无线传媒(301551)投资要点分析

要点一: 所属板块 传媒 电视广播Ⅱ 电视广播Ⅲ 河北板块 超跌股 小盘成长 小盘股 创业板综 深股通 融资融券 机构重仓 创新医疗服务 华为概念 百度概念 互联医疗 人工智能 央国企改革 在线教育 养老概念

要点二: 经营范围 许可项目:广播电视节目制作经营;信息网络传播视听节目;电视剧制作;电视剧发行;电影发行;网络文化经营(仅限音乐);食品销售;食品互联网销售;互联网信息服务;营业性演出;网络文化经营;卫星电视广播地面接收设施安装服务;卫星电视广播地面接收设施销售;第二类增值电信业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:摄像及视频制作服务;电影制片;电影摄制服务;版权代理;广告设计、代理;广告制作;广告发布;数字内容制作服务(不含出版发行);数字文化创意内容应用服务;数字文化创意技术装备销售;广播影视设备销售;音响设备销售;办公设备销售;办公用品销售;文具用品零售;电子产品销售;安防设备销售;信息安全设备销售;机械电气设备销售;电力设施器材销售;制冷、空调设备销售;工艺美术品及收藏品零售(象牙及其制品除外);工艺美术品及收藏品批发(象牙及其制品除外);工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外);茶具销售;网络技术服务;软件开发;计算机软硬件及辅助设备零售;信息技术咨询服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;创业空间服务;企业管理;企业管理咨询;非居住房地产租赁;文艺创作;组织文化艺术交流活动;租赁服务(不含许可类租赁服务);会议及展览服务;专业设计服务;项目策划与公关服务;工程管理服务;信息系统集成服务;数据处理服务;数据处理和存储支持服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 新媒体业务运营商 公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商,经河北广播电视台授权,公司独家运营河北IPTV集成播控服务经营性业务。公司携手河北联通、河北电信、河北移动大力发展IPTV业务,IPTV用户规模、业务收入、技术研发及行业影响等方面都处于国内领先水平。

要点四: IPTV行业 2025年是中国IPTV行业从规模扩张迈向深度运营的关键一年,也是政策引导与技术驱动同频共振、成效显著的一年。在国家广播电视总局“双治理”(治理电视“套娃”收费和操作复杂)工作的持续深化下,行业生态迎来根本性好转,用户回归大屏趋势明显,产业发展迈入高质量发展新阶段。广电总局将2025年确定为“超高清发展年”,超高清发展被纳入国家“两重”“两新”战略,国务院、广电总局发布的《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》《加快超高清高质量发展行动计划(2025—2027年)》为产业发展提供了坚实政策基石。

要点五: 政策优势 公司运营的IPTV集成播控业务,属于国家三网融合战略下的核心领域,受国家《文化产业振兴规划》《推进三网融合总体方案的通知》《关于在全国范围全面推进三网融合工作深入开展的通知》《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》等政策重点支持。政策的支持有助于公司所处行业经营模式逐渐规范、盈利模式更加清晰,为行业的可持续发展营造了良好的基础环境,有助于保证公司持续向好发展。

要点六: 区域内竞争优势 根据广电总局等行业主管部门出台的政策,公司主营的IPTV集成播控业务,在全国范围内实施中央总播控平台及省级播控分平台的管理模式,各省级地区均由各省级广播电视台直接开展或者授权控股子公司开展,在区域内部基于本地IPTV分平台开展相关经营性业务,不可跨区域竞争;根据《河北省2024年国民经济和社会发展统计公报》全省常住总人口7,378万人,巨大的人口基数为公司提供了众多的受众群体。因此,公司IPTV内容集成运营业务等广电新媒体业务整体上在河北地区内具有竞争优势。同时,IPTV集成播控分平台资质是由河北广播电视台排他性授予公司,公司作为河北唯一合法的IPTV集成播控运营商,在河北省具有独特的竞争地位。

要点七: 人才优势 公司高度重视人才队伍的建设工作,坚持内部人才建设、培养以及外部人才合作并重的人才发展战略。公司围绕“选、用、育、留”四个方面,形成了一套良好的机制,从招聘配置、培训开发,到绩效管理、薪酬福利都建立了相应的规章制度。经过多年发展,公司形成了高素质的技术团队、成熟稳定的管理团队和专业化的运营团队,具有突出的人才优势。公司管理团队具有丰富的行业经验和前瞻性的视野,能够根据行业现状、发展趋势及市场需求及时、高效地制定符合公司实际的发展战略,保证公司运营管理模式的专业、高效及可持续。公司制定了严格的管理制度,各部门职责清晰明确,保证各个环节正常高质量运行。截至2025年末,公司硕士及以上学历员工占比达17.39%,本科学历员工占比达78.26%,公司已在技术、内容、运营、市场等方面,形成了丰富的人才储备。

要点八: 技术研发优势 新媒体行业正处于快速发展、变革时期,对行业企业在信息技术研发及应用方面均提出了较高要求,技术研发及应用能力的竞争对于行业企业发展而言至关重要。公司一直重视研发能力建设,构建了完备的研发体系,形成了良好的研发机制。2025年,公司加大技术方面的投入及技术研发人才的培育力度,为技术系统性升级奠定坚实基础。推进能力基座建设,开展智能超媒业务云平台一期建设,搭建智能运营体系,实现能力模块建设和基座能力建设,推动公司技术平台架构的重构与迭代,实现系统智能化能力的建设与升级。践行技术自主化路线,持续开展基础系统的自研工作,IPTV广告平台通过用户画像构建、行为分析与场景匹配能力,实现了从省级到县级的区域精准定向、分时分区智能投放与换台等高触达场景的融合,推动大屏广告从传统曝光模式,向高触达、可定向的平台升级;媒资质量评估系统实现了涵盖片单统计、排重、质量评估全流程的内容媒资智能化管理,创新性地融入入库内容评分与在线内容动态评级机制,优先展示优质内容,极大地提升了媒资管理的效率和准确性,为运营决策提供科学、智能的依据。此外,公司自主研发广告管理系统,支撑IPTV平台多元化广告场景需求。灵犀助手与数字人“吉祥”等创新应用成果,入选广电总局典型案例。获得2项数据知识产权登记,实现数据从资源向资产转变突破。

要点九: 平台优势 公司的IPTV集成播控平台目前涵盖河北省内近1,500万用户家庭,用户基础广泛。公司将IPTV平台定位于区域内的家庭智能生活大屏入口,通过整合多屏资源和技术能力,打造面向教育、康养、社区等领域的智能超媒平台。在技术架构层面,公司通过云平台、管道支撑和用户端设备进行整体布局,平台具有较强的可扩展性。公司目前正在对教育、康养、社区服务等垂直行业的智慧化发展需求开展深入挖掘,逐步实现“一云多屏”融合发展战略布局。

要点十: 自愿锁定股份 公司控股股东传媒集团作出的承诺如下:1、自发行人股票上市之日起36个月内,本企业不转让或者委托他人管理本企业在本次发行前直接或间接持有的发行人股份(包括由该等股份派生的股份,如送红股、资本公积金转增等),也不由发行人回购该等股份。2、在上述锁定期届满后2年内,本企业直接或间接减持发行人股票的,减持价格不低于本次发行并上市时发行人股票的发行价(以下简称“发行价”);发行人上市后6个月内如发行人股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后6个月期末(如该日不是交易日,则为该日后第一个交易日)收盘价低于发行价,本企业直接或间接持有的发行人股票的锁定期限将自动延长6个月。若发行人在本次发行并上市后有派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项的,应对发行价进行除权除息处理。

要点十一: 河北IPTV集成播控平台系统化改造升级等项目 经公司2021年第一次临时股东大会审议通过,公司本次拟向社会公开发行不超过4,001万股人民币普通股,占发行后总股本的比例不低于10%。公司本次募集资金拟投资以下项目:河北IPTV集成播控平台系统化改造升级项目、内容版权采购项目、智能超媒业务云平台项目。在本次发行募集资金到位前,公司将根据上述项目的实际进度,以自筹资金先行支付部分项目投资款,待本次发行募集资金到位后再以部分募集资金置换先前投入的自筹资金。若本次发行实际募集资金净额低于计划利用募集资金额,募集资金不足部分由公司自筹解决;若本次募集资金净额超过计划利用募集资金额,公司将根据发展规划及实际生产经营需求,严格按照监管机构的有关规定管理和使用超募资金,超募资金原则上用于公司主营业务。本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开,项目实施后,公司不会与控股股东及其控制的其他企业产生同业竞争,也不会对公司的独立性产生不利影响。

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