福莱蒽特(605566)投资要点分析

要点一: 所属板块 化学制品 浙江板块 太阳能

要点二: 经营范围 生产:染料及配套中间体、助剂、硫酸钠;化工产品技术开发、技术转让、技术咨询服务及销售(化学危险品凭许可证经营);上述产品的原辅材料、机械设备、仪器仪表及零部件、包装制品的销售;本企业自产的各类染料及配套中间体、助剂、硫酸钠的出口及本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零部件的进口;企业管理咨询;文化创意策划(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外)以公司登记机关核准的经营范围为准(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 分散染料及其滤饼 公司主营业务为分散染料及其滤饼的研发、生产及销售,主要产品为分散染料,用于涤纶及其混纺织物的染色。公司具备核心竞争力的产品为高水洗牢度、高日晒牢度和环保型分散染料。

要点四: 行业背景 公司主营业务为分散染料及其滤饼的研发、生产及销售,主要产品为分散染料,用于涤纶及其混纺织物的染色,核心竞争力的产品为高水洗牢度、高日晒牢度和环保型分散染料。

要点五: 核心竞争力 (一)研发和技术优势 公司是浙江省高新技术企业,目前拥有专利 61 项,其中发明专利 34 项,并参与了染料行业标准的制定。公司与浙江工业大学建立了长效的产学研合作机制,形成了良好的合作关系。还与浙江大学建立了技术研究和开发合作关系,为公司研发水平持续提升和业务拓展提供良好的技术与应用支撑,从而巩固与保障公司在中高端分散染料市场的优势地位。 (二)产品优势 公司主导的产品为高水洗牢度和高日晒牢度的分散染料。目前,国产主要染料仍处在世界染料市场的中低端消费领域,染料包括牢度在内的多项指标与国外先进水平相比,尚存在一定差距。公司凭借其优秀的研发能力,开发了产品质量稳定、色谱齐全、符合环保标准及具有高水洗、高日晒牢度等多个高牢度指标的分散染料,成功打开了细分市场。现阶段,国际化服装品牌不断缩减印染企业的交期,降低单批次同类产品产量,增加不同面料、色彩等类型产品的批次需求,但对于产品颜色的光源色变异(三种光源下对色)、色牢度和环保等指标要求日益严格。针对该类生产特点,公司基于多年积累的应用技术实力,主要从以下两方面入手:一方面,公司研发中心与市场营销管理中心进行协同工作,在销售前期即联合参与解决下游客户的实际生产问题,通过公司的色彩配方数据库,快速提供合适的染料产品及完整有效的生产工艺方案,或直接研制新型染料并匹配合适的生产工艺方案;另一方面,公司研发中心与市场营销管理中心协同挖掘国际流行时尚颜色趋势,应用技术团队在每年第三季度将次年的国际流行色彩颜色,转化成实际的面料颜色,产生的染、助剂配方组合、颜色色样与完成色样的数据文档、生产工艺、生产注意事项和成品牢度性能等系列技术资料。 (三)品牌优势 公司品牌已经在国内树立起良好的声誉,在行业内具有广泛的市场影响力。2018 年起,公司的“FLAPERSE”品牌被杭州市商务委员会评为“杭州出口名牌”;2019 年起,“FLAPERSE”品牌被浙江省商务厅评为“浙江出口名牌”。公司在染料制造行业拥有 20 余年的从业经验,长时间的稳健经营积累了一批稳定优质的客户资源,包括大型的纺织印染厂商和染料贸易商等客户,并与之建立了较为紧密的合作关系。公司生产的分散染料产品凭借其优异的性能为客户解决了“牢度低”、“染色不深”、“易产生色差”和“不易均染”等方面的应用难题,在下游行业建立了良好口碑和品牌形象。 (四)销售渠道优势 公司在中高端细分市场具有销售渠道优势,经过多年的积累和品牌优势加持,公司拥有了比较忠实且优质的客户群体,建立了较为完善的销售渠道,加之与客户个性需求粘合度较高,渠道及市场反应通畅且高效。 (五)生产工艺优势 近年来,随着环保及安全生产的要求日益提高,政府执法力度不断加强,部分染料企业停产整顿或关闭。在国家政策的倒逼之下,公司作为行业内技术较为先进的染料企业,抓住机遇,通过改良旧工艺、推行新工艺,降低了生产过程中“三废”的排放,提高了产品的转化率及生产的安全性水平;公司与浙江工业大学化工学院合作,联合开发了染料连续重氮化和连续偶氮化新工艺,目前正在实施中,此工艺成熟后将大大提高重氮化和偶氮化工艺的本质安全,大大提高生产效率。公司研发人员开发了针对一些难溶的偶合组分采用打浆加乳化的工艺,大大减少了偶合时酸的用量,提高了染料收率和品质。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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