帕瓦股份(688184)投资要点分析

要点一: 所属板块 电池 浙江板块 破净股 融资融券 预亏预减 钠离子电池 固态电池 锂电池

要点二: 经营范围 一般项目:锂离子电池及原材料研发、制造、销售;生产、销售:硫酸钠、粗氢氧化镍(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:货物进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

要点三: 锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售 公司主要从事锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售,是国内先进的三元前驱体生产商。公司主要产品用于镍钴锰三元正极材料的制造,并继而作为锂离子电池关键原料用于锂离子电池的生产,最终应用于新能源汽车动力电池、消费电子、电动工具等领域。

要点四: 计算机、通信和其他电子设备制造业 公司主要从事锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),公司所属行业为“C3985电子专用材料制造业”;根据中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司所属行业为“C39-计算机、通信和其他电子设备制造业”。

要点五: 卓越的研发团队 公司重视研发投入及研发团队建设,构建了成熟的研发体系。截至2021年末,公司拥有70名研发人员,占总人数的22.36%;核心技术人员4名,形成了成熟的研发体系。公司与中南大学等学术科研机构合作密切,产学研结合紧密,基础科学研究扎实,能够做到不断推陈出新,实现持续不断的技术创新。公司核心技术团队以多重专业背景的研发人员为基础,以外部特聘专家为补充,构建了成熟的研发体系和人才队伍。同时,公司研发团队与销售一线、生产一线人员密切合作,组成了以基础研发、应用研发、成果转化三步走为核心架构的科研成果研发和转化体系。公司研发团队的负责人张宝在三元正极材料及其前驱体材料领域具有丰富的经验。2021年,张宝入选浙江省“万人计划”科技创新领军人才。

要点六: 技术研发优势 公司高度重视基础研发和应用转化。目前,公司已掌握窄分布单晶三元前驱体合成技术、一次颗粒排列方式可控技术、高活性花瓣状三元前驱体制备技术、前驱体湿法掺杂技术等一系列具备自主知识产权的核心技术。公司在单晶型中高镍三元前驱体领域技术水平处于行业先进地位,使用公司单晶型NCM三元前驱体烧结而成的单晶三元正极材料具有良好的循环稳定性和结构稳定性。公司在多晶型高镍三元前驱体领域亦实现产品量产,产品成功获得下游客户认可并实现批量销售。公司参与研发的“难处理镍钴资源材料化增值冶金新技术”获中国有色金属工业协会科学技术进步一等奖。

要点七: 产品质量和生产工艺优势 公司拥有丰富的三元前驱体制备技术。公司产品性能优异,具有品质稳定、元素比例控制精准、磁性物质含量低、杂质元素控制效果好的优势。公司生产工艺流程先进,公司的半连续法生产工艺具有单釜产量高、反应速率可控、一次形貌可控、产品微粉少的优势。

要点八: 自愿锁定股份 公司控股股东兆远投资、张宝承诺:(1)自帕瓦股份股票上市之日起36个月内,本公司/本人不转让或者委托他人管理本公司/本人直接或间接持有的帕瓦股份首次公开发行前已发行的股份,也不由帕瓦股份回购该等股份;(2)帕瓦股份上市后6个月内,如帕瓦股份股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价(如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息,须按照中国证监会、上海证券交易所的有关规定相应调整,下同),或者上市后6个月期末(如该日不是交易日,则为该日后第一个交易日)收盘价低于发行价,本公司/本人直接或间接持有的帕瓦股份股票的锁定期限将自动延长6个月。

要点九: 稳定股价措施 公司稳定股价的具体措施包括:(1)公司实施股票回购,(2)控股股东、实际控制人增持公司股票,(3)董事(独立董事除外)、高级管理人员增持公司股票,(4)其他法律、法规以及中国证监会、证券交易所规定允许的措施。

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