中捷资源(002021)投资要点分析

要点一: 所属板块 专用设备 浙江板块 低价股 机构重仓 电商概念 长江三角

要点二: 经营范围 投资管理、股权投资、投资咨询服务;矿业资源及能源的投资、开发、经营;新能源产品技术研发、销售;缝制机械及配件、缝纫机铸件、工程机械配件、汽摩配件的制造、销售;经营本企业自产机电产品、成套设备及相关技术的出口业务;经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、备品备件、零配件及技术的进口业务(国家实行核定公司经营的商品除外)。

要点三: 主营业务 公司主要从事中、高档工业缝制机械的研发、生产和销售业务,产品主要包括工业用平缝机、包缝机、绷缝机、曲折缝机、特种机、模板机等十三大系列200多个品种。 公司目前拥有行业先进的铸造、机壳加工、涂装、装配自动化设备,成为全球工业缝纫机产销规模最大的生产基地企业之一,具备年产约80万台工业缝纫机的生产能力。

要点四: 行业背景 2025年上半年,面对严峻的外部形势,我国缝制机械行业坚持创新引领,加快转型升级,推进结构调整,积极应对全球经济放缓和市场结构转换等所带来的风险挑战,行业生产总体稳定,市场内冷外热,效益不断改善,经济实现稳中有进,在行业“十四五”即将圆满顺利收官重要阶段,实现行业经济良好开局。

要点五: 核心竞争力 (一)规模优势 目前我国缝制机械制造企业众多,行业相对比较分散,但公司已经具备年产工业缝纫机80万台的生产能力,在国内缝制机械行业中排名前列。 (二)营销优势 公司在国内外市场已形成近500家一级经销商构成的营销网络。公司通过终端与产品、品牌的有效协同来实现与经销商的双赢,将公司的经营理念推广至各级经销商,通过公司与经销商对客户的售前、售中和售后服务共同树立了“中捷”品牌的良好形象,共同享有不断完善的营销体系,实现品牌价值和营销渠道共享的双赢局面。 (三)品牌和市场优势 公司自上世纪90年代中期开始生产工业缝纫机,起步时间早,在行业内有很高知名度,公司拥有驰名商标。公司采取多品牌差异化战略,使公司各类产品市场定位清晰,各个品牌之间互补,实现了区域网络、客户群体、售后服务等资源的优化整合,最大限度的发挥出品牌立体格局所带来的优势。同时,公司实行总经销、特约经销制,建立了全球经销网络,公司产品覆盖范围广泛,市场需求稳定,有效地避免了产品销售过于集中的风险。 (四)技术和人才优势 公司是浙江省名牌产品企业,拥有省级研究院及国家高新技术企业,主持和参加国家及行业多项标准起草单位,更是智能模板机标准主起草单位。公司多年来通过多途径多方式不断提高研发水平,开发出了适应市场发展趋势的产品。公司已研发出十三大系列200多个品种的工业缝纫机产品,截至2025年6月底,公司共拥有508项有效专利技术,其中发明专利85项、实用新型专利344项、外观专利79项。2025年上半年完成新申报专利20项,其中发明专利1项、实用新型专利13项、外观专利6项。公司积极培养新技能人才,现拥有省151人才1人,浙江工匠1人,浙江青年工匠2人,台州工匠2人,市211人才第一层级1人,玉环市实用人才5人,玉环工匠4人,持有玉环市英才卡2人,玉环市技能大师工作室1个,玉环劳模工匠创新工作室1个。核心管理人员及主要技术人员在公司工作年限超15年以上,对公司认可度及忠诚度较高。 (五)装备和制造优势 通过首次募集资金和增发资金的技改投入,公司目前已经形成了铸造、机加工、涂装、装配自动化生产规模,先后引入日本马扎克、韩国斗山等高精度加工中心,拥有总投资1.3亿元全球最先进的缝纫机制造柔性加工生产线,也是国内首家采用日本牧野机床公司开发研制的大型自动化柔性生产系统。近两年,公司主要对机加工车间进行了技改投入,对老流水线进行了更新换代,对重点产品加大了设备投资,具备年产80万套缝纫机机壳的生产能力。同时,为提高流转效率及装配能力,公司扩建装配楼建筑规模13,000多平米并已投入使用,公司的装备和制造优势在国内同行业中相对领先。 (六)质量控制的优势 公司在行业中较早地构建了缝纫机生产的全流程质量管控体系。目前,公司设置了独立的来料检测中心和品质保证中心,并配备了近50人的质量控制队伍,对来自外部的所有缝纫机的原辅材料和采购零件实施专业的尺寸、精度、材质、性能进行专业检测并负责对供应商进行培训、指导;对公司内部从毛坯铸造、机加工、喷漆、装配、整机检测、寿命试验、顾客信息反馈处理的全流程品质管控。拥有用于铸造毛坯材料化验的直读光谱仪、用于机加工精度检测的蔡司三坐标检测仪器、用于零件材质分析的元素成分分析仪、用于形状检测和轮廓检测的圆度分析仪、粗糙度仪、闪测仪、三座标测量仪等高端检测设备。 (七)产业集群效应优势 截至2023年末,台州市缝制设备行业缝制设备生产企业约365家,其中规上企业53家,共吸纳从业人员约3.3万余人。台州作为我国缝制设备制造之都,通过近年不断的发展和转型,产业链不断完善,通过市场竞争、合作和学习,进一步加快行业优势资源集聚,使台州产业集群在行业的影响力及地位不断提升,行业工业缝纫机前十强企业中台州占到六家,全球缝制机械规模前十强企业中台州占到四家。

要点六: 投资期货行业 公司以2854.5万元受让中辉期货经纪公司55%股权(溢价67.96%),并以1760万元对其同比例增资,完成后,公司持有该公司55%股权。08年4月14日相关工商登记变更手续已完成。中辉期货主营国内商品期货代理,期货咨询,培训,2010年2月获期货交易所交易会员资格。2010年实现净利润1892万元。

要点七: 拟2.13亿元转让中屹机械100%股权 2018年3月14日公告,公司2018年3月13日与苏州通久泰家具有限公司签署《股权转让协议》,将公司所持中屹机械工业有限公司100%股权转让给苏州通久泰。本次中屹机械100%股权的转让价为人民币213,358,000.00元,由于公司与中屹机械存在日常往来所形成的往来债务,交易双方同意在本次交易价款的支付中相应冲抵,冲抵后本次股权转让的支付金额为人民币135,168,422.15元。本次交易完成后,预计可为公司带来人民币135,168,422.15元的流动资金支持,有效促进公司降低财务费用,并可增加公司2018年度非经常性收益约人民币5,095万元。

要点八: 宁波沅熙拟转让16.42%股份 2019年2月1日披露,持有公司16.42%股份的宁波沅熙拟将持有的公司全部股权以5.65亿元转让给景宁聚鑫。转让完成后,景宁聚鑫将成为公司第二大股东。据披露,景宁聚鑫成立于2015年,主要股东为上海炭珍实业有限公司。本次受让中捷资源股权是基于对中捷资源目前的投资价值判断而作出的商业行为。

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