嵘泰股份(605133)投资要点分析

要点一: 所属板块 汽车零部件 江苏板块 转债标的 新能源车

要点二: 经营范围 汽车、摩托车用精铸、精锻毛坯件制造,吸能式转向系统的关键部件制造,铝、镁合金铸件加工(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 铝合金精密压铸件的研发、生产与销售 公司主要从事铝合金精密压铸件的研发、生产与销售,主要产品包括汽车转向系统、传动系统、制动系统等铝合金精密压铸件。

要点四: 金属制品业 根据证监会发布的《上市公司行业分类指引(2012年修订)》,从生产工艺来看,公司所属行业为“C33金属制品业”;从产品应用领域来看,公司所属行业为“C36汽车制造业”,根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),公司所处行业为“C36汽车制造业”下属的“C3670汽车零部件及配件制造业”。

要点五: 优质的客户资源优势 客户资源优势是公司技术水平、质量、管理、服务等综合优势的集中体现。公司拥有全球领先的跨国汽车零部件供应商及知名整车企业优质客户资源,客户包括博世(BOSCH)、采埃孚(ZF)、蒂森克虏伯(TK)、威伯科(WABCO)、博格华纳(BORGWARNER)、耐世特(NEXTEER)、上汽大众,终端用户包括上汽大众、一汽大众、奔驰、宝马、奥迪、福特、沃尔沃、吉利、中国重汽等知名汽车企业。公司因在产品质量、响应速度、成本控制、创新意愿、研发水平等方面表现卓越,先后获得尼得科盖普美、威伯科(WABCO)和捷成唯科的“优秀供应商奖”、采埃孚(ZF)的“完美质量奖”、耐世特(NEXTEER)的“优秀合作伙伴奖”、博世的“优秀供应商奖”和“物流优异表现奖”及“战略供应商奖”。2019年7月,更是获得了博世集团授予的“全球最佳供应商”,博世集团43,000家供应商中仅47家获此殊荣,发行人是中国汽车零配件6家获奖企业之一。稳定和高质量供货使公司获得了客户认同和市场声誉,提升了公司市场开拓能力,使公司更易获得原有客户新订单和新客户订单。

要点六: 专业化及规模化生产优势 随着汽车压铸件行业竞争的日趋激烈,专业化及规模化生产水平是行业企业竞争的重要的因素之一。公司通过持续完善设备硬件条件,提高工艺技术水平,优化生产线,对标国外先进企业专业化生产水平,进行生产整体规划。同时公司注重提升物流管理与控制水平,提升供货及时性。公司实行订单式生产管理,拥有产品研发设计、产品模具设计及加工、产品压铸、产品精密加工、表面处理、组装等全流程生产管控能力,实现系列化的产品研发、专业化及规模化的生产。

要点七: 先进智能装备及自动化生产的制造优势 公司从事汽车铝合金精密压铸件生产多年,主要客户均为国内外知名整车厂商和全球知名的大型跨国汽车零部件供应商。公司在积极消化、吸收国内外先进制造技术与工艺的同时,选用的生产设备在精密压铸行业中均处于先进水平,压铸自动化水平达到欧美先进国家水平。公司先后引进德国、日本、意大利、美国等压铸、加工及检测设备。在压铸生产单元,配备先进压铸设备,推进精益生产和5S现场管理,现有350T至3200T各种型号压铸机,均为日本、意大利进口压铸机,每台设备都配置恒温控制系统及机器人,使压铸车间具备较高的自动化生产能力,保证了生产过程中的品质稳定和高效;在加工生产单元,拥有3轴至5轴立式数控加工中心,大部分加工设备为德国巨浪(CHIRON)、德国德玛吉(DMG)、日本马扎克(MAZAK)先进机型,确保了加工精度和尺寸要求;并配置热处理、浸渗、铬化、阳极氧化等后处理生产线设备和直读光谱仪、X光无损探伤机、三坐标测量仪、盐雾试验机等进口检测设备,覆盖从来料检测到各生产阶段的过程管控,直至最终成品出厂,有效保证了产品品质。通过在各日常生产环节上应用高性能、高精度的先进设备,使公司得以持续不断地为客户提供性能稳定、品质可靠的产品,为公司生产奠定了良好的基础。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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