发展的核心变量之一。家电厂商对于家电产品的节能环保方面创新不断,不断追求能耗降低,还向减量化、轻型化、便携化等其他的节能创新方向发展。

要点五: 全产业链布局夯实行业龙头地位 再升科技立足重庆、东莞、四川三大制造中心,构建起具有行业标杆地位的微纤维玻璃棉生产体系,并建成国内产能领先的高效玻璃纤维滤纸及高效PTFE空气过滤膜生产线,是玻璃微纤维和高效空气过滤纸双料冠军企业,形成覆盖新材料研发、智能制造、终端服务的全产业链生态,产品种类丰富,产业链完善,应用广泛,公司产品广泛应用于半导体、医疗、新能源、汽车等领域,协同优势明显。同时,公司整合产业链优势,完成了从原材料到落地行动的升级转变,提升产品附加值,驱动产品创新。

要点六: 国产突破与长效投入构筑创新壁垒 公司依托重庆纤维研究设计院、重庆造纸工业研究设计院和意大利法比里奥研究院三大研发平台,拥有声学实验室、微生物试验中心、恒温恒湿实验室,以及物理、化学过滤性能测试中心,掌握核心技术,打破国外垄断,填补了多项国内空白。同时,公司积极加强与国内科研院所的合作交流,已与重庆大学、西南大学等国内知名院校共同搭建研学交流平台,通过校企合作共同探索材料、装备等领域的前沿技术,分享科研成果,为公司的产品研发和产业升级提供较强的技术支持和人才保障。此外,公司还加强在生产工艺和自动化流程上自主创新。公司积极用数字赋能产业,成立数字化装备部,打造工业元宇宙工厂,产线全面落地 PLM(产品生命周期管理)与AIoT平台,促进生产链条的资源配置优化,加强研发与制造的协同效应,缩短新产品导入适应周期,同时为生产安全管控和生产效益提升提供坚强的保障和支持,公司将坚持向数字化、智能化转型的更深层次迈进,为公司的可持续发展奠定坚实的基础。

要点七: 荣誉背书与客户口碑构建干净空气行业领导力 再升科技以“爱干净空气,用再升科技”为品牌战略,经过多年建设,已形成较高的品牌知名度和美誉度,并获得多项国家级、省级荣誉称号或奖项,如“全国五一劳动奖状”“国家企业技术中心”“专精特新企业”“四川省科技创新领军企业”等,公司的高效空气过滤纸、玻璃微纤维均获得工信部“制造业单项冠军”称号;同时,公司还是“民用建筑室内空气质量分级与评价团体标准起草单位”,参与了多个国家、行业标准的起草与修订。

要点八: 主要产品获欧洲EUCEB认证 2018年6月7日公告,公司主要产品之一超细玻璃纤维棉近日获得欧洲矿棉产品认证委员会(EUCEB)颁发的认证证书。公司是国内唯一一家在所处超细玻璃纤维棉行业中获得该非致癌物质标志认证证书的企业。此次产品获得认证,有利于公司拓展欧洲市场。

要点九: 拟定增募资7.7亿 加码“干净空气”主业 2020年3月11日推出非公开发行股票预案,公司拟向不超过35名特定投资者定增不超过1亿股股票,发行价格为不低于发行期首日前20个交易日股票均价的80%,限售期6个月,募资7.7亿元,扣除发行费用后将用于“年产94.8万台干净空气净化装备生产线建设项目”及“年产5万吨高性能超细玻璃纤维棉建设项目”和补充流动资金。据再升科技有关负责人介绍,随着近年来经济发展和人民生活水平的不断提高,室内空气治理日益受到重视,包括空气净化器及具有净化功能的绿色环保空调等应用于居民室内空气治理的相关产品需求稳步上升。尤其是疫情发生以来,室内公共空间的空气安全更成为公众的关注重点。此次募投项目产品“干净空气净化装备”根据应用需求,可用于医院、学校、疗养院、商场、写字楼等公共场所,也可用于畜牧业的空气净化,通过过滤、吸附、催化等方式以及增加抗菌、抑菌、灭菌的功能,可以有效降低染病风险。据了解,再升科技在总体发展规划中已经明确,未来将不断拓展“干净空气”在公共场所、畜牧业、医用领域的市场份额,完善产品结构,拓展新的应用领域。公司计划依托在高效节能和干净空气领域的核心竞争优势,逐步向下游领域延伸,开启行业上下游产业链协同一体化服务模式,从源头控制产品品质,为终端客户提供专业的空气净化定制化解决方案。上述项目实施后,将自产的玻璃纤维滤纸直接用于公司生产的干净空气净化装备,实现行业一体化的生产销售模式,减少了中间环节的成本,毛利率得到提高,能够有效降低运营成本,丰富产品结构,增强公司的抗风险能力;同时,也有助于提高自身品牌形象,提升产品附加值,通过品牌优势进一步巩固公司核心竞争力。根据测算,“年产94.8万台干净空气净化装备生产线建设项目”建成投产后,预计可实现年销售收入4.94亿元,税后内部收益率16.74%;年产5万吨高性能超细玻璃纤维棉建设项目建成投产后,可实现年销售收入3亿元,税后内部收益率21.37%。

要点十: 1219万元获一宗土地使用权 2020年3月16日公告,近日,公司取得一宗位于重庆市渝北区回兴街道霓裳大道21号土地的不动产权证书,面积约2.46万平方米,性质为出让,成交总价1219.68万元。公司表示,本次购买取得的上述土地,紧邻公司新工厂,两者属于一块土地,有利于形成一个整体,统一规划使用。华龙证券牛阳认为,由于前不久再升科技推出了定增预案,拟募资7.7亿元投向于“年产94.8万台干净空气净化装备生产线建设项目”及“年产5万吨高性能超细玻璃纤维棉建设项目”和补充流动资金。上述购置土地,或为公司募投项目建设所需。

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