广电计量(002967)投资要点分析

要点一: 所属板块 专业服务 广东板块 富时罗素 深股通 参股新三板 中芯概念 华为海思 低空经济 飞行汽车(eVTOL) 土壤修复 华为概念 大飞机 无人机 央国企改革 食品安全 节能环保

要点二: 经营范围 计量服务;国防计量服务;检验检测服务;认证服务;农产品质量安全检测;建设工程质量检测;安全生产检验检测;特种设备检验检测服务;雷电防护装置检测;机动车检验检测服务;船舶检验服务;生态资源监测;环境保护监测;室内环境检测;环境应急治理服务;海洋环境服务;大气环境污染防治服务;水环境污染防治服务;土壤环境污染防治服务;环保咨询服务;辐射监测;放射性污染监测;放射卫生技术服务;职业卫生技术服务;安全评价业务;消防技术服务;软件开发;网络与信息安全软件开发;信息系统集成服务;信息技术咨询服务;企业管理咨询;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;工程和技术研究和试验发展;人力资源服务(不含职业中介活动、劳务派遣服务);业务培训(不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训);电子、机械设备维护(不含特种设备);仪器仪表修理;专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);化工产品销售(不含许可类化工产品);生物化工产品技术研发;实验分析仪器销售;办公设备耗材销售;道路货物运输(不含危险货物);道路货物运输(网络货运);小微型客车租赁经营服务;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);装卸搬运;运输货物打包服务。

要点三: 主营业务 2025 年,公司持续调整业务结构,从综合性计量检测服务向国家战略性产业聚焦,重点发展特殊行业、汽车、新能源、集成电路、商业航天、通信、低空经济、人工智能等国家战略性和科技性产业。公司持续升级服务能力与扩大服务范围,围绕高端装备全生命周期的设计、研发、生产、使用、维修等提供物理与数字化的质量与安全技术保障,提供包括计量、可靠性与环境试验、集成电路测试与分析、电磁兼容检测、材料与化学分析、软件测试、网络安全与数据治理、仿真测试、健康管理、科研咨询等“一站式”质量保障技术服务。基于公司的战略性产业调整,围绕上述科技创新业务的订单实现较快增长,带动了二季度收入增速对比一季度收入增速实现较快改善。

要点四: 行业背景 根据国家市场监督管理总局于2025年7月发布的《2024年全国检验检测服务业统计简报》,2024年全国检验检测行业营收稳定增长,领域结构进一步优化;集约化趋势愈发显著,规模效应持续增强;专业化水平不断提升,高技术服务业特征突出;总体看,行业正在通过市场化、规模化、集约化、专业化破局扭转“小散弱”现象。2024年末全国共有检验检测机构53,057家,较2023年末下降1.44%,近20年来首次下降。2024年度全国检验检测行业实现营收4,875.97亿元,同比增长4.41%;电子电器、机械、材料测试、软件及信息化等新兴领域检验检测业务实现营收984.80亿元,同比增长4.24%,占行业总收入的20.20%;建筑工程、建筑材料、环保设备、机动车检验等传统领域实现营收1,830.18亿元,同比增长2.27%,占比从2016年的47.09%下降至37.53%。

要点五: 核心竞争力 (一)战略优势 公司坚持服务国家战略性产业、服务国家科技创新、服务国家质量保障,长期聚焦新兴产业和未来产业,在特殊行业、汽车、新能源、集成电路、商业航天、通信、低空经济、人工智能等行业形成了一定竞争优势,聚焦战略性行业保障了稳定增长的客户需求,公司2025年上半年业务来自于新兴行业的订单金额占比约为80%。公司坚持技术引领和技术研发战略,持续培育创新能力,满足客户最新产品研发的测试需求;公司坚持服务产品研发环节,助力国家科技自立,推进核心技术的国产化进程。 (二)科技研发与“一站式”技术服务优势 公司坚持跟随国家战略,布局国家科技创新和未来产业的发展规划,近年持续通过投入不低于营业收入的10%作为研发投入,布局和培育创新的测试服务能力,不断提升未来产业的计量检测服务能力。公司基于客户需求持续构建综合服务能力,可向国家战略性行业客户,特别围绕特殊行业、汽车、新能源、集成电路、商业航天、通信、低空经济、人工智能等国家战略性产业提供计量、检测、科研、咨询、认证等“一站式”技术服务,为客户的产品研发和质量保障提供技术支持。“一站式”技术服务一方面可以为客户提供更为便捷的服务,节省了不同技术服务项目需要寻找有相应资质机构的成本,让客户省时省心;另一方面各项业务也具有很强的协同性,可增强公司对现有客户的业务开拓能力,有利于增加客户黏性。此外,综合性的计量检测评价咨询服务能力能让公司规避单一类型业务的波动风险,有利于增强公司抗风险能力,实现业绩平稳增长。 (三)体制机制优势 体制机制是影响企业竞争力的深层次因素。作为市场化程度较高的国有控股第三方计量检测服务机构,公司是国内极少数较早完成市场化改制的公司,同时也是较早完成混合所有制改制、建立多元化的国有控股治理结构的公司。国有控股的治理结构,保障了公司持续服务国家战略、履行国企责任、保障服务质量、提升服务品牌,坚持经济效益和社会效益平衡发展。混合所有制的股权结构,实现了公司与员工的利益共同体,保持灵活的决策机制、对市场需求的快速反应,以及高强度的技术研发投入,保持公司可持续性发展。公司独特的体制机制是支撑公司在计量检测服务业长期保持稳定发展的核心动力;公司体制机制优势体现在对内有利于凝聚全体员工,提升内部向心力;对外有利于获得各级政府部门、特殊行业、汽车、航空航天、通信、轨道交通、电力、船舶、石化、医药、环保、食品等行业大型客户的认可,有利于公司集聚、整合社会资源。 (四)品牌优势 公信力是第三方计量检测服务机构的立身之本。公司一直致力于公信力和品牌影响力的提升,通过严格的质量管控措施和不断改进的服务模式,使“广电计量”在行业内积累了一定的公信力和品牌影响力。公司是诸多质量监督部门、环保部门、食品药品管理部门等政府部门认可的第三方计量检测服务机构,也是科研院所和较多大型企业认可的第三方计量检测实验室,在特殊行业、汽车、航空航天、通信、轨道交通、电力、船舶、石化、医药、环保、食品等行业获得了众多客户的一致认可。近年来,“广电计量”被评为广东省著名商标,公司获评国家中小企业公共服务示范平台、全国电子信息行业创新企业、广东省战略性新兴产业骨干企业、广东省优秀企业、广州市优秀企业等品牌荣誉。优势品牌效应和较高的市场公信力有助于提升公司服务溢价,增强公司盈利能力。 (五)人才优势 公司集结、培养了一支以专家和骨干为核心的专业技术队伍,成员包括国家级技术委员会委员、国家认可委评审员、相关专业机构技术专家,以及各层级各专业的技术服务人才,进一步满足了各类客户的常规服务需求及突发服务需求,持续提升和构建公司的综合服务能力和竞争壁垒。截至2025年6月30日,公司硕士及以上学历员工530人。 (六)全国性的实验室布局及服务保障能力 计量检测评价咨询等服务对技术服务机构的服务半径有一定要求,与客户距离较近也能有效节约各方的物流、时间等成本。为满足不同地域客户的时效性要求,以及战略客户的全国性业务需求,公司作为业内知名的第三方大型计量检测技术服务机构,现已在全国主要经济圈设立了计量检测实验室,拥有业务范围覆盖全国的多家分子公司,能够为全国各地的客户提供便捷的服务,具备为大型客户提供全国化的服务能力,提升客户满意度。 (七)全国一体化的运营管控模式优势 公司经过多年的行业管理实践,已经打造出一套适合自身实际情况的全国“一体化”管控模式,发挥规模效应,主要体现在三个方面。一是公司总部各事业部设立各项业务的技术中心,由各技术中心统一管理该业务线的各地实验室,即技术服务的一体化管理;公司由此可以更好地了解各地实验室设备的利用情况,在某地子公司、分公司设备紧张的情况下,征求客户同意后将承揽到的业务调度给其他有资质的实验室完成。二是总部设立事业部业务中心和行业业务中心,由各业务中心统一管理该业务线的营销布局、业务承揽情况,即市场销售的一体化管理;公司由此可实现母公司与子公司、各子公司之间不会同时参与某一个项目的承揽,避免了业务承揽过程中的内部消耗。三是总部战略运营、人力资源、财务等职能部门直接指导分、子公司对应职能部门,母公司与分、子公司执行同一套管理制度和运营流程体系,即运营的一体化管理。同时,公司选拔技术、市场和综合管理优秀人才充实各子公司,配强子公司经营管理团队,逐步加大对子公司日常经营管理授权,公司由此建立了对所有分、子公司授权明确的集团化管控模式,形成一个强有力的集团整体。同时,随着各业务规模的不断提升,新业务布局不断扩展,公司也根据市场、技术、母子公司管理实际情况,及时进行管理优化与管理提升,不断建立以国家战略产业规划为战略导向,以客户为中心的管理体系。 (八)严格的质量管理优势 质量是第三方计量检测及评价咨询服务机构的生命线,计量检测及评价咨询服务机构的定位就是坚守独立第三方立场,向政府、企业机构、社会公众等提供准确、可靠的计量检测数据和评价咨询报告,传递质量信赖。公司实施了严格的质量管控体系,始终坚持对内的质量管控标准要高于外部质量评审与考核的方针,针对计量检测及评价咨询服务过程中各个环节的质量风险,制订了标准化的业务流程和完善的质量监督管控措施。公司还聘请了计量检测及评价咨询服务业内诸多领域专家,组成质量管控团队对证书报告质量严格把关,并致力于通过信息化手段提升数据的准确性,提升计量检测服务的自动化水平。在严格的质量管理体系下,公司质量工作水平不断提升,确保了出具报告数据的真实性、客观性和有效性,形成了公司的核心竞争优势之一。 (九)企业文化优势 公司以“做最具公信力的一流计量检测技术服务专业机构”为愿景,以“传递质量信任,让人民生活更美好”为企业使命,秉持“诚信、奋进、创新、亮剑、协同”的企业核心价值观,拼搏进取,担当作为,在自我挑战和挑战自我中不断奋进,形成了不用扬鞭自奋蹄、始终艰苦奋斗的企业文化。公司的价值理念已成为全体员工认可的价值观和行为准则,并融入全体员工的日常工作和行为中,驱动公司持续快速发展,成为公司的核心竞争优势之一。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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