天臣医疗(688013)投资要点分析

要点一: 所属板块 医疗器械 江苏板块 专精特新 融资融券 医疗器械概念

要点二: 经营范围 许可项目:第二类医疗器械生产;第三类医疗器械生产;第三类医疗器械经营;医用口罩生产;进出口代理;医疗器械互联网信息服务;道路货物运输(不含危险货物);医护人员防护用品生产(Ⅱ类医疗器械)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准);一般项目:工程和技术研究和试验发展;第一类医疗器械生产;第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;日用口罩(非医用)生产;日用口罩(非医用)销售;医护人员防护用品生产(Ⅰ类医疗器械);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;国内贸易代理;软件开发;医院管理;医护人员防护用品批发;电子元器件与机电组件设备销售;电池销售;机械零件、零部件销售;机械设备销售;计算机软硬件及辅助设备批发;智能机器人的研发;智能机器人销售;工业机器人制造;卫生用品和一次性使用医疗用品销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 主营业务 公司核心业务持续聚焦外科手术关键环节(包括病变组织分离、切除及器官功能重建等)所需的多类吻合器产品,以及用于建立手术环境、实现术中止血的手术支持类系列产品,同时涵盖轻度痔病治疗与泌尿术后康复护理类产品。公司有源与无源两大产品分类中,有源产品主要包括微创腔镜类、手术机器人类及末端执行器类等,无源产品则涵盖微创腔镜类、开放手术类及其它辅助类产品等。

要点四: 行业背景 (一)医疗器械市场发展概况 根据弗若斯特沙利文分析,2024年全球医疗器械市场规模达到6,230亿美元,2019年至2024年复合增长率为6.9%;预计到2030年,全球医疗器械市场规模进一步增长至8,697亿美元,2024年至2030年复合增长率为5.7%。 根据弗若斯特沙利文分析,2024年中国医疗器械市场规模达到9,417亿元,2019年至2024年复合增长率为8.6%;预计到2030年,中国医疗器械市场规模进一步增长至13,260亿元,2024年至2030年复合增长率为5.9%。 (二)手术机器人市场发展概况 根据弗若斯特沙利文分析,2024年全球手术机器人市场规模为229.96亿美元,2030年将达到619.03亿美元,2021年至2025年的复合增长率为27.1%,2025年至2030年的复合增长率为16.8%。 根据弗若斯特沙利文分析,2024年中国手术机器人市场规模为118.4亿元,到2023年将达到687.2亿元,2021年至2025年的复合增长率为45.7%,2025年至2030年的复合增长率为29.5%。

要点五: 核心竞争力 (一)技术研发优势 公司始终坚持“专注”和“创新”的竞争战略,坚定不移地走自主研发之路,注重产、学、研、医相融合,将产品技术研发和临床术式研发相结合,通过创新的研发模式,实现了公司技术的原创性和前沿性,并带动了产品的进阶式发展。公司的研发技术实力也得到各级政府部门的肯定和支持,凭借技术创新与研发实力,公司被认定为国家专精特新“小巨人”企业,高新技术企业,并荣获“2023年江苏制造业企业发明专利百强榜”、“江苏省民营科技企业”称号,公司产品设计中心被认定为苏州市工业设计中心。报告期内,公司核心产品“一次性使用电动腔镜切割吻合器和钉仓组件”、“一次性使用包皮环切吻合器”和“一次性使用电动腔镜直线切割吻合器及组件”,凭借技术创新与临床价值,均同步入选江苏省重点推广应用的新技术新产品目录,产品及研发实力获政府权威认可。 (二)质量管控优势 公司严格按照ISO13485质量管理体系,以及我国《医疗器械生产质量管理规范》等相关法规标准的要求,建立了完整、全面的质量管理体系和专业化、分工明确的质量团队。公司的质量管控涵盖了研发、生产、销售及售后的全过程,获得了欧盟、巴西和韩国等国家和地区相关组织机构的认证,以及通过了医疗器械单一审核方案(MDSAP)的审核。 (三)营销优势 公司建立了完善的营销体系,并积极主动应对市场变化。通过组织和参与学术活动、产学研科研项目、手术直播、产品培训等,紧密围绕终端临床需求开展学术型营销,提高了公司的品牌知名度,吸引了更多的优秀合作伙伴加入,优化了公司的分销结构,提升了公司的营销能力。 (四)品牌优势 公司产品均为自主品牌,具有自主知识产权。公司积极推进全球化品牌战略,凭借过硬的产品质量,良好的用户体验和优良的临床使用效果,已形成了良好的品牌知名度,较强的市场影响力和全球化市场竞争力,在国内外市场对国际知名品牌发起挑战,已成为吻合器领域的中国高端医疗器械的杰出代表。公司也致力于通过提高产品设计和制造质量以提升品牌优势,部分产品多次在国际知名机构的评奖活动中取得优胜,其中一次性使用大视窗自动保险型消化道吻合器(CST)获得德国红点奖(RedDotAward)、德国iF设计奖(iFDesignAward)和意大利设计大奖(A’DesignAward)等三大国际设计奖;TSK电动吻合器产品获得意大利设计大奖(A’DesignAward)和美国缪斯设计奖(MUSEDesignAwards)的外观设计奖。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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