要点一: 所属板块 医疗服务 广东板块 标准普尔 富时罗素 沪股通 融资融券 华为概念 冷链物流 体外诊断 基因测序 医疗器械概念
要点二: 经营范围 投资咨询服务;商品信息咨询服务;生物技术开发服务;生物技术咨询、交流服务;软件开发;信息技术咨询服务;信息系统集成服务;计算机房维护服务;水质检测服务;环境保护监测;水污染监测;化工产品检测服务;医学研究和试验发展;生物技术转让服务;企业总部管理;房屋租赁;场地租赁(不含仓储);物业管理;电话信息服务;食品检测服务;租赁业务(外商投资企业需持批文、批准证书经营)。
要点三: 主营业务 公司是一家以第三方医学检验及病理诊断业务为核心的高科技服务企业，通过不断积累的“大平台、大网络、大服务、大样本和大数据”等核心资源优势，致力于为全国各级医疗机构提供符合国际标准的医学检验诊断信息整合服务，坚持以领先、全面的检验技术、适宜的检验项目、国际化的质量管理体系、广覆盖的服务网络助力优质医疗资源扩容、下沉，推进医疗资源区域均衡布局。公司的主要业务是为全国超过23000家各类医疗机构提供包括质谱、基因组、病理、生化发光、免疫学等11大类超90类医学检验及检验+AI技术，超4200项检验项目的外包及科研技术服务。目前，公司在内地及港澳地区已建立了50家医学实验室，超750家合作共建实验室，服务网络覆盖全国90%以上人口所在区域，已成为国内第三方医学检验行业市场领先企业。 公司严格秉承国际质量管理体系，重点打造科技创新能力。获得美国CAP、中国CNAS等国内外权威机构认证180项，引入超过2000人的国际化高端人才和研发团队，被认定为国家企业技术中心、国家高新技术企业、国家基因检测技术应用示范中心，获批建立医学检测技术与服务国家地方联合工程实验室、国家级的博士后科研工作站等国家级研发机构和研发平台。公司持续深化与顶级三级医院产学研全面合作，并积极响应优质医疗资源扩容下沉政策，强化县域医共体及区域医疗中心服务能力，拓展县域合作实验室网络，并承接重大传染病监测项目，提升公共卫生应急响应水平，进一步扩大“顶天立地”的业务优势，打造符合医改政策、具有金域特色的“多快好省”的检验和病理服务，助力提升广大医疗机构诊疗能力及区域服务能力，促进优质医疗资源更加普惠可及。 公司持续深化“医检4.0”战略，基于“域见医言”大模型及智能体应用“小域医”，加速人工智能与数据要素在临床研究、技术创新等领域的深度应用，以数字化整合医检生态链，升级智能诊断云平台，推动检验结果互认与数据应用，推动科研成果产业化，打造智慧医检生态。 未来，公司将持续聚焦“数字健康”与疾病早筛早诊，深化智能诊断与区域医联体模式，完善“预防-诊断-治疗”全链条生态，拓展临床试验、健康管理等外延业务，强化医疗大数据模型在行业技术创新及临床诊疗服务提升方面的落地应用，依托自身大数据优势，探索数据业务拓展的更多可能。
要点四: 行业背景 报告期内，行业在深化医改、技术革命、生态重构、数据应用等多重因素驱动下步入深度调整期。 （一）医疗改革持续深化，行业发展短期承压、长期向好 报告期内，医保改革驶入深水区，DRG/DIP2.0版分组方案在全国落地，到今年底，DRG/DIP支付方式将覆盖所有符合条件的开展住院服务的医疗机构，基本实现病种、医保基金全覆盖。随着支付方式改革的落地执行，长期看医疗机构检验科将转变为成本中心。同时，随着医疗服务价格改革的推进，报告期内多地发布医疗服务项目价格调整的通知，其中涉及多项检验项目收费价格调整，部分检验项目价格下调幅度较大。此外，国家医保局、卫健委等部门持续强化监管力度，以智能监控全覆盖、反腐纵深推进为核心特征，推动医疗监管体系向常态化、智能化升级。在此环境下，医疗行业风气不断向好，但也存在调整期内部分医疗机构送检需求阶段性放缓的情况。 基于医疗改革持续深化带来的市场环境变化，短期内行业出现了由增量竞争转为增量竞争与存量竞争并存，伴随竞争加剧、价格内卷的情况。因此，从业机构面临业绩收缩及提质增效的双重压力。但长期来看，医疗机构基于成本及效益的考虑，对医学检验服务外包的需求或将增加，行业渗透率有望进一步提升，头部企业凭借规模优势与卓越的运营能力将进一步巩固竞争地位。 （二）人工智能技术的爆发式发展，重塑行业未来 报告期内，以生成式AI为代表的AI技术突破式发展，推动人工智能在医疗领域的应用不断深化。行业正在进行以数据融通与场景创新为核心的技术变革，AI技术已成为行业核心驱动力之一。如头部企业通过PB级结构化医学数据库训练垂直领域大模型，打造各个应用场景的智能体应用。在企业内部运营中，各个场景的智能体可嵌入运营流程中，大幅度提升运营效率，降低运营成本，如病理学科AI预警智能体可将病理报告审核效率提升300%。在对外服务中，AI医疗智能体可针对不同需求场景提供智能服务，如智慧报告解读、适宜的医检项目推荐等，成为临床医生、检验医师身边的医检AI助手；与此同时，多种AI医疗智能体也作为新的产品为各级医疗机构提供服务，AI赋能的优质医疗资源在各级医疗机构均触手可及。 同时，随着AI医疗智能体的便捷可及，普通人群可轻松获得基础的医学知识，逐步打破医学知识壁垒，个体自主开展健康管理的需求开始增加。报告期内，居家检测的关注度较过往有较大提升，C端检验市场从业机构数量增加。 （三）医共体一体化服务需求显著增加，改变行业发展生态 随着紧密型县域医共体建设的推进，县域市场的客户需求已从过去单点、多家的服务转变为区域整体运营服务（含检验病理外送服务、信息化平台运营、试剂设备供应、物流网络运营、实验室运营等内容）。市场参与者涉及ICL（独立医学实验室）企业、IVD（体外诊断产品）厂家、IVD流通商等，行业上下游之间分工重构。参与者的核心能力需从过往的单一领域拓展至多领域，头部企业或将更快建立竞争优势，抢占市场份额。与此同时，大量的技术与资金投入对从业机构的短期利润带来一定的挑战。 （四）“数据要素×”效应深化，驱动业务模式创新与价值变现加速 数据作为核心生产要素的战略地位持续提升。继《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》发布后，国家及地方关于医疗数据分类分级、流通交易、安全治理等政策细则加速落地，为医疗数据要素化、市场化提供了更清晰的路径。随着数据交易所/平台医疗健康板块的逐步成熟，部分行业从业机构开始探索合规的数据交易、数据资产入表以及基于数据价值的创新合作模式。行业正从数据资源建设迈向数据资产运营和价值挖掘的新阶段。 在确保数据安全与合规的前提下，行业正进一步深化数据治理能力，拓展数据应用场景，积极参与数据要素市场生态建设，通过释放数据要素乘数效应，不断创造检验数据在临床诊疗、药物研发、公共卫生和健康管理等领域的增量价值。
要点五: 核心竞争力 （一）国际一流的卓越质量管理优势 公司恪守“质量就是生命”的信条，构建“大质量”生态体系驱动新质生产力发展。报告期内，通过“检验质量、服务质量、管理质量、发展质量”深化实验室全流程管控，累计获得CNAS、CAP等国际认证证书超过180项。持续为客户提供卓越质量的产品与服务，检测报告可获全球80多个国家和地区的认可,认证认可证书数量、获认可能力项次数、获认可学科数连续23年领先行业，医学实验室质量管理体系认可数量处全球同行业领先水平。先后荣获第四届“中国质量奖提名奖”、“全国质量标杆”、第十九届“全国质量奖提名奖”，成功入选国家级服务标准化试点、2024年度标准应用典型案例。 （二）以临床与疾病为导向的产品和技术优势 公司已建立起面向临床“全生命周期、全疾病领域、全诊疗过程”的检测产品体系。目前，随着国家DRG/DIP2.0版分组方案在全国落地，临床对精准普惠诊疗的需求显著提升，公司整合多技术平台，在费用降低或保持不变的同时，在肿瘤、感染、血液、神经等多个疾病领域推出了多项高性价比惠民产品，累计提供近300万例检测服务，实现“精准医疗不因价格却步”的普惠目标。例如，“惠民3000”肿瘤基因检测系列覆盖18种肿瘤及核心用药靶点，纳入DNA+RNA共检技术和甲基化位点检测；针对血液病患者的“金雪惠”系列聚焦14种血液疾病意义明确、疾病关联性高的核心基因，较常规检测费用降低约50%；tNGS系列打破传统mNGS动辄几千元的价格，大大降低病原微生物的检测成本。 （三）广覆深达、线下线上融合的服务网络优势 公司通过打造客户全旅程一站式线上服务平台（KMC3.0），为超过60万医生用户提供高效便捷的一站式服务体验，深度融合线上线下服务能力。KMC围绕线下服务链关键场景的重点触达，集成检前项目咨询与推荐、报告查询、报告智能解读、数据下载、预约收样、借还片服务、电子对账等，缩短客户获取服务路径。 （四）行业领先的数智化转型优势 在数据资产方面，公司积累了超30亿例医检数据，并积极响应国家“数据要素×”政策号召，先行建设企业可信数据空间，成为唯一入选国家首批可信数据空间创新发展试点的医疗机构。在数据流通领域实现三大突破，率先在业内实现了数据产品上架、场内交易及资产入表，打造“结核耐药地图”等具备市场价值的标杆数据产品，“呼吸道病原微生物靶向测序数据集”入选国家知识产权局“登记十大典型案例”，数据价值获权威认可。 （五）“三链融合”的科技创新生态优势 公司持续推进“全员创新、全链创新”，以全过程管理为抓手，推动创新活动持续深化、常态运行。创新成果数量持续攀升，累计获国内外赛事奖项78项。稳步推进标准化与知识产权工作实施，加速新技术的标准转化与应用。截至目前主导及参与各类标准制修订102项，其中已发布67项。承担的“国家级生物样本冷链物流服务标准化试点”项目顺利通过验收，标志着生物样本冷链标准化实践取得行业示范成果。 （六）高素质的人才梯队与完善的人才培养体系优势 公司深化与全国众多院校的合作，每年引进数百名优秀毕业生，保障人才基础和活力，同时，紧扣“医检4.0”数字化转型战略，打造了数百人的专业数字化团队和具备多元视角的复合型人才队伍。在人才培养体系方面，深度践行“721”培养模式，融合岗位技能培训、跨部门轮岗及导师制，全面提升员工综合能力。针对员工不同职业阶段需要，公司精准设计了面向管理人员的“三长班”“三长plus”培养项目，以及面向业务骨干的专业赋能课程。报告期内，公司完成全面“人才盘点”和高潜人才池的搭建，并结合公司战略拟定针对性培养方案。尤为关键的是，公司前瞻性地拥抱数字化变革，推出了“数智化大讲堂”“数据治理素养提升”“智慧营销”等系列培养项目，持续营造良好学习氛围，全方位锻造员工数字化思维和技能。体系化的人才建设与培养模式，不仅稳固了公司的人才领先优势，更为未来持续增长与价值创造奠定了坚实根基。
要点六: 自愿锁定股份 公司实际控制人梁耀铭及其一致行动人严婷、曾湛文承诺:自公司股票在证券交易所上市交易之日起36个月内,不转让或者委托他人管理本人直接或者间接持有的公司本次发行前已发行的股份,也不由公司回购该等股份。
要点七: 实验室产能扩充建设项目 本项目投资总额为60,836.40万元。其中建设投资53,979.59万元,建成正常运行并完全达产后可实现销售收入182,362.61万元,年税后净利润17,560.73万元。投资内部收益率所得税前、所得税后分别为30.19%和24.42%,所得税后动态投资回收期为5.76年(包含建设期),投资财务净现值(i=12%)所得税前、所得税后分别为46,347.12万元、33,599.96万元,经济效益较好。
要点八: 营销物流网络扩建及信息化升级项目 本项目的投资总额为12,995.60万元,分两年投资。其中,营销网络扩建投资额为5,000.00万元,物流网络扩建投资额为3,995.60万元,信息化升级投资额为4,000.00万元。本项目主要建设内容是在全国25省的基层地区租赁办公场地,建设150个办事处和新增营销人员190人。本项目建设内容主要为销售网络、物流网络及信息化建设,项目实施过程中不会对环境产生不利影响。