三孚新科(688359)投资要点分析

要点一: 所属板块 电子 电子化学品Ⅱ 电子化学品Ⅲ 广东板块 百元股 专精特新 沪股通 融资融券 电池技术 复合集流体 固态电池 HJT电池 PCB 光伏概念 锂电池概念

要点二: 经营范围 工程和技术研究和试验发展;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;货物进出口;专用化学品制造(不含危险化学品);生态环境材料制造;化工产品销售(不含许可类化工产品);金属材料销售;非居住房地产租赁;危险化学品生产;涂料销售(不含危险化学品);新材料技术推广服务;机械设备研发;专用设备制造(不含许可类专业设备制造);通用设备制造(不含特种设备制造);机械设备销售;电子、机械设备维护(不含特种设备);通用设备修理;专用设备修理;普通机械设备安装服务;机械设备租赁;技术进出口。

要点三: 表面工程专用化学品、表面工程专用设备 公司是一家表面工程专用化学品及专用设备提供商,主要从事表面工程技术的研究及新型环保表面工程专用化学品与专用设备的研发、生产和销售。公司主要产品有电子化学品、通用电镀化学品以及表面工程专用设备等。目前,公司已成为国内少数可为PCB、新能源等领域客户提供专用化学品及专用设备整体解决方案的表面工程技术服务提供商。

要点四: 表面工程化学品及表面工程专用设备行业 表面工程产业作为国家战略性新兴产业和高新技术产业,具有应用面广、配套性强、重要性高等特点,直接服务国家科技发展前沿、服务经济社会发展主战场、服务国家战略需求,与人们的生产、生活息息相关。 表面工程技术使基材表面具有不同于基材的某种特殊性能,赋予材料以耐温、耐热、耐磨、抗腐蚀、高强度、低电阻率、特殊色泽等特性,从而满足工业品的特定使用要求。表面工程技术可以提升材料性能,增加材料功能,延长产品寿命,节约社会资源,减少环境污染,在工业和制造业中占有十分重要的位置,对于航空航天、电子工业、集成电路、汽车、家电、五金卫浴等制造业而言都有极为关键的作用。

要点五: 相较于国内竞争对手的竞争优势 (一)研发优势 表面工程化学品及专用设备行业是研发驱动型行业,因此,自设立以来,公司把研发作为公司第一生产力,注重研发团队建设。经过多年的培养和积累,公司逐渐发展了一支强大研发团队,产品研究领域涉及PCB、新能源(锂电、光伏)、半导体应用、手机通讯、五金卫浴和汽车零部件等多个行业,并形成了丰富的研究成果。公司拥有国内外96项发明专利,100项实用新型专利。公司拥有国内外先进检测分析仪器、设备100余台,并组建了专业的分析化验团队。 (二)人才团队优势 人才是公司的第一资源,公司通过建立完善的人才培养和激励机制,集聚了一大批优秀的研发骨干和经营管理人才,为公司的持续创新和发展壮大提供了强而有力的保障。公司建立了完善的薪酬和激励机制,将员工的短期利益、长期利益与个人业绩、公司发展进行绑定,鼓励员工与公司共同成长和进步。同时,公司实施股权激励计划,增强了对优秀人才的吸引力,激发了员工的工作积极性,提升了公司的凝聚力和战斗力,使公司成为一支紧密团结、高效协作的优秀团体。 (三)客户优势 公司是我国最早从事表面工程化学品研究的企业之一,凭借突出的研发能力、优秀的产品质量和优质的技术服务,以及多年的经营和发展,积累了近1,000家客户,在业内获得了良好的品牌形象和影响力,并与众多细分行业的优质企业建立了良好而稳定的合作关系,在表面工程专用化学品方面,如PCB领域的沪电股份(002463.SZ)、崇达技术(002815.SZ)、方正科技(600601.SH)、生益电子(688183.SH)、深南电路(002916.SZ)、广合科技(001389.SZ)、胜宏科技(300476.SZ)、健鼎科技(3044.TW)、建滔集团(00148.HK)、中京电子(002579.SZ)、奥士康(002913.SZ)等,通讯电子行业的大富科技(300134.SZ)和瑞声科技(02018.HK)等;五金卫浴行业的恒洁卫浴、路达工业、海鸥住工(002084.SZ)、三花智控(002050.SZ)等;在表面工程专用设备领域,公司拥有如景旺电子(603228.SH)、瀚宇博德(5469.TW)、华通精密、生益电子(688183.SH)、胜利精密(002426.SZ)等在内的多家样板客户,为公司的持续发展打下了坚实的客户基础。 (四)完善的产品体系 表面工程化学品及专用设备具有质量要求高、专用性强、品种多的特点,对生产企业的研发创新能力要求较高。国内大多数企业产品较为单一,仅具备供应某一细分领域产品的能力。在国内企业中,公司是最早从事表面工程化学品研究的企业之一,公司自1997年便开始从事表面工程化学品的研究,通过内生和外延等方式,在不断加强自身研发实力、调整产品结构、加大对新产品新设备的研发投入及市场推广力度的同时,围绕新能源锂电、光伏、PCB、被动元件等领域不断延伸,公司的产品已能覆盖新能源(锂电、光伏)、PCB制造、手机通讯、通讯设备、五金卫浴等众多业务板块,能够为下游表面处理加工企业供应各类型、多系列的表面工程专用化学品及专用设备,满足下游客户多样化、个性化需求。目前,公司已成为国内少数可为PCB、新能源等领域客户提供专用化学品及专用设备整体解决方案的表面工程技术服务提供商。

要点六: 公司表面工程化学品相较于国际竞争对手的竞争优势 (一)创新效率优势 由于我国是表面工程化学品及表面工程专用设备的最大需求和应用市场,与外资巨头企业相比,公司的产品开发和产品应用研究具有更贴近客户和市场的优势,公司的研发人员可以与客户进行通畅交流与紧密合作,能够更快地获得客户需求信息和产品应用反馈信息,快速决策,及时响应,高效开发研发并推出符合市场需求变化的产品和技术。而跨国公司的信息反馈时间和决策时间相对较长,效率相对较慢。 (二)成本优势 与安美特、罗门哈斯、麦德美乐思等行业国际巨头相比,由于国内生产要素成本低于发达国家,使得公司产品成本低于行业国际巨头水平,因此,与国际巨头的产品相比,公司产品在性能指标均能达到客户要求的同时,具有明显的价格优势。 (三)本土化服务优势 为了提供更优质的销售和技术服务,公司在广州、江西、南京、苏州、宁波、深圳、厦门、中山等地建有销售服务中心,销售服务网络能够覆盖珠江三角洲和长江三角洲等产业聚集区,能够为客户提供快速、便捷的售后服务。与外资企业相比,公司能够为国内客户提供便捷高效的技术服务,因此,公司可以凭借本土化服务优势,更好地服务客户和开发客户。

要点七: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点八: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点九: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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