英特科技(301399)投资要点分析

要点一: 所属板块 机械设备 通用设备 制冷空调设备 浙江板块 破发股 专精特新 创业板综 融资融券 液冷概念

要点二: 经营范围 一般项目:制冷、空调设备制造;制冷、空调设备销售;通用设备制造(不含特种设备制造);工程和技术研究和试验发展;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:特种设备制造;货物进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

要点三: 高效换热器的研发、生产及销售 公司专业从事高效换热器的研发、生产及销售。公司产品具体包括高效新型壳管式换热器、同轴套管式换热器、板式换热器、降膜式换热器、蒸发式冷凝器、液冷散热器和分配器等产品,作为热泵、空调的核心零部件,广泛应用于采暖热水、家用商用空调、轨道交通、数据中心、工农业应用等领域。

要点四: 换热器制造业 高效节能的热泵技术契合时代背景和政策导向,在碳中和的时代需求推动下快速发展。热泵契合终端用能电气化发展的需求,是用热领域实现零排放较好的技术路径,使用热泵替代锅炉或者电热炉来提供热能,将大大减少整个国家化石燃料的消耗,从而助力碳中和。 我国制冷空调产品的市场保有量巨大,随着使用年限的增加,设备及系统老化和故障率明显增多,制冷空调设备及系统的改造,尤其是节能改造的需求逐步释放,深耕存量市场已经逐渐成为行业企业为适应未来市场需求变化而调整供给结构的主要行动之一。随着我国居民消费结构的深刻变化及对生活环境品质、食品药品安全的要求不断提升,行业内企业为满足消费升级需求而研制的具有智能化、舒适健康化等特点的制冷空调产品越来越受到市场的青睐与欢迎。 下游龙头企业凭借品牌、渠道、技术、质量及服务等优势持续提升行业集中度,而其逐步加强与专业型、规模化换热器供应商的合作,为市场提供更为高效的产品。这样有利于实现换热器行业优胜劣汰,使得部分优质供应商脱颖而出,做大做强,从而减少整个行业同质化价格恶性竞争,提升行业的技术进步和创新能力。

要点五: 技术和经验优势 公司的研发团队多年来一直从事高效换热器的研发工作,积累了丰富的实用经验。2008年公司被认定为“国家高新技术企业”,同年12月研发中心被浙江省科技厅认定为“省级高新技术企业研究开发中心”。在标准制定上,公司负责制定了《制冷与空调用同轴套管式换热器》(GB/T25862-2010)国家标准、《带分配器的壳管式换热器》行业标准(JB/T14060-2022)和《热泵系统用辐射-对流型供暖散热器》行业标准(JB/T14846-2024);参与制定了《制冷空调用板式热交换器?效率评价方法》(GB/T30261-2013)《空冷式热交换器?效率评价方法》(GB/T30262-2013)和《制冷系统及热泵用换热器温度、压力和速度三场协同的性能测试和评价方法》(GB/T41872-2022)3项国家标准和《制冷与空调用套管换热器》行业标准(JB/T11132-2011)。

要点六: 产品质量和售后服务优势 换热器是许多工业产品和设备的重要部件之一,客户在选择换热器产品时,产品质量的可靠和稳定是重要的考虑因素之一。如果换热器出现问题,将可能导致客户的产品或设备无法正常使用,对客户的业务也将造成不良的影响。因此,拥有质量保证的换热器产品更具有竞争优势。此外,由于定制化生产的特点,产品的售后服务是客户考虑的重要因素。

要点七: 客户资源及品牌优势 凭借先进的研发能力、高水平的生产工艺、严格的质量管控以及完善的产品体系,公司在行业内已建立起较高的品牌知名度,与国内外知名厂商建立了长期稳定的合作关系。公司被多家客户授予“战略合作供应商”、“优秀合作伙伴”、“卓越品质奖”及“技术创新奖”等荣誉称号,连续多年被中国节能协会热泵专业委员会评选为中国热泵行业优秀零部件供应商。2021年7月,公司被工业和信息化部评为国家级专精特新“小巨人”企业,2022年6月,被工业和信息化部评为建议支持的国家级重点专精特新“小巨人”企业。 在技术与产品创新上,公司已在高效换热器的产品设计、生产工艺、测试分析等方面形成了自主核心技术,并具备对相关产品设计、优化、工艺的持续创新和改进能力,使公司产品始终保持行业优势地位。如基于“多头螺旋段管体的锯齿状高效管及其工艺制备技术”、“锯齿状高效螺旋管相关精密设备的研制开发”等技术开发的同轴套管式换热器,结构更加紧凑,换热效率得到大幅度提高。基于“分配器的冷媒分液技术”、“集分配器、收集器和换热器的一体化工艺技术结构”及“U形弯头加工和焊接技术”等技术开发的高效新型壳管式换热器,颠覆了传统壳管式换热器分配结构形式,解决了管程冷媒分配不均、换热面积利用不足、系统间串流泄漏的行业难题,使产品可靠性和换热性能得到大幅提升;改变了传统壳管式换热器利用封头隔板实现管程切换或者单U管程的结构形式,使单位体积传热能力和换热面积得到大幅提高。英特科技基于多项专利技术开发的新型高效蒸发式冷凝器和闭式冷却塔,采用专利换热板和小扁管、环形布水器、独创混流式结构、高效新型填料等技术,大幅提高蒸发冷传热效率,降低制冷剂充注量,减少体积,应用于轨道交通和数据中心空调系统,有效降低了数据中心PUE,英特科技将继续为减少数据中心能耗、建设绿色低碳数据中心持续提供创新高效的换热器解决方案。 另外,公司积极开展与高校、研究机构的合作,有效整合了企业外部相关创新资源,与西安交通大学、上海交通大学等高校科研机构开展强化传热传质机理与新技术、热流学科中的数值仿真模拟及其工程应用、节能原理与减排新技术等方面的合作研发,建立了良好的技术交流、人才培养与资源合作关系。

要点八: 人才和管理优势 公司在长期的生产和科研实践中培养了一批具有丰富经验的科研、销售和管理人员,同时形成了一支优秀的技术队伍。公司核心管理团队是国内较早认识到换热设备巨大发展空间并积极介入的专业人士,长期精诚合作,行业理解深刻,职责分工明确,专业优势互补。在行业发展趋势研判、技术研发、工艺安排、质量控制、产品检测等方面积累了丰富的经验。

要点九: 自愿锁定股份 控股股东、实际控制人承诺:一、自发行人股票在证券交易所上市交易之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本人在发行人首次公开发行前已直接和间接持有的发行人股份(包括由该部分派生的股份,如送红股、资本公积金转增等),也不由发行人回购该部分股份。二、发行人上市后六个月内,如发行人股票连续二十个交易日的收盘价均低于发行人首次公开发行股票时的发行价,或者上市后六个月期末(如该日不是交易日,则为该日后第一个交易日)收盘价低于发行价,则本人持有的发行人股份锁定期自动延长六个月。

要点十: 年产17万套高效换热器生产基地建设项目等3个项目 公司本次拟公开发行人民币普通股(A股)2,200万股,募集资金扣除发行费用后将按轻重缓急顺序投资于以下项目:年产17万套高效换热器生产基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。若公司公开发行新股实际募集资金净额不能满足以上募集资金投资项目的资金需求,则不足部分将由公司通过自筹方式解决。若实际募集资金金额高于上述项目资金需求总额,公司将根据中国证监会和深交所相关要求,以及公司有关募集资金使用管理的相关规定,召开董事会或股东大会审议相关资金在运营和管理上的安排。募集资金将根据公司《募集资金管理制度》的规定使用。本次公司公开发行新股募集资金到位前,根据项目进度情况,公司可以自筹资金对募集资金投资项目进行先期投入,待募集资金到位后再以募集资金置换先期投入的自筹资金。

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