鼎泰高科(301377)投资要点分析

要点一: 所属板块 通用设备 广东板块 创业板综 深股通 融资融券 工业母机 PCB

要点二: 经营范围 研发、产销:数控工具、钨钢刀具、钨钢刀片、锯片、通用机械设备及配件、模具配件、五金制品、铣刀、钻针、无机非金属材料及制品(特种陶瓷、氧化钛纳米陶瓷、氮化铝钛纳米陶瓷、金刚石纳米陶瓷);货物进出口、技术进出口。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: PCB刀具生产 公司是一家专业为PCB、数控精密机件等领域的企业提供工具、材料、装备的一体化解决方案,具有自主研发和创新能力的高新技术企业。公司自成立之日起,便致力于微钻、铣刀及其他刀具等产品设计制造,积累了丰富的生产工艺和质量管理经验,具备全系列的研发设计、制造能力,为广大客户提供全方位的产品解决方案。公司目前是国内PCB刀具生产规模最大的企业之一,与健鼎科技、方正科技、华通电脑、瀚宇博德、胜宏科技、深南电路、景旺电子、崇达技术等国内外知名PCB生产厂商建立了长期稳定的合作关系。

要点四: 切削工具制造 根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年版),公司所处行业属于大类“C制造业”中的子类“C33金属制品业”;根据《国民经济行业分类》国家标准(GB/T4754-2017),属于“C33金属制品业”中的“C332金属工具制造”中的子类“C3321切削工具制造”。

要点五: 行业龙头地位优势 公司核心产品的产量与销量不断增长。2019年公司钻针月产量最大达到约3,800万支,2020年至2022年6月公司钻针月产量最大达到约5,900万支。公司位于南阳、东莞的新建生产基地逐步释放产能后,公司核心产品市场占有率将稳步提升。刀具行业尤其是钻针行业,有较高的资金壁垒、技术壁垒和客户壁垒,其他竞争者在短时间内难以撼动公司的市场地位。PCB钻孔工序的质量直接影响PCB产品的品质,因此PCB生产商对钻孔工序所需钻针产品的品质稳定性要求较高,一般会选择实力雄厚、技术先进的供应商进行合作,以将重大品质风险降至最低的程度,且在与PCB用微型刀具供应商建立长期的战略合作关系前,均会采取严格的合格供应商认证制度,认证时间一般为6-12个月;另外,钻针业务必须有规模效应,持续投资额较高,对企业资产规模和资金实力要求较高。

要点六: 产品类型丰富优势 公司产品涵盖钻针、铣刀、刷磨轮、自动化设备等一系列生产PCB需要用的耗材及设备,产品种类丰富,可以满足下游客户的多种需求。例如,钻针产品直径规格覆盖0.05mm到6.75mm;铣刀产品直径规格覆盖0.35mm-3.175mm。产品型号齐全,尺寸覆盖范围广。行业内把0.45mm及以下直径的钻针定义为“微小钻针”或“微小钻”,从技术难度上,生产0.45mm及以下规格的钻针需要较强的技术和工艺积累,2022年1-6月公司0.45mm及以下规格的钻针占公司钻针销量的比例超过86%,其中精细度较高的微钻(规格在0.2mm及以下的钻针)销量占比超过13%。从产品品质方面,自公司成立以来一直专注于PCB用微型刀具这一细分市场,技术人员对钻针及铣刀的各个加工环节进行深入研究,对生产过程不断探索,同时结合对行业新技术、新产品研发,积累了丰富行业经验及技术储备,为向客户提供品质优良的产品提供了充分保障,得到健鼎科技、深南电路、方正科技等知名厂商的认可。

要点七: 自主研发生产设备优势 公司将多年对生产加工环节的经验运用在了生产设备的制造上,子公司鼎泰机器人专门从事行业相关设备的生产,自2010年成立以来即展开对开槽机、研磨机的研发、测试及生产,成功研发出高精密多工位磨削机床并投入生产。鼎泰机器人拥有多位资深设备研发人员,在公司工作年限多在10年以上,人员相对稳定、经验丰富;设备相关软硬件均为鼎泰机器人自主研发,拥有核心技术。截至2022年8月31日,鼎泰机器人共拥有228项专利,其中发明专利12项,实用新型专利195项,外观专利21项。

要点八: PCB微型钻针生产基地建设等3个项目 经2021年2月28日召开的公司第一届董事会第三次会议以及2021年3月16日召开的2021年第一次临时股东大会审议通过,公司公开发行新股的募集资金扣除发行费用后,将按照轻重缓急顺序投资以下项目:PCB微型钻针生产基地建设项目、精密刀具类产品扩产项目、补充流动资金及偿还银行借款项目。若公司募集资金不能满足拟投资项目的资金需求,公司将通过自筹资金解决。若公司所募集资金超过拟投资项目的资金需求,超过部分将按照国家法律、法规及中国证监会的相关规定履行法定程序后做出适当使用。本次公开发行募集资金到位之前,若公司已根据项目的实际进度以自筹资金先行投入的,在募集资金到位之后将予以置换。

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