要点一: 所属板块 纺织服饰 服装家纺 非运动服装 北京板块 破发股 昨日高振幅 创业板综 融资融券 QFII重仓 电商概念 婴童概念
要点二: 经营范围 一般项目:服装制造;服饰制造;服饰研发;服装服饰批发;服装服饰零售;鞋制造;鞋帽批发;鞋帽零售;箱包制造;箱包销售;母婴用品制造;母婴用品销售;针纺织品及原料销售;针纺织品销售;家用纺织制成品制造;家居用品制造;家居用品销售;日用百货销售;日用品批发;日用品销售;日用杂品制造;日用杂品销售;化妆品批发;化妆品零售;日用口罩(非医用)生产;日用口罩(非医用)销售;计算机软硬件及辅助设备批发;计算机软硬件及辅助设备零售;文具用品批发;文具用品零售;体育用品及器材批发;体育用品及器材零售;五金产品批发;五金产品零售;建筑材料销售;货物进出口;技术进出口;进出口代理;社会经济咨询服务;财务咨询;采购代理服务;供应链管理服务;专业设计服务;平面设计;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);信息技术咨询服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动)。
要点三: 中高端品牌服装服饰的运营 公司是一家中高端品牌服装服饰的运营企业，业务涵盖童装、男装、女装及鞋履的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。
要点四: 纺织服装、服饰业 （一）国内消费品市场稳中有进 据国家统计局官网，2025年社会消费品零售总额501,202亿元，比上年增长3.69%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额432,972.4亿元，增长2.80%；乡村消费品零售额68,230亿元，增长2.25%。按消费类型分，基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，全国网上零售额159,722亿元，比上年增长4.88%。其中，实物商品网上零售额130923亿元，增长2.38%，占社会消费品零售总额的比重为26.12%。由此可见国内消费品市场整体上稳中有进。 从宏观层面来看，外部经济环境复杂且多变。由于国际地缘冲突、贸易保护主义加剧等全球性事件的影响，全球经济增长减缓，国内有效需求仍需进一步激发，经济增长承受着阶段性压力。在政府推出一系列扩内需、促消费的举措之后，国内消费环境不断改善，消费品市场结构持续优化。国内品牌企业皆牢牢把握此机遇，对产品与服务予以创新，优化消费场景，积极拓展市场，提升品牌影响力，推动消费品行业持续发展。 从行业内部因素来看，国内消费者面对服装产品同质化的趋势日益明显，这一现象在市场中愈发突出。随着消费者对个性化与差异化需求的逐步增加，他们对服装设计的独特性、面料的品质以及功能性创新方面的期待也在不断提升。因此，在这样的市场环境中，服装品牌若想在竞争激烈的市场中崭露头角，其设计研发能力便显得尤为关键，它已成为产品竞争力的核心所在。 如图所示，服装行业零售总额的增长趋势略高于社会消费品零售总额的整体增长趋势，表明服装消费市场景气度优于整体消费市场，反映出我国居民服装消费需求保持较好韧性，服装消费作为可选消费的重要组成部分，其恢复节奏与增长动能均优于整体消费市场，体现出居民消费意愿稳步提升、消费结构持续优化，服装行业在消费复苏进程中表现出较强的增长活力与支撑作用。 （二）消费升级的趋势依旧强势，品牌集中度和市场细分程度逐年提升 麦肯锡全球研究院（MGI）测算，2023年中国中高及高收入家庭（年收入≥16万元）约1.38亿户，占全国家庭总数的27.6%；2024年（基于MGI模型的线性外推值）增至1.69亿户占全国家庭总数的33.8%；2025年预计达2.0亿户占全国家庭总数的40.0%；2026年（基于MGI模型的线性外推值）预测约2.25亿户占全国家庭总数的45.0%。中高收入家庭的增长为消费升级提供支撑。 由上表可见，随着人均可支配收入的不断提高，我国人民对服装类消费品的投入也在逐年增加。人民对美好生活的向往也促使着品牌服装的消费升级。随着消费者对设计理念和多样功能性的追求持续升级，这部分总增加的需求也不断推动品牌企业进行设计元素和版型设计的创新，加强针对不同使用场景的功能性产品的研发。并且持续推出新工艺、新面料，或在抗皱、吸湿排汗、户外防护、弹性及舒适度等方面不断加大投入。 受整体服装市场影响，细分的童装市场也存在消费升级的趋势。童装消费主要由父母决策，所以其消费者主要是80、90后的年轻父母，在消费需求持续升级，以及优生优育理念的推动下，核心竞争力较强的品牌市占率不断提升。中国童装消费目前仍处于升级周期，较美国、日本、韩国人均消费额度具备较大改善空间。根据Euromonitor数据，截至2024年，中国/日本/韩国/美国0-14岁人均童装消费额分别为132/343/288/643美元，我国儿童人均童装消费额度对比成熟市场仍然具备较高的提升空间。同时品牌竞争也不断加剧。童装消费者对产品质量、时尚性、舒适度、功能性方面有更高的要求，童装品牌纷纷通过差异化策略确定品牌的市场定位。童装市场在目标顾客年龄段、性别、功能性、品牌风格等方面都不断呈现出细分趋势。 因此，可以预见未来创新性设计能力和较强的功能性产品研发能力是品牌服装行业的发展方向和核心竞争力的源头。 （三）优生优育的理念不断加深，童装市场仍具备较大潜力 多地出台生育补贴制度，从实质角度鼓励生育。2016年以来，我国新生儿出生人口持续下降，人口结构压力突出。近年来，国家持续出台生育支持政策。2021年6月起全面放开三孩，2024年10月国务院办公厅印发《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》，推出一系列实质性支持举措，包括建立全国生育补贴制度，鼓励地方差异化发放，托育综合服务中心地市级全覆盖，多子女家庭购房教育优先支持、弹性工时推广等。2025年12月，中央经济工作会议有关部署，提出努力稳定新出生人口规模，强调投资于物和投资于人紧密结合；持续推进免费学前教育、生育补贴等政策，降低家庭生育养育教育成本。这标志着我国生育支持政策体系进一步完善，为缓解生育压力、营造生育友好型社会提供了有力保障。
要点五: 多品类产品矩阵，深层次覆盖全年龄段的消费客群 自公司成功收购暇步士品牌在中国大陆、香港及澳门地区全品类IP资产后，公司于2024年年中正式启动暇步士品牌男女装业务的自主运营进程；在2025年下半年，公司进一步开拓业务范围，开始自营暇步士品牌的鞋履业务线。回顾收购前的市场状况，在原有授权体系下，暇步士的不同品类被授权方往往各自为政，在品牌形象塑造、产品定价区间以及市场推广策略等多个方面，均体现出明显过度分散的状态，难以形成整体统一的品牌合力。而在公司全面接手并自主运营男女装及鞋履业务后，能够充分地将自身长期积累的运营资源与品牌经验贯穿到暇步士品牌的运营管理之中，从而有效整合并协调各品类发展，在品牌建设的各个维度上构建起一致且连贯的品牌影响力。
要点六: 知名度较高，影响力较高的品牌矩阵 公司自有品牌暇步士（Hush Puppies）是由沃尔弗林集团于1958年创立，以著名的巴吉度猎犬作为品牌标志。产品的设计将永恒的休闲风格、较高的舒适度和品质感相结合，为世界各地的几代消费者定义了正宗的休闲风格。暇步士（Hush Puppies）主张舒适自然的时代人文精神，60多年来，暇步士（Hush Puppies）凭借对该理念的坚持，至今足迹已遍布世界多个国家及城市。暇步士（Hush Puppies）品牌的休闲鞋及服装服饰先后于1997年和1999年进入中国市场，多年来在休闲品牌类占有一席之地。2002年暇步士（Hush Puppies）品牌的手表及包类亦正式登陆中国，使这个家族性品牌的商品更趋于成熟及多元化，是一个家喻户晓的全球性品牌。2023年9月，公司收购了该品牌在大陆及港澳地区的全品类IP资产，至此暇步士成为公司的主力自有品牌。
要点七: 多样化风格的服装服饰设计能力 设计研发系品牌服装服饰企业日常经营中的核心环节。公司作为拥有30余年服装服饰研发设计经验的企业，较强的设计研发能力是公司的核心优势之一。公司的设计优势源于多年来形成了完善的设计体系、科学的设计流程和优秀的设计师团队。同时，公司多年来在童装行业的深耕积累了丰富的、能充分体现自主设计品牌设计理念和风格的版型数据库，以及产品工艺单、样衣图片以及灵感来源的设计元素数据库，上述数据库作为公司重要的技术资产，可以帮助设计师在创作过程中更加深刻的理解公司各个品牌的文化内涵和风格定位，也可以使新加入的设计师更加快速、精准的把握公司产品的设计方向，保障了公司自主设计的高效和可持续性。
要点八: 丰富的服装服饰运营经验和较强的服装服饰运营能力 公司于1995年创立水孩儿童装品牌，是国内较早从事专业化童装品牌运营的企业。公司管理团队的主要成员拥有超过20年的服装服饰运营和管理经验，能够准确把握销售渠道布局、市场流行趋势、消费需求以及行业发展趋势。与此同时，公司对于线下销售的店铺选址、品牌协同、货品搭配和陈列、上货波段、促销节奏，以及线上销售的店铺定位、定价策略、宣传推广、流量投入等方面具有丰富的运营经验和应变能力。
要点九: 自愿锁定股份 公司控股股东、实际控制人股份锁定承诺公司控股股东、实际控制人曹胜奎、刘溦、刘林贵、马丽娟承诺:自发行人股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理承诺人直接和间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份,也不由发行人回购该部分股份。上述锁定期届满后两年内,承诺人减持发行人股份的,减持价格不低于本次首发上市时发行人股票的发行价。若发行人在本次首发上市后因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的,须按照证券交易所的有关规定作复权处理。发行人上市后6个月内如发行人股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后6个月期末收盘价低于发行价,本人持有发行人股份的锁定期限自动延长6个月。若公司股票在期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项的,发行价将进行相应除权除息调整。
要点十: 稳定股价措施 如公司依照稳定股价具体方案需要采取股价稳定措施时,可同时或分步骤实施以下股价稳定措施:(1)实施利润分配或资本公积转增股本;(2)公司按照法律、法规及规范性文件认可的方式向社会公众股东回购股份。