锡装股份(001332)投资要点分析

要点一: 所属板块 机械设备 专用设备 能源及重型设备 江苏板块 最近多板 专精特新 深股通 油气资源 油气设服 光伏概念 核能核电

要点二: 经营范围 A1和A2级压力容器、高效传热换热器及换热管、炼油化工生产专用设备、船用海水淡化装置、海洋工程专用设备、核电站专用设备的设计、制造、销售和维修;高效节能工业装备的技术开发、技术咨询、技术转让及技术服务;金属材料、五金产品、化工原料(不含危险化学品)的销售;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外);道路普通货物运输。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 金属压力容器 公司自成立以来,主要从事金属压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务,现已形成以换热压力容器、反应压力容器、储存压力容器、分离压力容器为核心的非标压力容器产品体系。产品广泛应用于能源、化工等领域,可满足下游行业在换热、反应、分离、储存等关键环节的应用需求。

要点四: 金属压力容器市场 全球金属压力容器市场容量较大,生产企业数量众多,市场供需格局相对分散。市场竞争主要集中于美国、韩国、日本、印度、中国及欧洲地区的主要企业之间。其中,美国、欧洲及日本的金属压力容器制造企业起步较早,在国际市场中长期处于领先地位,技术与工艺水平优势显著。随着国内能源、化工等行业结构调整与产业升级持续推进,叠加国际局势对能源安全的影响以及数据中心电力需求快速增长,全球范围内天然气、核电、氢能、储能等能源综合利用领域对金属压力容器的需求持续提升,推动行业内相关装备制造企业不断开展技术改造、提升产品质量,加快新工艺、新技术、新方法的研发与应用,高端压力容器装备市场需求进一步扩大。目前,我国已发展成为全球金属压力容器行业最重要的生产基地之一。

要点五: 高质量产品及高质量客户资源优势 报告期内,公司坚持以“高端产品,高端市场”作为发展定位。始终坚信公司产品技术和品质的提升将有效带动公司发展,从而提升公司的核心竞争力。

要点六: 拥有比较齐全的国内外产品资质认证 公司目前拥有中国特种设备固定式压力容器规则设计许可证、A1级大型高压容器制造许可证以及民用核安全制造许可证(核安全2、3级),获得了美国机械工程师协会(ASME)颁发的“U”、“U2”和“S”钢印证书、美国国家锅炉与压力容器检验师协会(NBBI)颁发的“R”和“NB”钢印证书以及ABS QE公司颁发的质量保证体系认证证书。此外,在海洋工程装备领域,公司还取得了挪威及德国DNV·GL、法国BV和英国LR等国际著名船级社的企业资质认证。上述国内外顶级资质认证是对公司在业内技术实力的认可,亦是公司产品长盛不衰和享有盛誉的关键决定因素。

要点七: 技术研发优势 科技创新是企业发展的源动力,公司为国家级专精特新“小巨人”企业和江苏省高新技术企业,试验检测装备精良,拥有江苏省高效传热与节能工程技术研究中心和江苏省博士后创新实践基地。公司依托研发平台,高度重视人才培养,加强技术中心建设,积极布局新材料、新产品、新工艺的研发。截至报告期末,公司研发人员118人,公司拥有29项发明专利、75项实用新型专利、1项独占许可发明专利以及2项软件著作权。

要点八: 下游客户分布优势 虽然公司长期深耕于炼油及石油化工、基础化工行业,培养了一批国内外长期合作的优质客户群体,但是相关传统行业存在一定的周期性波动,对公司业绩的稳定性造成一定影响。为了有效降低某一个行业的周期性波动风险,公司不断地拓宽下游客户的行业分布,将产品市场延伸至高技术船舶及海洋工程、核电和太阳能等新兴领域。随着下游客户行业分布的不断扩大,能够在一定程度上提高公司在经营方面的抗周期性能力。

要点九: 营销与市场开拓优势 通过多年来不懈的努力,公司已经培养并拥有一支在金属压力容器制造行业富有经验的销售管理团队和技术队伍,在全球范围内进行市场开拓。公司通过与主要的跨国企业集团建立起稳定的合作关系,切入各个国家和地区市场,以点带面,逐步将公司业务拓展到欧洲、美国、日本、东南亚、中东、俄罗斯、澳大利亚等20多个国家和地区。

要点十: 地理位置优势 公司地处长三角地区产业集聚区,汇聚了上下游制造企业,产业链齐备,产业分工细致,供应配套完善,有利于公司将有限的资源投入到优势突出的业务环节。公司主要原材料供应企业及外协加工企业集中在长三角地区,一方面降低了原材料运输成本,提高了采购的时效性,另一方面公司可利用便利的外协加工,提高生产弹性,应对订单承接的波动。另外,长三角地区交通运输便利,临近大型海运港口,便于公司拓展海外业务。

要点十一: 运营管理优势 公司于1984年11月27日设立,2014年10月30日整体变更为股份有限公司,改制前后主营业务未发生变化。40多年的发展,使得公司拥有一批具有丰富管理经验及专业知识的高级管理人才,主要管理人员在压力容器行业拥有多年的实践经验,对下游行业的客户需求有深刻理解。公司形成了多部门共同协作的科学管理体系,能够为客户提供从产品设计到生产制造的多元化服务。

要点十二: 自愿锁定股份 公司控股股东及其实际控制人曹洪海承诺:“自锡装股份股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理已经直接和间接持有的锡装股份的股份,也不由锡装股份收购该部分股份。”公司股东邵雪枫及惠兵承诺:“自锡装股份股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理已经直接和间接持有的锡装股份的股份,也不由锡装股份收购该部分股份。”

要点十三: 稳定股价措施 公司制定的稳定股价的措施包括:1、发行人回购方案,2、控股股东增持方案,3、发行人董事及高级管理人员增持方案。

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