王力安防(605268)投资要点分析

要点一: 所属板块 装修装饰 浙江板块 预亏预减 智能家居 国家安防

要点二: 经营范围 一般项目:金属制品研发;金属制品销售;门窗制造加工;门窗销售;五金产品研发;五金产品制造;五金产品零售;涂料制造(不含危险化学品);涂料销售(不含危险化学品);智能家庭消费设备制造;智能家庭消费设备销售;网络设备销售;通讯设备销售;机械电气设备销售;仪器仪表销售;第二类医疗器械销售;物联网技术研发;物联网技术服务;物联网设备制造;物联网设备销售;工业自动控制系统装置销售;智能基础制造装备销售;智能物料搬运装备销售;智能仓储装备销售;人工智能基础软件开发;人工智能应用软件开发;信息系统集成服务;信息技术咨询服务;信息系统运行维护服务;计算机软硬件及辅助设备批发;计算机软硬件及辅助设备零售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;货物进出口;技术进出口(除依法批准的项目外凭营业执照依法开展经营活动)。许可项目:住宅室内装饰装修;第二类增值电信业务;建筑智能化系统设计(依法须经批准的项目,经相关部门批准后可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

要点三: 锁具产品的研发设计、生产和销售 发行人的主营业务为安全门等门类产品以及机械锁和智能锁等锁具产品的研发设计、生产和销售。公司以锁具研发为核心,以成熟的安全门研发、生产体系为支撑,向市场提供优质的门、锁产品,是集科研、设计、开发、制造、销售、服务于一体的门、锁业企业。

要点四: 金属制品业 根据《国家国民经济行业分类》(GB/T4754-2011)、《上市公司行业分类指引(2012年修订)》,发行人所处行业为制造业门类中的金属制品业(代码:C33)。

要点五: 技术优势 公司拥有较完善的研发体系,专注于安全门、防盗锁领域新技术的研究,跟踪探索行业前沿发展技术,截至本招股意向书签署日,拥有专利236项,拥有多项自主知识产权、技术领先的高新技术成果和产品。公司自主研发的高可靠的智能安全门,借助人工智能、大数据管理、云平台的物联技术,实现安全、便捷、智能的居家生活。公司所生产的安全门最核心的技术优势体现在自主研发的安全锁上,公司设计的锁具均为自弹锁体,关门自动上锁,无需上提把手或插钥匙上锁,锁体都有间隙补偿功能,使安全门有较强的隔音和保温效果。公司自主研发的防技开抗暴力强扭超C级锁头,锁芯外壳全金属包裹,防破坏性极强;特能和特防锁芯采用屏蔽式结构,钥匙开启后钥匙孔自动缩小,开锁工具无法开启,锁芯钥匙孔处、锁壳里面安装有防钻钉和防钻板,防止从钥匙孔钻入,还有二次锁闭功能,锁芯里面有真假弹子、异形弹子和闭门弹子,防止非本钥匙开启、技术性开启和暴力开启,防技术开启时间是国家A级标准的360倍。目前,公司已经研发成功并向市场推出自主研发的王力智能锁,该智能锁采用三防分立结构,三防分立结构是指前面板只采集数据,采集指纹、密码、卡等等,数据采集完成后传输到后面板进行识别,后面板识别通不过就无法开锁,后面板识别通过后转换成开锁信息,把开锁信息传输到锁体,锁体为控制系统,控制系统接收到信息后开始工作,锁才能够打开,避免了采集、识别、控制都在前面板的安全性较低的设计方法。公司设立王力研究院,确立新技术、新产品的研发方向及其进度安排,组织新产品开发项目的评审、立项审批;根据客户需求和市场发展趋势,制定公司战略研发规划,论证新产品试制与量产的可行性;建立健全产品研发的技术规范制度。公司在德国和深圳成立子公司,在杭州成立分公司,吸引高端研发人才,将进一步提高公司的研发能力,保持公司在业内的技术领先优势。

要点六: 营销优势 公司自成立以来,经过十几年不断拓展国内市场,积极拓展覆盖全国的经销商网络,并较早进入工程业务领域,目前公司已形成了直接销售、经销商和电商平台等多元化销售渠道体系,公司发展并形成了覆盖全国30个省、自治区和直辖市的销售网络格局。

要点七: 规模化优势 安全门生产规模效应明显,企业需要达到一定的生产规模才能有效降低综合生产成本,保证企业合理利润空间。安全门生产对生产场地面积、生产设备效率、生产线的排布、货物流转空间、货物存储空间等均具有较高要求,目前国内安全门市场对定制化、个性化产品要求越来越高,定制化生产对安全门企业生产的柔性化提出更高的要求,高柔性化的生产流程对生产场地大小、资金实力有更高的要求。如果安全门企业规模不够大,生产效率将大大降低,产品质量也难以得到保证。因此,规模化生产的安全门企业在市场竞争中有很大优势。发行人是国内生产规模最大的安全门企业之一,目前公司在浙江永康、浙江武义和四川遂宁设有4大生产基地,2017年、2018年和2019年销售的安全门数量每年均超过150万樘,生产、销售规模在同行业内具有明显优势。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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