东方环宇(603706)投资要点分析

要点一: 所属板块 公用事业 燃气Ⅱ 燃气Ⅲ 新疆板块 油气资源 天然气 一带一路 西部大开发

要点二: 经营范围 销售石油液化气及天然气,车用燃气气瓶安装(1级)(仅限分支机构经营),道路货物运输(含危险货物);销售:化工产品(危险化学品除外)、建材、百货、办公用品、纺织服装;家用燃气用具的销售及服务,燃气器具维修;社会经济咨询服务,房屋租赁;风力发电;太阳能发电;其他电力生产;管道工程建筑;管道运输业;集装箱道路运输;城市配送;管道和设备安装;能源矿产地质勘查;生活用燃料零售;加油加气站投资与管理;电动汽车充电桩的投资与管理;便利店销售;润滑油销售;成品油零售(仅限分支机构经营);第二类增值电信业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

要点三: 城镇燃气的输配与运营业务 公司是一家集城市基础设施和公用事业投资、建设、运营和管理为一体,专注于城市燃气供应、城市集中供热的公用事业服务商,主要从事城镇燃气的输配与运营业务,包括天然气终端销售和服务、天然气用户设施设备安装业务以及城市集中供热业务。公司目前城市燃气供应经营区域为昌吉市行政区域范围(包括主城区、各乡镇、园区);城市集中供热供应经营区域为智慧能源所供热区域范围之外的伊宁市行政区域范围。

要点四: 天然气行业 总体来看,2025年天然气领域的政策法规进一步优化升级,呈现体系化、精准化与纵深化的鲜明特征。国家层面围绕价格机制完善、管网公平开放、企业行为规范等关键环节持续完善制度设计,地方层面则结合区域实际,在安全监管、特许经营评估、配气定价等方面开展丰富实践。这些政策不仅回应了当前行业在气价传导、燃气安全、反垄断合规等方面的挑战,也为市场主体提供了更清晰的合规指引,共同推动了天然气行业的高质量发展。

要点五: 行业优势 按照“碳达峰、碳中和”双碳能源发展目标,天然气在能源转型中发挥更重要的作用,工业、建筑、交通、电力等多领域将有序扩大天然气利用规模。《新时代的中国能源发展》白皮书中也强调将提升天然气在低碳转型中的桥梁作用,天然气是低碳清洁能源,是能源从高碳到零碳过渡的桥梁,对实现碳中和起到积极促进作用。国家发改委《加快推进天然气利用的意见》等文件进一步明确将天然气培育成我国现代能源体系的主体能源之一。双碳背景下,天然气作为当前最现实、最可靠、最清洁的绿色低碳能源,对助力国家实现“碳达峰、碳中和”战略的意义和作用十分重要,公司所从事行业具有重大的中长期发展机遇。

要点六: 区域市场占有率及先发优势 城镇管道燃气、集中供热等公用事业行业具有基础设施投资规模较大,前期资金投入较多,资金壁垒较高的特点。城市管道燃气在同一供气区域内具有规模效应,管网覆盖区域越广、燃气用户越多,公司在气源采购、物资招采、区域协同等方面的规模效应越明显。截止报告期末,公司天然气输配管网长度近3,000公里,覆盖整个昌吉市建成区及部分乡镇、各园区,管网覆盖区域越广,规模越大,相较于其他竞争对手的先发优势越明显,公司在城市管道燃气的输配管网设施、用户数量方面具有明显的区域市场规模优势。

要点七: 气源多元化和多渠道供应保障优势 公司拥有完善的长输管线和城市管网,为公司燃气业务在各区域深度发展提供了良好基础。昌吉市位于新疆天然气资源最为丰富的地区,周边有新疆油田、吐哈油田等多家大型油气田,昌吉市境内有西气东输二线、三线及北疆天然气环网等大型主干管网的输气枢纽,有国家战略储气库,中石油销售新疆分公司、中石化、庆华能源是公司的主要天然气供应商。经过长期的业务往来,公司与上游气源供应商建立了稳定互信的良好合作关系。国家石油天然气管网集团有限公司的成立并整合中石化、中石油、中海油等国有大型油气企业的管道资产,推进了天然气“运销分离”,加快了管道和储运设施互联互通进程,公司抓住这一契机,打通了资源跨省串换的模式和渠道,已形成了多元化气源保障、多渠道输配的气源供应格局。

要点八: 信息化管理优势 公司以数智化转型为核心,通过构建“智能感知-分析-响应-优化”闭环体系,全面推动业务智能化升级。安全生产领域深度融合SCADA系统、GIS管网及智能感知网络,搭建燃气安全监管平台;储气调峰LNG项目通过数字孪生技术实现全流程动态预警与闭环处置;客户服务端部署智能RPA机器人重构业务流程,建立自动化响应机制;管理层面依托智能指挥中心整合多源数据,强化跨部门协同与资源优化配置,形成数据驱动决策模式;同步构建动态感知网络安全防御体系,保障全业务链安全可控。未来将深化人工智能AI技术应用,推进设备自主诊断、智能交互服务等场景落地,通过数据中台与技术创新,拓展智能巡检、需求预测等应用场景,打造可复制的行业数字化解决方案,以“技术+业务”双轮驱动模式引领能源行业高质量发展。

要点九: 安全生产优势 公司始终秉持“安全第一、生命至上”的发展理念,将安全生产视为企业发展的基石,积极构建全方位、多层次的安全生产管理体系。在预防控制层面,公司以“防治结合、预防为主”为方针,深入开展风险识别与隐患排查治理工作,通过科学严谨的风险评估,精准识别作业过程中的潜在风险,系统消除各类安全隐患,从源头上杜绝事故的发生。在管理理念上,全面推进人本管理,大力倡导全员参与,持续完善安全管理制度与措施,确保安全生产责任内化于心、外化于形。公司高度重视科技赋能安全生产,公司各场站及输配系统均采用SCADA系统、GIS管网及智能感知网络,实现了设备运行状态的实时监测、故障预警与远程操控,通过安全监管平台,有效提升安全生产的可靠性与稳定性。目前,公司已获得新疆维吾尔自治区《安全标准化二级企业》的达标认证,建立风险分级管控与隐患排查治理双重预防机制,持续提升本质安全水平,为公司的可持续发展奠定了坚实基础。

要点十: 运营管理优势 经过25年的发展,公司在天然气管网建设、燃气输配、应急调峰、安全管理、信息化建设、新设备、新材料、新技术的应用等诸多方面积累了丰富的理论及实践经验,拥有一批业务素质优秀、对公司高度忠诚的管理团队和专业技术人才队伍。公司注重以人为本的发展理念,制定了长期、共赢的人才发展战略,核心团队及专业人才队伍成熟、稳定,为公司提供了强有力的运营发展保障。

要点十一: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点十二: 昌吉市城镇天然气改扩建工程 本项目总投资为56,141.12万元,其中建设投资费用为55,869.75万元,包括建筑工程费、设备费、安装工程费、预备费、建设投资其他费用。本募集资金投资项目包括门站建设、调压站建设、管网建设(包括中压、次高压、高压、长输管网等)、加气站以及相应的配套设施。

要点十三: 工业设备安装项目 本项目总投资为12,202.40万元,其中建设投资费用为11,116.70万元,包括设备购置费、安装工程费、建筑工程费、建设投资其他费用。通过对新疆市场和城镇化建设以及煤化工、石油化工国内外分析,结合环宇安装的资金和技术情况,本项目的产品定位为高密度聚乙烯聚氨酯发泡保温钢管、3PE防腐钢管以及非标钢制设备压力容器。

要点十四: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司当年以现金方式累计分配的利润不少于该年实现的年均可分配利润的10%。

要点十五: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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