智明达(688636)投资要点分析

要点一: 所属板块 注册制次新股 电子元件 融资融券 预盈预增 QFII重仓 次新股 军工 四川板块

要点二: 经营范围 生产、开发、销售:电子仪器仪表、计算机软硬件及外设;销售:机电设备、通讯设备(不含无线电发射设备)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

要点三: 嵌入式计算机模块产品和解决方案 公司主要面向军工客户,提供定制化嵌入式计算机模块和解决方案。公司成立以来十分重视嵌入式技术研究工作,致力于研究嵌入式实时操作系统的适配及驱动程序、应用程序开发,结合军工行业用户的特点,在技术路线选择方面采用“硬件定制+软件定制”的方式来实现客户的应用需求。公司先后建立了基于嵌入式处理器+嵌入式实时操作系统、嵌入式处理器+Linux等多种架构的软硬件一体嵌入式技术平台,并在这些平台上为客户提供定制产品和服务。

要点四: 计算机、通信和其他电子设备制造业 根据中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012年),公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”;根据国民经济行业分类(GB/T4754-2017),公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。

要点五: 较强的研发能力和技术实力 公司通过近二十年的技术与行业经验积累,掌握并具备了能实现多种功能和能应用于多个领域的军用嵌入式计算机模块的核心技术,形成了一套完整的研制生产流程和产品质量控制与追溯体系,在嵌入式计算机模块的可靠性、安全性、维修性、测试性、保障性、环境适应性、电磁兼容性、国产化、低功耗、小型化等方面有丰富的设计和实施经验。公司产品功能覆盖数据采集、信号处理、数据处理、通信交换、接口控制、高可靠性电源、大容量存储与图形图像处理等。截至本招股书签署之日,公司通过自主研发取得专利31项、软件著作权158项,形成大量拥有自主知识产权且经过客户使用验证的关键核心技术。公司的研发优势如下:数据采集方面,公司具有时钟热备份和自动快速切换技术、大带宽快速跳频技术、多通道高精度同步采集技术、多通道高精度同步采集技术、射频直采技术、捷变频收发技术、快速跳频技术、大带宽滤波技术、微弱信号放大技术及微弱信号滤波技术和小信号采集技术。信号处理方面,公司具有综合信号处理分析技术和自动化测试技术,可提供基于FPGA、DSP或GPU的信号处理解决方案。数据处理方面,公司具有嵌入式高性能缓存管理技术、嵌入式高可靠性热设计技术、嵌入式多核并行处理技术。通信交换方面,公司具有嵌入式多协议高速总线交换管理技术,具备SRIO、PCIE高速交换嵌入式计算机模块软硬件设计能力。接口控制方面,公司具有基于光纤通道的总线传输技术,研制了基于以太网、CAN、UART、I2C、GJB289A-97、HB6096-SZ-01等接口的成熟自主知识产权IPcore解决方案。高可靠性电源方面,公司具有军用嵌入式电源组件技术军用嵌入式电源组件技术,可根据需求定制符合国军标试验要求的电源模块,模块具有重量轻、体积小、效率高、抗干扰能力强、安装方式灵活等特点,为武器装备提供高可靠性电源产品。大容量存储方面,单板级存储容量达到TB级,读写速度达到GB/s级,具有快速导热技术、存储介质快拆技术、高可靠文件系统技术、大容量存储介质管理技术、PCIE端点间数据高速直传技术。图形图像处理方面,公司具有嵌入式综合视频和图像处理技术、图像无损压缩技术、人工智能定位技术、低功耗图像跟踪与识别技术、图像编解码技术、军用高可靠高帧率显示技术。综上,公司具有较强的研发能力和技术实力,能为客户提供优质的解决方案和高可靠性的产品,满足客户需求。为公司不断开拓新的业务领域,不断获取客户订单奠定了重要基础。

要点六: 优质且稳定的客户资源优势 依托强大的研发能力和技术优势,公司高品质的产品和全方位的服务在竞争中脱颖而出,逐步积累了大量的项目经验,得到了行业客户的信赖,并迅速占领了一定市场份额。目前公司在机载、弹载、舰载及车载等细分领域均形成了良好的口碑和声誉,得到了下游用户的认可,拥有了一大批稳定的军品客户。另一方面,配套产品一旦定型并在系统中广泛应用,就融入了我国的国防体系,为维护军事装备的技术稳定性和整个国防体系的安全性,军方一般不会轻易更换该类产品。如果更换定型整机中的某个模块,则需要逐一重新履行模块-系统-整机的复杂鉴定审批程序。鉴于此,整机或系统的升级、技术改进和备件采购对模块配套商存在一定的技术路径依赖。因此,公司在军用嵌入式计算机模块领域的先发优势将在较长期间内保持,并构成公司客户资源核心竞争优势。

要点七: 深刻的行业理解和认知 目前公司研发人才涉及的专业领域包括:硬件、软件、FPGA、电源、硬件测试、软件测试、结构、工艺、振动仿真、热设计、可靠性等。公司核心团队成员均来自重点高校、科研院所或国内知名企业,且大多在各自专业领域具备十年以上研发经验。公司研发核心团队了解国内军用嵌入式计算机行业现阶段的技术水平以及关键点,能够较好的把握最终用户的真实需求以及未来发展趋势,进而可针对性地进行产品设计。同时,由于公司军用嵌入式计算机模块广泛应用于机载、弹载、舰载、车载等领域,为实现产品的定制化需求,需要在逻辑算法、软硬件开发、工程设计等多个领域具备较强的研发实力,公司核心团队所具备的复合背景和人员的有机组合正好满足了这一要求,成为公司保持竞争优势的重要因素。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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