美埃科技(688376)投资要点分析

要点一: 所属板块 环保 环保设备Ⅱ 环保设备Ⅲ 江苏板块 专精特新 沪股通 融资融券 半导体概念 节能环保

要点二: 经营范围 许可项目:第三类医疗器械经营;第二类医疗器械生产;消毒器械生产;检验检测服务、供电业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:环境保护专用设备制造;环境保护专用设备销售;气体、液体分离及纯净设备制造;气体、液体分离及纯净设备销售;电子专用设备制造;电子专用设备销售;环境监测专用仪器仪表制造;环境监测专用仪器仪表销售;第二类医疗器械销售;家用电器制造;家用电器销售;专用化学产品销售(不含危险化学品);工程和技术研究和试验发展;工业设计服务;大气环境污染防治服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 主营业务 公司成立于2001年,二十余年以来始终聚焦于半导体、生物制药、公共医疗卫生等领域的工业级超洁净技术的研发和应用,并将这一技术进一步转化应用于商用人居和工业除尘及VOCs治理等细分市场。公司主要产品有风机过滤单元、过滤器(初中效过滤器、高效过滤器、静电过滤器、化学过滤器等)、空气净化设备、工业除尘除油雾设备、VOCs治理设备、洁净室墙壁和天花板系统等。

要点四: 空气洁净室行业 作为半导体制造不可或缺的基础设施,洁净室行业正随制程升级迎来黄金成长期。 (一)规模与面积双增:中国洁净室市场规模已由2015年的768亿元增长至2025年的3,080亿元,CAGR达14.65%。同期新建面积增长至4,580万平方米。 (二)技术门槛定义新标杆:随着3nm等极致制程的研发与投产,业主对洁净室的要求已从颗粒控制升级为原子级的分子(AMC)控制。ISO1级最高洁净标准的普及,不仅使单位造价成本持续攀升,也为具备高等级技术储备的净化设备供应商建立了极高的竞争壁垒。 (三)下游结构稳固:在电子信息产业国产化扩产浪潮下,半导体应用在洁净室下游占比持续超过50%。尽管医疗卫生需求稳定增长,但半导体产业的高技术投入仍是拉动洁净室市场扩张的核心引擎。 2026年的半导体行业不仅是数字产值的扩张,更是技术边界的突破。随着万亿市场的联动效应,半导体制造的精密化将持续倒逼下游洁净室工程向超高标准转型。具备ISO1级技术服务能力的企业,将在这一轮先进制程的产能博弈中占据绝对的主动权。 从洁净室工程的下游细分行业来看,电子信息产业中的IC半导体、光电面板等行业目前为洁净室工程行业最主要的下游行业,洁净室在电子信息类的市场规模增长幅度最大,主要系国产化替代与芯片短缺驱使半导体等电子信息行业扩大产能。医疗卫生事业的发展与医药等行业扩大需求的背景下,半导体行业在洁净室工程的下游应用的占比依然过半且稳定增长,拉动洁净室工程市场规模持续扩张。

要点五: 核心竞争力 (一)研发能力和产品技术优势 公司在研发方面一直保持大力投入,研发能力、测试能力较强。公司投入近2,000平方米的研发测试空间,拥有31个专业研发实验室,实验室符合ISO、中国GB、欧盟EN、美国ASHRAE等国内外的专业标准。公司测试中心获得了CNAS认证,可对风机过滤单元、过滤器产品等设备的关键性能参数进行检测并签发检测报告。 (二)优质客户叠加耗材属性优势 空气过滤器具有一定的使用寿命,需定期更换,否则将影响其净化效力。从空气过滤产品的整个运营寿命来看,其生命周期成本包括过滤器初始购买成本、过滤器更换成本、能耗成本、人工及废弃物处理成本。经过多年的发展,公司与各领域的下游客户大多建立了稳定的合作供应关系,除了在洁净室首次新建时的设备供应外,公司不断为客户提供后续过滤器设备的替换,存量替换为公司发展的稳定性与可持续性提供了有力支撑。 (三)产品质量和产品认证优势 为了满足全球不同客户对空气净化品质、安全、环境的要求,公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证、IATF16949:2016管理体系,GB/T23331-2020;RB/T119-2015能源管理体系、ISO14064-1:2018温室气体排放管理体系,GB/T50430-2017/IS09001:2015建筑机电安装工程施工质量管理体系、GB/T27922-2011售后服务五星认证、GB/T29490-2013企业知识产权管理规范、安全生产标准化三级企业,产品质量和产品认证优势为公司市场拓展打下坚实基础。 (四)多元化的产品和全方位的解决方案优势 公司拥有多元化的产品和全方位的解决方案,包括半导体超洁净解决方案、生物洁净室与生物安全防护解决方案、医疗健康解决方案、数据中心腐蚀控制解决方案、新能源/涂装解决方案、室内空气品质解决方案、餐饮油烟净化解决方案和工业环境排放治理解决方案等。 (五)强大的服务团队和服务质量优势 公司在系统集成以及售后服务方面有着很强的客户粘性,公司的产品通过物联网技术、传感技术,对所有产品进行全溯源动态信息化管理,实时监测所有设备并且有能力在第一时间获取到设备的故障消息。公司实验室中的研究人员将在发现故障的第一时间进行远程分析,给出解决方案并派遣最近的工程师上门为客户处理相关问题。

要点六: 自愿锁定股份 各承诺人已经于发行人首次向上海证券交易所提交首次公开发行股份并上市申请之前出具了《关于发行人股票锁定期的承诺》,自发行人股票在证券交易所上市之日起36个月内(以下简称“锁定期”),承诺人不间接转让或委托他人管理承诺人间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份,也不要求发行人回购承诺人间接持有的上述股份。承诺人进一步承诺会严格履行前述《关于发行人股票锁定期的承诺》,且履行前述承诺不会受到承诺人所在地/设立地法律法规的任何限制。

要点七: 生产扩能项目、研发平台项目、补充流动资金 经公司2020年第二次临时股东大会审议通过,公司本次公开发行新股的募集资金在扣除发行费用后将按照轻重缓急顺序投资于以下项目:生产扩能项目、研发平台项目、补充流动资金。本次发行募集资金到位前,公司将根据上述投资项目的实际进度,以自筹资金支付项目所需款项,待募集资金到位后再予以置换。如本次募集资金净额(扣除发行费用后)不能满足上述投资项目的资金需求,缺口部分将由公司自筹解决;如募集资金净额超过上述投资项目的资金需求,超过部分将根据中国证监会及上海证券交易所的有关规定用于公司主营业务的发展。

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