易明医药(002826)投资要点分析

要点一: 所属板块 医药生物 化学制药 化学制剂 西藏板块 2026中报预增 昨日高振幅 QFII重仓 中药概念 西部大开发

要点二: 经营范围 许可项目:药品批发;药品互联网信息服务;第三类医疗器械经营;食品生产;Ⅰ类放射源销售;粮食加工食品生产;食品销售;食品互联网销售;餐饮服务;Ⅰ类射线装置销售;Ⅱ、Ⅲ类射线装置销售(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门许可证件为准)一般项目:第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;中草药种植;地产中草药(不含中药饮片)购销;中草药收购;初级农产品收购;食用农产品初加工;食用农产品批发;农产品的生产、销售、加工、运输、贮藏及其他相关服务;农副产品销售;互联网销售(除销售需要许可的商品);非居住房地产租赁;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;市场营销策划;健康咨询服务(不含诊疗服务);市场调查(不含涉外调查);信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);会议及展览服务(除依法须经批准的项目外,自主开展法律法规未禁止、限制的经营活动)。

要点三: 自主生产药品业务 自主生产药品由维奥制药生产销售。自主生产药品主要有以下5种,多为填补国内市场空白或竞品较少的特色药。

要点四: 药品推广服务业务 第三方合作药品注射用多种维生素(12)(卫美佳)、多种微量元素注射液(卫衡素)等产品由子公司博斯泰接受上游生产/销售企业的委托在内蒙古区域进行推广。

要点五: 医药行业 2025年是“十四五”规划收官之年,也是医药卫生体制改革深化推进的关键之年。在规范中前行、在创新中突破,医药行业整体呈现企稳回升态势。据中国医药企业管理协会数据,2025年规模以上医药工业增加值同比增长约5.5%,营业收入恢复正增长,利润降幅进一步收窄。医药行业因刚性需求而具备抗周期性特征。在人口老龄化加深、慢性病患病率上升的背景下,叠加“银发经济”战略持续推进,糖尿病、心脑血管疾病等慢病治疗领域需求持续释放。2025年政府工作报告首次提出“制定创新药目录,支持创新药发展”,为行业注入新的政策动能。

要点六: 产品优势 公司重点经营的产品均在品质、资质上具有突出特点,全部列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》(2025年版),部分产品列入国家基本药物目录,具备全国首家仿制等优势,在细分市场上均具有较强的竞争力和较好的成长空间。

要点七: 技术优势 公司积极响应国务院办公厅《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》的号召,致力于对现有产品品质提升,确定仿制药质量一致性评价为主要研究方向之一。截至报告期末,已通过一致性评价的有蒙脱石散、多潘立酮片、米格列醇片,其中多潘立酮片、米格列醇片均在国家集采中中标。

要点八: 原料药及制剂生产一体化优势 公司自产米格列醇、醋氯芬酸等原料药,通过“原料药+制剂”一体化模式,确保原料药的稳定供应,提高制剂的生产效率;同时从原料到制剂全程控制,能充分保证制剂的产品质量且成本可控,使得公司具有较强的成本优势和市场竞争力。

要点九: 管理层优势 公司加强管理团队的梯队建设,促进人才的引进和培养。核心管理团队成员拥有多年医药行业的生产、销售、管理等方面的扎实经验,团队成员配合默契,优势互补,对公司未来发展及行业前景有着共同愿景,形成一支稳健、高效、务实的经营管理团队,推动公司可持续发展。

要点十: 与彭州市人民政府签订战略合作协议 2018年5月22日公告,公司与彭州市人民政府就在彭州继续推进小容量注射剂生产线及配套仓库和研发中心项目,拟建红金消结片、米格列醇片生产线及FDA车间项目事宜,达成战略合作协议。其中小容量注射剂生产线及配套仓库和研发中心项目(项目投资总额2.96亿元)为公司募投项目,已履行过相关审批程序。

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