凯发电气(300407)投资要点分析

要点一: 所属板块 电网设备 天津板块 专精特新 创业板综 磁悬浮概念 垃圾分类 雄安新区 一带一路 京津冀 智慧城市 铁路基建 智能电网

要点二: 经营范围 铁路、城市轨道交通及电力系统自动化产品、综合监控系统、工业自动化系统、机车车辆辅助控制系统、监测及诊断系统、直流开关柜及配件、接触网系统及零部件、软件产品的研发、制造、销售、工程安装和服务;计算机及机电一体化系统集成;技术咨询服务;进出口业务;安全技术防范系统工程设计、施工;自有房屋租赁;物业服务;汽车及配件销售(不含小轿车)(以上经营范围涉及行业许可的凭许可证件,在有效期内经营,国家有专项专营规定的按规定办理)。

要点三: 主营业务 公司自创立以来一直专注于轨道交通供电及其自动化领域,主营业务为电气化铁路及城市轨道交通高端供电装备及信息化、自动化和智能化系统核心产品的研发、生产和销售,以及牵引供电系统的咨询、设计、安装、调试和服务业务,具备为客户提供从咨询设计到交付全套解决方案的能力。

要点四: 仪器仪表行业(轨道设备) 随着中国铁路技术的不断成熟,铁路投资依然是“十三五”规划的重中之重,预计“十三五”期间,平均每年铁路投资保持在8000亿元的高位水平。国家“一带一路”战略、“京津冀协同发展”、中国高铁走出去,城市化进程加快等,为轨道交通行业科技型企业的发展提供了重大历史机遇。城市轨道交通方面,多个城市完成了城市轨道交通的十三五规划。根据《轨道世界》报道,截止目前,国家已批复40个城市的轨道交通建设计划,规划总里程约8500公里。

要点五: 核心竞争力 (一)自主创新优势 公司自成立以来,始终坚持自主创新的发展战略,专注于轨道交通领域高端供电装备及相关自动化设备和系统的研发、生产和销售,目前已经形成比较完善的产品体系,覆盖了电气化铁路与城市轨道交通两大市场领域。公司积极与高校和科研院所开展合作,加快科技成果向生产力的转化。与此同时结合凯发轨道交通产业化基地项目,建设国内一流实验室、开发工具及装备的硬件设施配备,为技术创新营造更好的环境和条件。 (二)核心团队优势 公司有一支具有卓越领导能力、丰富的专业经验和极强凝聚力的优秀管理团队。很多管理人员不仅是优秀的企业管理者和领导者,还是电气工程领域的专家,具有近二十年的电气自动化领域的从业经历。丰富的专业知识加上长期在轨道交通领域从业的经历,使他们对行业发展的判断、产品的技术发展方向的把握具有独到的见解,使得管理团队能够对公司更准确的定位并制定高瞻远瞩、符合公司自身特点的发展战略。从公司成长之初到步入现今的快速发展阶段,公司的管理团队保持了极高的人员稳定性,这为公司今后的长期发展提供了强有力保障。 (三)行业先发及品牌优势 公司是国内较早进入轨道交通领域为其提供自动化系统等产品的企业之一。鉴于铁路及城市轨道交通与国民经济息息相关且对安全性的要求极高,因此铁路主管部门及轨道交通运营单位对供应商的选择非常严格,行业本身具有严苛的技术实力及丰富的运行经验壁垒。作为国内最早研制铁路牵引供电综合自动化系统和城轨综合监控系统的专业企业之一,公司在行业内已建立了较为领先的市场地位和稳定的客户资源。近年来,公司先后参与了国内百余项普速铁路建设项目、80余条高速铁路建设项目以及190余条城市轨道交通建设项目,业务领域不仅覆盖国内主要干线铁路和42个城市,还通过德国RPS在欧洲特别是德国市场占有领先地位。RPS作为一家具有百余年行业经验的专业公司,主要从事电气化铁路、高速铁路及城市轨道交通牵引供电系统设计、相关设备制造、系统集成和咨询服务,其在牵引供电业务方面已经积累了丰富的项目经验,目前其技术水平和市场占有率在德国轨道交通领域处于行业前列。 (四)产品体系优势 公司在轨道交通自动化领域产品种类较为完善,产品体系完整,在轨道交通的牵引供电自动化系统、一次供电系统、调度自动化系统、综合监控系统、视频监控系统、变电站辅助监控系统、城市轨道交通柔性直流牵引供电系统、刚性接触网系统等方面都有先进的技术、成熟的产品以及大型项目成功运行的项目经验。德国RPS承继了原德国保富在接触网业务、供电系统业务的核心竞争优势及品牌影响力,拥有全系列德联邦铁路接触网系统(包括高速铁路)以及AC、DC供电相关技术和产品,具有系统设计、初步设计、深化设计、安装、督导及系统集成等能力。公司产品体系完整的优势主要体现在两个方面:一是可以更广泛参与到目标市场,保持公司业务的稳定增长;二是客户倾向于选择产品体系完整的供应商,以方便系统互联和控制管理,减少运营维护成本。 (五)行业标准制定者优势 凭借多年的技术积累与业务创新,公司已成为国内同行业企业中技术标准的制定者之一。公司全程参与国铁集团八统一标准的制定工作,参与了《轨道交通-地面装置-直流开关设备》、《电气化铁路牵引变电所综合自动化系统装置》、《铁路电力变配电所综合自动化系统装置》、《能源互联网系统》、《轨道交通地面装置直流保护测控装置》、《智能牵引供电系统广域保护测控系统》等国家或行业标准的制定。同时,德国RPS目前有多人入选国际电工委员会(IEC)(5人)、欧洲电工标准化委员会(CENELEC)(13人)和德国电工与电子标准化委员会会员(DKE)(8人),另外德国RPS是德国电气化铁路期刊的主编单位。公司突出的行业技术标准制定者的优势将进一步强化公司的核心竞争力。 (六)良好的产学研合作及成果转化机制优势 公司注重研发人员的培养和研发水平的提升,通过产品研发、自主学习和合作交流等多种方式,不断提升公司整体研发实力和自主创新能力,并与清华大学、西安交大、南开大学、天津大学、石家庄铁道大学、慕尼黑工业大学等国内外著名高校院所开展持续的技术合作和交流,形成了良好的产学研合作及成果转化机制。

要点六: 实控人拟向通号集团转让公司5.15%股份 2018年12月26日公告,公司第一、第二大股东、实际控制人孔祥洲、王伟拟向中国铁路通信信号集团有限公司(以下简称通号集团)协议转让其持有的公司合计14,226,300股份,占公司总股本的5.1474%。本次股份协议转让价格为6.45元/股,股份转让总价款共计91,759,635元。本次协议转让股份完成后,孔祥洲、王伟合计持有公司76,290,880股份,合计持股比例下降为27.6037%,仍为公司的实际控制人。本次股份转让完成后,通号集团将成为公司重要股东,其将凭借自身的资源优势,助力公司持续、稳定地发展壮大。

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