康普顿(603798)投资要点分析

要点一: 所属板块 石油行业 山东板块 QFII重仓 氢能源 燃料电池

要点二: 经营范围 生产、加工:制动液、防冻液、添加剂、润滑油、润滑脂、清洁剂、蜡制品等汽车养护用品、半成品及售后服务;汽车用品及电子元器件的批发;上述相关货物及技术进出口;日用品、办公用品、劳保用品、纺织服装、数码产品附件、汽车维修保养设备、货架、展架的销售;与润滑油、防冻液、汽车养护品有关的设计、研究开发、检验测试、技术成果转让、技术服务。(以上范围需许可经营的,须凭许可经营)。(以工商登记机关核准的为准)。

要点三: 主营业务 公司主营业务为润滑油、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销售,主要产品包括车用润滑油、工业润滑油、汽车尾气处理液、汽车化学品及汽车养护品。

要点四: 行业背景 2025年上半年,全球润滑油市场经历了深刻的结构性调整,在成本压力与需求变化的双重作用下,行业正面临前所未有的转型挑战。虽然国际原油价格有所下滑,但优质基础油生产规模缩减,基础油供应紧张,关税战背景下,进口添加剂采购成本上升,综合成本上升。新能源汽车的快速普及正在深刻重构润滑油需求结构,传统内燃机油需求增速降至3%以下,但工业机油因风电、氢能等领域拉动增速达10%。新能源汽车渗透率提升推动润滑油技术迭代,低黏度、长寿命合成油需求激增,混合动力车型专用润滑油市场呈现爆发式增长态势。

要点五: 核心竞争力 (一)品牌竞争力 康普顿品牌历经三十六载的发展,始终致力于提供高品质的产品和优质的服务,在市场上树立了良好的口碑与形象,赢得了消费者的信任与认可。作为润滑油行业的领军企业,凭借卓越的产品性能、高效的服务和高端品牌策略,赢得了广泛用户的认可和市场口碑。多年的高端赛事赞助、行业峰会参与和IP合作,有效提升了品牌形象。市场投放和媒体宣传增强了品牌影响力,与合作伙伴共同成长。 (二)产品竞争力 报告期内,康普顿推出SQ/GF-7全合成发动机油,以更高性能、更低排放、更长寿命为核心,通过全面提升技术指标,驱动发动机效率跃升与可靠性突破,同步推进节能减排目标。2025年5月,康普顿32号防锈汽轮机油成功装机江西赣能上高2×1000MW清洁煤电项目,全力保障项目建设及后续设备运行的润滑需求。 (三)研发技术竞争力 公司始终坚持自主创新和产学研合作相辅相成,公司在技术领域方面持续不断地创新和发展。公司与路博润、雪佛龙、润英联、雅富顿、赢创等世界级添加剂公司保持着深度的合作,从研发上保持先发优势。报告期内,公司获得实用新型专利5项授权。 (四)智慧高质生产竞争力 公司在艾默生自动调和系统、奥克梅高速灌装线及全自动立体仓储系统等先进设备的加持下,实现油品全流程的自动化生产和产品的超高交付能力。在ISO9001、VDA6.1、IATF1694生产管理体系基础上,建立了覆盖153道质量控制点的品质保障体系,以每天都是315的质量态度,持续不断的完善产品质量标准,改善产品生产工艺,以智慧制造铸就品质护城河为动力,为客户提供物超所值的产品。 (五)管理团队竞争力 通过专业课程与管理课程深度融合,实现“因岗、因人、因时”精准施训,使管理团队始终保持“专业领先、决策高效、执行到位”的显著优势,为公司高质量、可持续发展构筑护城河。

要点六: 拟3000万-5000万元回购股份 2019年3月14日公告,公司拟回购股份,回购金额不低于3000万元,不超过5000万元,回购价格不超过16.59元/股。

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