清溢光电(688138)投资要点分析

要点一: 所属板块 半导体 广东板块 专精特新 沪股通 融资融券 中芯概念 PCB 国产芯片 OLED 深圳特区

要点二: 经营范围 平板显示及集成电路等行业用掩膜版的技术研究开发、生产、销售;研究设计、生产经营新型显示器件(平板显示器及显示屏);掩膜版相关材料的技术研究开发、生产、销售;掩膜版设计及相关软件的技术开发、销售;电子设备研究开发、生产、销售。

要点三: 主营业务 公司主要从事掩膜版的研发、设计、生产和销售业务,是国内成立最早、规模最大的掩膜版生产企业之一。公司的主要产品为掩膜版(Photomask),又称光罩、光掩膜、光刻掩膜版、掩模版等,是下游行业产品制造过程中的图形“底片”转移用的高精密工具,是承载图形设计和工艺技术等知识产权信息的载体。掩膜版用于下游电子元器件制造业批量生产,是下游行业生产流程的关键模具,是下游产品精度和质量的决定因素之一。

要点四: 行业背景 (一)平板显示市场 2025年全球平板显示行业将迎来技术革新、市场扩张和竞争加剧的多重影响,在OLED、MicroLED等新型显示技术的推动下,行业将向高端化、多元化方向发展,同时,也需应对技术迭代快、原材料价格波动等挑战,实现可持续发展。 (二)半导体芯片市场 未来,半导体芯片产能将进一步向中国大陆转移,在智能汽车、人工智能、存储器市场、物联网、5G通信、元宇宙等领域快速发展的带动下,半导体芯片产业迎来新一轮的发展高潮。

要点五: 核心竞争力 (一)拥有自主创新的技术开发实力,先进的工艺技术水平 公司是国家高新技术企业,以现有研发中心为依托,在已成立的深圳市光掩膜研发中心基础上成立“广东省光掩膜工程技术研究开发中心”,公司拥有从设计、工艺到产品整套流程的技术开发实力,是《薄膜晶体管(TFT)用掩模版规范》行业标准起草单位。2016年10月成功研制AMOLED用高精度掩膜版,成为全球具备AMOLED用高精度掩膜版生产能力的厂家之一,打破了国内AMOLED用高精度掩膜版完全依赖国外进口的局面,已经正式给多家国内面板企业供货。公司8代TFTLCD掩膜版产品在2019年获得深圳市科技进步二等奖。合肥清溢成立了光掩膜技术研发中心,主要从事高精度掩膜版产品的研发工作,获批2023年度合肥市认定企业技术中心。2022年合肥清溢承担完成了国家基础产业再造和制造业高质量发展专项--8.5代及以下高精度掩膜版项 (二)国内领先的规模优势,产品矩阵不断丰富 公司作为国内规模最大的掩膜版产品和服务提供商之一,具备各类掩膜版产品设计、研发、制造与销售能力,拥有优质多样的掩膜版产品线,产品主要涉及平板显示和半导体产业,涵盖了平板显示、触控、柔性电路、集成电路凸块(IC Bumping)、集成电路代工(IC Foundry)、集成电路载板(IC Substrate)、MicroLED芯片、微机电(MEMS)等领域掩膜版,凭借自主创新的技术研发实力、订单的快速响应速度、丰富优质的产品及服务来满足客户需求。 (三)利用区域优势,为国内客户提供更贴身、更周到、更及时的服务 由于下游客户对掩膜版的交期、响应速度和服务要求较高,所以掩膜版行业有一定的区域性特征,公司拥有合肥和深圳两个生产基地,佛山生产基地正在建设中,就近配套下游客户有一定的优势。在产品趋向大尺寸和高精度情况下,掩膜版的包装运输难度增加,运输距离的远近成为影响交货期和服务质量的关键因素。与国际竞争对手相比,公司在产品交付中具有运距短、运输便捷的优势,有利于公司提高对国内客户的快速反应能力,能够为客户提供更贴身、更周到、更及时的服务。 (四)良好的行业口碑及优质的客户资源,积累了大批知名客户 公司主要客户均为平板显示产业、半导体芯片产业的知名企业,公司作为国内规模最大的掩膜版专业产品和服务提供商之一,与主要客户形成了长期稳定的合作关系。公司通过优质产品和服务在行业内树立了良好的口碑,通过多年的积累,公司与下游知名企业建立了良好的合作关系,且合作产品范围不断丰富,在平板显示领域,公司拥有京东方、维信诺、惠科、天马、华星光电、信利、龙腾光电、群创光电、华佳彩等客户;在半导体芯片领域,公司已开发了芯联集成、中车时代、比亚迪半导体、三安光电、长电科技、通富微电、艾克尔、士兰微、泰科天润、积塔半导体、捷捷微电、斯达半导体和赛微电子等客户。优质的客户保障了公司经营的稳定性,并给予公司充分的发展空间。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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