要点一: 所属板块 纺织服装 北京板块 创业板综 融资融券 电商概念 婴童概念
要点二: 经营范围 一般项目:服装制造;服饰制造;服饰研发;服装服饰批发;服装服饰零售;鞋制造;鞋帽批发;鞋帽零售;箱包制造;箱包销售;母婴用品制造;母婴用品销售;针纺织品及原料销售;针纺织品销售;家用纺织制成品制造;家居用品制造;家居用品销售;日用百货销售;日用品批发;日用品销售;日用杂品制造;日用杂品销售;化妆品批发;化妆品零售;日用口罩(非医用)生产;日用口罩(非医用)销售;计算机软硬件及辅助设备批发;计算机软硬件及辅助设备零售;文具用品批发;文具用品零售;体育用品及器材批发;体育用品及器材零售;五金产品批发;五金产品零售;建筑材料销售;货物进出口;技术进出口;进出口代理;社会经济咨询服务;财务咨询;采购代理服务;供应链管理服务;专业设计服务;平面设计;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);信息技术咨询服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动)。
要点三: 主营业务 公司是一家中高端品牌服装的运营企业，业务涵盖童装、男装和女装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。其中童装产品覆盖0-16岁（主要为2-14岁）的男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品。
要点四: 行业背景 公司是一家中高端品牌服装运营企业，业务涵盖品牌童装、男装、女装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C18纺织服装、服饰业”。从具体产品而言，公司属于纺织服装、服饰业中的品牌服装细分行业。 （一）国内消费品市场稳中有进 据国家统计局官网，2024年社会消费品零售总额487,895亿元，比上年增长3.5%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额421,166亿元，增长3.4%；乡村消费品零售额66,729亿元，增长4.3%。按消费类型分，基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，全国网上零售额155,225亿元，比上年增长7.2%。其中，实物商品网上零售额130,816亿元，增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.8%。全年服务零售额比上年增长6.2%。由此可见国内消费品市场整体上稳中有进。 从宏观因素上看，外部经济环节复杂多变。受国际地缘冲突、贸易保护主义抬头等全球性事件的影响，全球经济增长放缓，国内有效需求尚待激发，经济增长面临阶段性压力。在政府实施一系列扩内需、促消费的措施后，国内消费环境持续改善、消费品市场结构持续优化。国内品牌企业纷纷以此为契机，创新产品和服务，优化消费场景，积极培育市场，打造品牌影响力，推动消费品行业不断向前发展。 从行业内部因素上看，国内消费者对于服装产品同质化的趋势正日益显著，市场中这一现象愈发凸显。随着消费者对个性化和差异化需求的不断增长，他们对服装设计的独创性、面料的质感以及功能性方面的创新期望也在持续不断地提升。因此，在这样的市场环境下，服装品牌要想在竞争激烈的市场中脱颖而出，其设计研发能力就显得尤为重要，它已经成为产品竞争力的关键所在。 如图所示，服装行业零售总额的增长趋势略逊于社会消费品零售总额的整体增长趋势，这主要是由于服装行业是国内发展较早的消费品类，其渗透率和普及度已经相对成熟。在宏观经济或事件性影响导致内需消费出现波动时，服装零售增速的波动幅度往往大于社会消费品零售总额的整体波动。展望未来，在政府宏观调控和刺激消费政策的持续推进下，服装零售的增长幅度可能有较大幅度的提升潜力。 （二）居民人均可支配收入不断提升，品牌集中度和市场细分程度逐年提升近十年居民人均可支配收入及在衣着上的人均消费如下。 由上表可见，随着人均可支配收入的不断提高，我国人民对服装类消费品的投入也在逐年增加。人民对美好生活的向往也促使着品牌服装的消费升级，同时也推动着服饰消费的品牌集中度不断提高。随着消费者对设计理念和多样功能性的追求持续升级，这部分增加的需求也不断推动品牌企业进行设计元素和版型设计的创新，加强针对不同使用场景的功能性产品的研发。并且持续推出新工艺、新面料，或在抗皱、吸湿排汗、户外防护、弹性及舒适度等方面不断加大投入。 受整体服装市场影响，细分的童装市场也存在着品牌集中度上升的趋势。童装消费主要由父母决策，所以其消费者主要是80、90后的年轻父母，在优生优育理念的推动下，我国童装市场呈现出明显的品牌化、集中化趋势。核心竞争力较强的品牌市占率不断提升。同时随着童装市场竞争的加剧，市场成长迅速，消费者对产品质量、时尚性、舒适度、功能性方面有更高的要求，童装品牌纷纷通过差异化策略确定品牌的市场定位。童装市场在目标顾客年龄段、性别、功能性、品牌风格等方面都不断呈现出细分趋势。 因此，可以预见未来创新性设计能力和较强的功能性产品研发能力是品牌服装行业的发展方向和核心竞争力的源头。
要点五: 核心竞争力 （一）知名度较高，影响力较高的品牌矩阵 公司自有品牌暇步士（Hush Puppies）是由沃尔弗林集团于1958年创立，以著名的巴吉度猎犬作为品牌标志。产品的设计将永恒的休闲风格、较高的舒适度和品质感相结合，为世界各地的几代消费者定义了正宗的休闲风格。暇步士（Hush Puppies）主张舒适自然的时代人文精神，60多年来，暇步士（Hush Puppies）凭借对该理念的坚持，至今足迹已遍布世界多个国家及城市。暇步士（Hush Puppies）品牌的休闲鞋及服装先后于1997年和1999年进入中国市场，多年来在休闲品牌类占有一席之地。2002年暇步士（Hush Puppies）品牌的手表及包类亦正式登陆中国，使这个家族性品牌的商品更趋于成熟及多元化，是一个家喻户晓的全球性品牌。2023年9月，公司收购了该品牌在大陆及港澳地区的全品类IP资产，至此暇步士成为公司的主力自有品牌。 （二）多样化风格的服装设计能力 设计研发系品牌服装企业日常经营中的核心环节。公司作为拥有30余年服装研发设计经验的企业，较强的设计研发能力是公司的核心优势之一。公司的设计优势源于多年来形成了完善的设计体系、科学的设计流程和优秀的设计师团队。同时，公司多年来在童装行业的深耕积累了丰富的、能充分体现自主设计品牌设计理念和风格的版型数据库，以及产品工艺单、样衣图片以及灵感来源的设计元素数据库，上述数据库作为公司重要的技术资产，可以帮助设计师在创作过程中更加深刻的理解公司各个品牌的文化内涵和风格定位，也可以使新加入的设计师更加快速、精准的把握公司产品的设计方向，保障了公司自主设计的高效和可持续性。 （三）丰富的服装运营经验和较强的服装运营能力 公司于1995年创立水孩儿童装品牌，是国内较早从事专业化童装品牌运营的企业。公司管理团队的主要成员拥有超过20年的服装运营和管理经验，能够准确把握销售渠道布局、市场流行趋势、消费需求以及行业发展趋势。与此同时，公司对于线下销售的店铺选址、品牌协同、货品搭配和陈列、上货波段、促销节奏，以及线上销售的店铺定位、定价策略、宣传推广、流量投入等方面具有丰富的运营经验和应变能力。
要点六: 自愿锁定股份 公司控股股东、实际控制人股份锁定承诺公司控股股东、实际控制人曹胜奎、刘溦、刘林贵、马丽娟承诺:自发行人股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理承诺人直接和间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份,也不由发行人回购该部分股份。上述锁定期届满后两年内,承诺人减持发行人股份的,减持价格不低于本次首发上市时发行人股票的发行价。若发行人在本次首发上市后因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的,须按照证券交易所的有关规定作复权处理。发行人上市后6个月内如发行人股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后6个月期末收盘价低于发行价,本人持有发行人股份的锁定期限自动延长6个月。若公司股票在期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项的,发行价将进行相应除权除息调整。
要点七: 稳定股价措施 如公司依照稳定股价具体方案需要采取股价稳定措施时,可同时或分步骤实施以下股价稳定措施:(1)实施利润分配或资本公积转增股本;(2)公司按照法律、法规及规范性文件认可的方式向社会公众股东回购股份。