舒华体育(605299)投资要点分析

要点一: 所属板块 家用轻工 福建板块 华为概念 体育产业

要点二: 经营范围 一般项目:体育用品及器材制造;体育用品及器材批发;体育用品及器材零售;体育竞赛组织;体育保障组织;体育场地设施经营(不含高危险性体育运动);健身休闲活动;体育健康服务;体育中介代理服务;家用电器销售,家用电器制造;五金产品制造;五金产品批发;五金产品零售;模具制造;模具销售;家具制造;家具销售;家居用品制造;家居用品销售;纺织、服装及家庭用品批发;日用品销售;日用杂品销售;机械电气设备制造;机械电气设备销售;货物进出口;技术进出口;进出口代理;体育场地设施工程施工;电子、机械设备维护(不含特种设备);信息系统运行维护服务;信息技术咨询服务;第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);玩具、动漫及游艺用品销售;纸制品销售;软件开发;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);广告设计、代理、租赁服务(不含许可类租赁服务)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:第三类医疗器械经营;建设工程施工(除核电站建设经营、民用机场建设)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)

要点三: 主营业务 公司是国内领先的科学运动服务商,是一家集产品研发、生产制造、营销推广、品牌运作于一体的规模化的制造类企业,致力于为家庭用户、政府及企事业单位等提供健身器材、为知名品牌企业提供展示架等产品,是国内最具实力的健身器材和展示架制造企业之一。2017年,被国家体育总局评为“国家体育产业示范单位”;2017-2023年,公司连续七年入选“中国轻工业健身器材行业十强企业”。 公司产品主要分为健身器材和展示架。其中,健身器材主要分为室内健身器材和室外路径产品。 公司具备独立的研发、采购、生产和销售体系,能够根据市场需求和公司自身状况等灵活开展经营活动。

要点四: 行业背景 (一)健身器材行业 随着全民健身活动的深入开展和体育大国向体育强国的逐步迈进,我国国民经济不断向前发展,居民的物质生活水平显著提升,健身消费需求也逐渐发生了转变,对产品专业性、安全性、便利性、智能化等要求越来越高。同时,在互联网的快速发展下,体育消费作为物质和精神相结合的享受性和发展性消费的一部分,人们的健身意识不断增强,购买健身器材的人群逐渐增加,健身人群与行业规模正不断增长,市场份额的持续走高,体育产业呈现市场化、大众化的发展趋势。 (二)展示架行业 展示架行业的发展主要依赖于零售业的发展需要,特别是以终端实体店形式出现的零售业态对展示架行业的发展起到了重要的推动作用。上世纪,由于货物相对短缺,消费者更注重产品的实用性,我国商品零售行业柜台布置形式较为单一,商品简单陈列,商家不注重产品的展示性。展示架行业具有一定程度的集中度,竞争存在一定的区域性;客户需求变化快,终端店形象换代周期缩短,中高端客户对一站式服务需求增强;供应链快速反应成竞争焦点,能够快速捕捉到顾客的需求,缩短整体的交货提前期。

要点五: 核心竞争力 (一)品牌优势 公司所处行业为体育器材行业,品牌影响力是政府、学校、企事业单位等下游客户选择供应商的主要因素。公司始终致力于“舒华”品牌的塑造与推广,经过多年的发展和积淀,公司“舒华”品牌已具有较大的市场影响力和品牌美誉度。2007年,“舒华SHUA”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”;2017年,舒华被国家体育总局评为“国家体育产业示范单位”;2017-2023年,公司连续七年入选“中国轻工业健身器材行业十强企业”。2025年6月,公司全资子公司舒华健康产业入选福建省工业和信息化厅2025年度省级绿色制造名单,获评“2025年省级绿色工厂”称号。 (二)技术研发优势 公司多年来一直重视新产品的研发及生产工艺的创新,核心技术来源于自主研发。依托先进的技术设备、技术精湛的科技人才队伍、扎实的生产经验为基础,公司持续加强自主创新、研发力度,在新品研发、老品优化以及制定产品标准、物料检测标准、建立标准化及资料库研发平台等方面积累了丰富的经验。在进行研发体系建设的同时,公司始终坚持“高创新产品是企业的生命线”的基本路线,加强对专业人才的引进与培养。 (三)营销网络优势 经过近30年的长期积累,以合作共赢为理念,公司建立了紧密合作、共同成长、遍布全国的营销和服务网络,也建立了优秀和稳定的销售队伍和人才体系。报告期内,公司延续经销商分级管理体系,致力于打造可持续发展的经销商体系。截至报告期末,公司已发展经销商近290家,经销商以专卖店、购物中心、百货商场和超市中设立店中店及融合健身服务的新型门店等多种形式覆盖各级市场,实现经销商省级市场100%覆盖,地级市场覆盖率超85%。报告期内,公司荣获尚普咨询集团授予的“畅销100个国家及地区,全球销量领先”、“全国高端家用跑步机销量第一”、“全国室外健身器材销量第一”、“AI运动处方跑步机开创者”四大市场地位权威认证,用市场数据彰显公司在国内外健身器材行业中的领先地位及消费者的高度认可。 (四)产品及服务优势 产品质量方面,公司始终坚持“持续改进、质量稳定、顾客满意”的质量方针,将产品质量作为企业的立身之本。近年来,公司引进全自动跑步机流水线、焊接机器手臂等先进设备,通过提高自动化水平、工艺创新、加强生产管理等方面的改善,使得产品质量更加稳定;通过全员质量管理及流程制度,持续降低产品故障率。凭借高品质专业产品和品牌美誉度,公司已连续9年获得由中国质量检验协会颁布的“全国产品和服务质量诚信示范企业”称号,连续9年获得“全国质量检验稳定合格产品”称号,连续3年荣获“全国产品和服务质量诚信品牌”称号;并连续10年获得中品质协(北京)质量信用评估中心有限公司颁发的“企业质量信用证书AAA”证书,多次获得“全国健身器材行业质量领先企业”称号。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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