交控科技(688015)投资要点分析

要点一: 所属板块 交运设备 北京板块 融资融券 股权激励 区块链 铁路基建

要点二: 经营范围 紧跟国际发展趋势,结合国家的战略需求与要求,致力于建立一个符合城市轨道交通、磁悬浮、铁路三大领域的列车运行控制系统核心技术、产品与标准的自主创新体系,构建中国轨道交通信号系统的产业途径,不断改善自主创新流程与规范,具备国际竞争的能力。经依法登记,公司的经营范围为:许可经营项目:经营SMT生产线(轨道交通列车运行控制系统);技术开发、技术服务、技术检测、技术咨询、技术转让;销售机械设备;货物进出口,技术进出口,代理进出口。(以工商行政管理机关核定的经营范围为准。)

要点三: 城市轨道交通信号系统 城市轨道交通主要包括地铁、轻轨、单轨、磁悬浮等制式。信号系统是轨道交通列车运行的控制中枢,用于指挥列车行驶、并保证列车行驶安全,实现轨道交通高效运营的目标。

要点四: 铁路专用设备及器材、配件制造 根据国家统计局《国民经济行业分类(GB/T4754-2017)》,公司所处行业为第C类:“制造业”之“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”之“铁路专用设备及器材、配件制造”(编号3716)。

要点五: 丰富的项目实施经验 截至2018年底,公司的产品已经应用于国内的15个城市,已完成和在执行的国内城市轨道交通线路合计33条,产品覆盖了全国大部分区域。

要点六: 先发优势 公司的CBTC自主技术拥有明显的先发优势,相比于国内其他厂商自主CBTC技术的首次工程应用领先了5年;公司的FAO技术于2017年应用于北京燕房线,目前国内其他厂商的FAO自主技术尚未实现工程应用。公司在自主掌握核心技术的同时也积极参与CBTC相关的行业标准、规范的制定,为国内厂商的自主化提供了良好的行业环境,并带动了国内厂商积极进行自主研发。公司在CBTC技术基础上不断研发,成功推出I-CBTC、FAO等新产品,满足了国内轨道交通快速发展的需要,抢占了市场份额。

要点七: 进口替代 从技术来源和股东背景来看,目前国内的12家城市轨道交通信号系统总包商中,除发行人和华铁技术外,其余厂商早期均为通过引进外资厂商的技术开展业务。公司的核心技术完全来源于自主研发,公司在国内率先自主掌握了CBTC的核心技术并在北京亦庄线实现工程应用,打破了国外的技术封锁,使得我国成为全世界第四个掌握CBTC核心技术的国家,实现了进口替代。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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