毓恬冠佳(301173)投资要点分析

要点一: 所属板块 汽车零部件 上海板块 创业板综 深股通 融资融券 注册制次新股 新能源车 次新股

要点二: 经营范围 一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;智能车载设备制造;智能车载设备销售;汽车零部件及配件制造;电机制造;电机及其控制系统研发;科技中介服务;其他通用仪器制造;工程和技术研究和试验发展;电子元器件制造。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:检验检测服务;货物进出口;技术进出口。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)

要点三: 主营业务 公司是以汽车天窗为主要产品的汽车运动部件制造商,拥有汽车天窗设计、研发、生产一体能力,主要服务于在中国设立的国内外知名汽车厂商以及部分海外整车制造商,提供专业的、系统的各类汽车天窗以及其他汽车运动部件成套解决方案。

要点四: 汽车制造业 公司是以天窗为主要产品的汽车运动部件制造商,是拥有汽车天窗设计、研发、生产一体能力的高新技术企业。从产品用途看,公司产品主要应用于汽车生产和制造。根据国家统计局的《国民经济行业分类》,公司汽车天窗产品属于(C3670)汽车零部件及配件制造。根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》(2023年),公司所处行业属于“制造业(C)”之“汽车制造业(CG36)”中的“汽车零部件及配件制造(CG367)。公司不属于《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定(2024年修订)》中的上市推荐行业负面清单,亦不属于产能过剩行业、《产业结构调整指导目录》中的淘汰类行业,以及从事学前教育、学科类培训、类金融业务的企业。

要点五: 核心竞争力 (一)创新研发优势 公司秉持“科技驱动发展”的理念,以专业专注的精神,高效务实的作风坚持自主研发,公司报告期末拥有约160名研发人员。公司建立了完整自主知识产权的开发流程,并且实现了虚拟开发仿真,通过数据中心将所有技术信息对采购物流和制造实时共享,实现智能化开发关联。公司针对不同客户需求,建立了适应性的数据交换系统,以保证开发过程保密高效的要求,聚焦天窗新概念创新,给客户提供一流天窗技术方案。 (二)实验室荣誉资质优势 实验中心占地2,700平方米,有70余台(套)实验设备,主要从事汽车天窗、电动尾翼及充电口盖等产品的测试,包括尺寸测量、力学试验、水密封试验、环境试验、振动试验、功能耐久试验及材料试验等模块。公司拥有CNAS(中国合格评定国家认可委员会)的认可证书,德国大众台架、上汽大众材料、上汽通用GP10、上汽集团乘用车、广汽乘用车、一汽红旗、长安汽车、吉利汽车、通用五菱、北京汽车、北汽新能源、福田汽车、奇瑞汽车、东风岚图、零跑汽车等19家主机厂资质认证。 (三)客户优势 稳定的客户需求是公司能够长久发展的基础之一。公司目前客户群体可分为合资整车厂、自主品牌整车厂以及海外客户。目前已合作的国内自主品牌整车厂及新能源品牌包括一汽集团、长安汽车、吉利汽车、长城汽车、上汽集团、广汽集团、北汽集团、广汽埃安、北汽新能源、岚图汽车、赛力斯汽车、智界、奇瑞汽车、零跑汽车等。已合作的合资整车厂包括一汽大众、上汽大众、一汽丰田、广汽丰田、上汽通用、悦达起亚、东风本田汽车等。已合作的海外客户包括现代汽车、起亚汽车、Stellantis、AvtoVaz等。 (四)规模优势 根据头豹研究院出具的《全球及中国汽车天窗行业独立市场研究》报告显示,2023年度公司为中国汽车天窗市场第二大供应商,市场占有率为16%,也是截至2022年中国天窗市场前五名供应商中唯一诞生于中国本土的汽车天窗企业。2024年度,公司汽车天窗销量达216.82万台,高产量可以分摊固定成本形成单件成本优势,从而提高产品竞争力和公司盈利能力。

要点六: 自愿锁定股份 控股股东上海玉素承诺:1、自公司股票上市之日起36个月内,不转让或者委托他人管理承诺人直接和间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份,也不提议由公司回购承诺人直接或间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份。2、公司本次发行上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后6个月期末(如该日不是交易日,则为该日后第一个交易日)收盘价低于发行价,承诺人所持上述股份的锁定期限自动延长6个月。在延长锁定期内,承诺人不转让或者委托他人管理承诺人直接或者间接持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份,也不提议由公司回购该等股份。

要点七: 毓恬冠佳新厂房 本次发行募集资金投资项目已经过公司第一届董事会第九次会议和2023年第一次临时股东大会审议通过,拟公开发行2,195.8700万股人民币普通股(A股),占发行后总股本的25%,实际募集资金金额将由最终确定的发行价格和发行数量决定。募集资金扣除发行费用后,将按照项目的轻重缓急投资于以下项目:毓恬冠佳新厂房、汽车车顶系统及运动部件新技术研发项目、汽车电子研发建设项目、补充流动资金项目。募集资金到位前,公司将根据募投项目建设实际需要以自筹资金先行投入,待募集资金到位后予以部分或全部置换。若实际募集资金数额(扣除发行费用后)不足以满足以上全部项目的投资需要,不足部分公司将通过自筹方式解决。如所筹资金超过预计募集资金数额的,公司将根据中国证监会、深交所等主管部门的相关规定,召开董事会、股东大会审议相关资金在运用和管理上的安排。本次募集资金投资项目实施后,不会和控股股东、实际控制人及其控制的企业产生同业竞争或对公司的独立性产生不利影响。

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