吉贝尔(688566)投资要点分析

要点一: 所属板块 化学制药 江苏板块 沪股通 融资融券 熊去氧胆酸 创新药 免疫治疗 独家药品 病毒防治 中药概念

要点二: 经营范围 许可项目:药品生产(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:生物化工技术产品研发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;非居住房地产租赁;土地使用权租赁;道路货物运输(不含危险货物);普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);仓储设备租赁服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 药物研发、生产 公司是一家专业从事药物研发、生产的高新技术企业,产品功能涵盖提升白细胞、抗高血压、增强免疫力、治疗关节疾病、抗眼部感染、治疗支气管炎、保护肝功能等多个治疗领域,并正致力于治疗抑郁症、肿瘤、胃病等疾病的创新型药物的研发。

要点四: 医药制造业 随着全球经济发展、社会老龄化程度的加深,人们的保健意识逐渐提升,医疗保健需求持续增长,医药市场保持良好的增长态势。根据弗若斯特沙利文分析,2020年全球医药市场规模已达到12,988亿美元,预计到2025年,全球医药市场规模将达到17,114亿美元,2020年至2025年的复合年增长率为5.7%。预计到2030年,全球医药市场规模将达到21,059亿美元,2025年至2030年的复合年增长率为4.2%。在市场驱动力的高速增长下,中国医药市场增速超过全球医药市场。根据弗若斯特沙利文的预测,2020年至2025年,中国医药市场年复合年增长率将达到9.6%,至2030年,中国医药市场将达到29,911亿元人民币。随着新一轮技术变革、跨界融合加快、医药工业战略地位提升、产业链重塑、健康中国建设全面推进,以及居民健康消费升级和建设国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局共同作用下,2021年按可比口径统计,国内医药制造业规模以上企业实现营业收入和利润总额均取得新突破。国家统计局数据显示,2021年,我国规模以上医药制造工业企业营业收入29,288.5亿元,同比增长20.1%;利润总额6,271.4亿元,同比增长77.9%,医药制造行业呈现出稳步发展的趋势。随着人口老龄化加快和优化生育促进人口长期均衡发展的实施,以及健康中国建设全面推进、居民健康消费升级等多重因素推动下,未来医药行业有望迎来良好的发展机遇。

要点五: 产品品类丰富,质量保证体系健全 公司是一家专业从事药物研发、生产的高新技术企业,产品功能涵盖提升白细胞、抗高血压、增强免疫力、治疗关节疾病、抗眼部感染、治疗支气管炎、保护肝功能等多个治疗领域,并正致力于治疗抑郁症、肿瘤、胃病等疾病的创新型药物的研发。从医药种类来看,公司具备化学药品原料药、化学药品制剂和中成药等药品的生产能力,且目前主要产品均涵盖上述药品种类,满足不同客户对不同类型药品的需求;从产品剂型来看,公司产品包含涵盖片剂、硬胶囊剂、滴眼剂、凝胶剂、乳膏剂(含激素类)、原料药、中药前处理和提取等多个品种等诸多剂型,可根据产品特性及市场需求分别提供不同的产品类别;从主要产品应用领域来看,公司产品主要覆盖提升白细胞数量、抗高血压、增强免疫力、治疗关节疾病、抗眼部感染、治疗支气管炎、保护肝功能等常见疾病的诸多市场领域,尤其是利可君片、尼群洛尔片、玉屏风胶囊等产品受到市场广泛认可。质量保证体系方面,公司一贯重视医药产品的标准化工作,并严格按照《药品生产质量管理规范》进行产品生产以保障产品质量,2014年度起连续荣获全国医药行业优秀质量管理QC小组成果奖项。公司在生产、仓储及质检等方面均建立了完善的质量控制体系,对产品质量进行严格控制。

要点六: 产品销售渠道广泛,营销网络体系完善 经过多年发展,公司在全国范围内建立了全面的营销网络体系,公司营销总部设置于镇江市,下设院线、OTC、尼群洛尔事业部,已全面覆盖东北、华东、华中、华南四大区域,基本辐射华北及西南两个区域。另外,由于医药销售终端分布较广,公司根据市场需求、客户分布等实际情况,在全国各地设置了63个办事处,促使公司营销网点下沉,从而有效覆盖更为广泛的客户群体,基本能够覆盖公司主要的目标市场,具备较为完善的营销辐射能力。

要点七: 技术创新持续推进,外部合作广泛开展 公司作为高新技术企业,秉承“科学技术是第一生产力”的技术发展理念,以世界医药科技发展为导向,不断进行技术创新,巩固公司在行业内的竞争地位。公司拥有江苏省企业技术中心、江苏省抗肺癌和乳腺癌工程研究中心、江苏省微丸制剂药物工程技术研究中心,并设有江苏省博士后创新实践基地,为公司技术创新提供源源不断的动力,公司也由此获得江苏省科技型中小企业和江苏省民营科技企业认定。公司构建了以复方制剂研发技术、氘代药物研发技术、脂质体药物研发技术为支撑的研发技术平台,开启了一系列创新性药物的研发工作,在研新药包括抗抑郁一类新药JJH201501、抗肿瘤新药JJH201601、抗胃酸新药JJH201701、治疗胆囊炎胆结石新药JJH201801、治疗干眼症新药立他司特(Lifitegrast)衍生物、减肥新药盐酸氯卡色林衍生物、降糖新药——桑酮碱胶囊及麻醉镇痛新药JBE-01等。公司具有强大的技术创新能力,公司对检测方法学进行系统研究,将工艺优化、质量提升、方法学研究等综合申报国家发明专利并取得授权(专利号:ZL200510041037.X),该专利对产品形成多层次技术壁垒和保护,并确保利可君片产品质量和临床疗效。至今,公司仍是国内外独家生产利可君原料药的企业,是国内外唯一有能力生产利可君片的企业,也是利可君片国家药品标准起草单位。

要点八: 被确定为2022年新一批国家知识产权优势企业 2022年11月2日公司对外公告,根据《国家知识产权局办公室关于面向企业开展2022年度知识产权强国建设示范工作的通知》(国知办函运字〔2022〕497号),经企业申报、各地方知识产权部门组织测评、推荐,国家知识产权局审核,并向社会公示,公司被国家知识产权局确定为2022年新一批国家知识产权优势企业。公司作为一家专业从事药物研发、制造,以创新药为主的医药高新技术企业,已形成以升白药物利可君片、复方抗高血压一类新药尼群洛尔片等高新技术产品为主的多元产品系列,同时构建了以复方制剂研发技术、氘代药物研发技术、脂质体药物研发技术为支撑的研发技术平台,坚持自主创新,注重知识产权建设及保护,开启了一系列创新性药物的研发工作,取得了多项研究成果。目前,公司拥有23件发明专利授权,其中美国与欧洲专利各2件;取得了6个新药证书,6个高新技术产品,2个国家重点新产品;参与起草了利可君片、尼群洛尔片、醋氯芬酸肠溶片等多个产品的国家药品质量标准。公司本次被确定为2022年新一批国家知识产权优势企业,充分体现了公司优良的自主研发创新能力和知识产权保护能力,公司将进一步加强科技创新和研发投入力度,不断提升核心竞争力,推动公司健康、持续、快速发展。

要点九: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点十: 利可君片、尼群洛尔片、玉屏风胶囊、盐酸洛美沙星滴眼液、益肝灵胶囊等生产基地(新址)建设项目 本项目投资预算为47,377.63万元,以募集资金投入44,254.33万元。项目投资包含建设投资27,776.68万元、设备投资12,832.72万元、预备费投资2,030.47万元、铺底流动资金4,737.76万元。项目将通过新建生产车间、购进先进的工艺设备,扩大现有主要产品利可君片、尼群洛尔片、玉屏风胶囊、盐酸洛美沙星滴眼液的生产规模,并新增益肝灵胶囊生产线,扩充公司产品应用领域。项目的实施将有效提升公司生产技术和制造水平,增强优势产品业务规模,优化公司产品结构,形成规模化生产效应,进而提升公司市场竞争优势,提高公司行业地位和整体盈利能力。

要点十一: 研发中心(新址)建设项目 本项目投资预算为8,417.88万元,以募集资金投入7,926.48万元。项目投资包含建设投资2,382.40万元、设备投资3,283.44万元、预备费283.29万元和技术协作与研发费2,468.75万元。项目将通过新建研发中心大楼,购进先进的实验检测和中试生产设备,吸引行业内高端技术人才,进行目标领域(精神类、抗肿瘤、心血管药物等)的研究开发。项目的实施将提升公司自主创新能力,促进与高校和科研院所的技术开发合作,提高技术成果的转化效率,进而提升公司的核心竞争能力和行业地位。

要点十二: 国家一类抗抑郁新药(JJH201501)、国家一类抗肿瘤新药(JJH201601)研发与试验项目 本项目投资预算为19,675万元,其中以募集资金投入16,819.19万元,剩余部分由公司自行筹措。JJH201501项目费用主要包括Ⅰ期临床试验、Ⅱ期临床试验及Ⅲ期临床试验,共计7,600万元;JJH201601项目费用主要包括临床前研究、Ⅰ期临床试验、Ⅱ期临床试验及Ⅲ期临床试验,共计12,075.00万元。项目旨在对公司目前已完成临床申报的一类抗抑郁症新药沃替西汀衍生物(JJH201501)进行临床试验及一类抗肿瘤新药(JJH201601)的临床前研究及临床试验,公司为项目实施主体。项目拟在全国6个省市的30余家医院及医疗机构进行临床试验,其中对沃替西汀衍生物(JJH201501)开展Ⅰ至Ⅲ期临床试验,并对一类抗肿瘤新药(JJH201601)进行临床前研究及Ⅰ至Ⅲ期临床试验。项目的实施将提升公司自主创新能力,加快公司新产品的推出,进而提升公司的盈利能力。

要点十三: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十四: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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