ST华谊(300027)投资要点分析

要点一: 所属板块 传媒 影视院线 影视动漫制作 浙江板块 破发股 低价股 ST股 文娱消费 谷子经济 短剧互动游戏 数字经济 虚拟数字人 影视概念 虚拟现实 阿里概念 长江三角

要点二: 经营范围 制作、复制、发行:专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视剧(凭节目制作经营许可证在核定期限内经营);企业形象策划;影视文化信息咨询服务;影视广告制作、代理、发布;国产影片发行(凭电影发行经营许可证在核定期限内经营);摄制电影(单片);影视项目的投资管理;经营进出口业务(国家法律法规禁止、限制的除外);股权投资,项目投资;投资管理;资产管理;投资咨询;企业管理咨询;经济贸易咨询;企业形象策划。

要点三: 影视业务 公司继续深耕影视业务,持续产出高质量的优秀影视作品,并致力于完善及打通IP上下游全产业链,拓宽优质IP的可变现渠道。

要点四: IP运营 公司进一步聚焦以内容运营为核心的轻资产模式,为优质影视IP和优秀文化建立下沉渠道和持续变现能力,打造具有中国特色、世界品质的文旅融合业态。

要点五: 电影行业 报告期内,中国电影在高质量发展道路上砥砺前行、硕果累累。根据国家电影局发布数据显示,2025年度全国电影总票房为518.32亿元,同比增长21.95%;2025全年城市院线观影人次为12.38亿,同比增长为22.57%。全年城市院线净增银幕数2219块,银幕总数达93187块,为观众提供了更优质的观影体验。

要点六: 生态布局的优势 公司成立31年来,积累了丰富的行业经验和优质资源,建立“影视制作+IP运营”双核驱动的业务模式,是业内产业链最完善、娱乐资源最丰富的公司之一。

要点七: 运营体系的优势 公司将国际娱乐产业成熟先进的管理理念与中国娱乐产业相结合,强调“营销与创作紧密结合”的营销模块、强调专业分工的运营模块和强调以“收益评估+预算控制+资金回笼”为主线的财务管理模块等。

要点八: 公司品牌的优势 公司出品过大量优秀影视作品,并培养了众多知名优质艺人。2009年公司率先登陆创业板,成为中国影视行业首家上市公司,被称为“中国影视娱乐第一股”。公司一直以前瞻性思维引领中国影视行业发展,并积极拓展国际业务,让中国影视品牌的影响力扩大至海外市场。

要点九: 专业人才的优势 公司目前已建立了包括王忠军、王忠磊、冯小刚、管虎、田羽生等在内的一批优秀的影视业经营管理和创作人才队伍,并通过多种形式扶持青年导演,为影视娱乐行业储备新生代人才。

要点十: 合作伙伴的优势 公司以互利共赢为合作宗旨,引入了行业内外的重要战略伙伴。多年来,公司和阿里、腾讯、复星等企业通过多种方式建立稳定的合作关系,成为公司突破行业边界的强大后盾。另外,公司与新生代影视制作公司,导演、编剧工作室,院线,直播平台等产业链上下游企业建立伙伴关系,为优质娱乐内容的生产和衍生品开发提供了更多可能。

要点十一: 商标权 公司高度注重知识产权保护工作,截至报告期末,公司拥有国内注册商标600余件,海外注册商标40余件,主要涵盖企业商号、主要业务、影视作品名称等。

要点十二: 公司向实际控制人无息借款 2022年12月9日公司对外公告,为实际经营需要,公司与实际控制人、副董事长兼总经理王忠磊签署借款协议,王忠磊先生向公司提供人民币3000万元的借款额度,该借款额度是指在协议借款期限内王忠磊先生向公司提供的可连续、循环使用的借款最高限额,借款期限为公司董事会审议通过之日起24个月,公司将根据实际需求到期或者提前还款。该协议项下的借款为无息借款,公司无需支付借款利息。因王忠磊先生为公司的实际控制人、副董事长兼总经理,根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的规定,本次借款构成关联交易。2022年12月9日,公司第五届董事会第32次会议以5票赞同,0票反对,0票弃权(关联董事王忠军、王忠磊、刘晓梅、王夫也回避表决)的表决结果审议通过《关于公司向实际控制人无息借款暨关联交易的议案》。独立董事对本次关联交易发表了事前认可及同意的独立意见。

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