要点一: 所属板块 基础化工 化学制品 氟化工 浙江板块 大盘股 周期股 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 沪股通 上证180_ 融资融券 HS300_ 电池技术 液冷概念 PVDF概念 工业气体 碳交易 中芯概念 半导体概念 国产芯片 氟化工概念 央国企改革 长江三角 锂电池概念 化工原料 创投
要点二: 经营范围 化工原料及化工产品生产与销售(涉及危险化学品生产的范围详见《安全生产许可证》、涉及危险化学品批发的范围详见《中华人民共和国危险化学品经营许可证》),食品添加剂的生产(《全国工业产品生产许可证》),气瓶检验(《中华人民共和国特种设备检验检测机构核准证》)。提供有关技术服务、咨询和技术转让,经营进出口业务。(上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目)
要点三: 基础化工、氟化工、食品包装材料、石油化工及后续产品 公司是国内领先的氟化工、氯碱化工新材料先进制造业基地，主要业务涵盖基础化工、氟化工、食品包装材料、石油化工及后续产品的研发、生产与销售。
要点四: 化工行业 （一）全球化工：增长乏力，区域增速分化 当前，全球化工行业正处于关键的“蝶变”期，行业在历经动荡后仍面临多重挑战，供需失衡持续、政策与地缘政治不确定性加剧市场波动，行业整体处于底部徘徊，全球化工产量预计仍会实现增长，但增速显著放缓，各大区域均呈现温和增产但增速分化的特征。 欧洲（欧盟）化工面临高能源价格、出口竞争加剧、严苛监管等发展阻力，产业整体竞争力不足，随着政府财政刺激及基建支出增加，有望扭转颓势，由收缩转为小幅增长；亚太地区，印度或成为区域亮点，受益于工业与消费需求双增长，石化产品需求强劲攀升，印度化工行业将加大特种化学品产能投资以降低进口依赖；非洲和中东地区化工产量增速加快，成为增速最快的区域。 （二）国内化工行业迈入关键转折期 2024～2025年，中国化工行业迈入周期筑底企稳与产业升级深化双向交织的关键转折期，行业运行呈现“需求分化加剧、供给结构优化、成本压力缓释、政策引导明确”的多重特征。 需求端：“新兴强、传统弱”的分化格局进一步凸显，新能源、电子信息、高端制造等新兴下游保持高速增长，持续拉动高端化工品需求；而房地产、纺织等传统下游需求仍处调整周期，拖累部分大宗化工品表现。 供给端：聚焦“高端扩能、落后出清”的结构性调整主线，头部企业加速布局新能源材料、电子化学品、生物基材料等高端赛道，固定资产投资持续加码；同时，在政策推动下，落后产能加速出清，行业供给格局持续优化。 成本端：“能源价格波动加大、能源及合规成本刚性上升”，受地缘政治加剧影响，传统能源价格波动加大，同时随着环保、安全等投入持续增加，能源及合规成本已成为影响企业盈利的重要因素。
要点五: 氟制冷剂行业 （一）其发展受到政策的强力约束与驱动。基于《消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书》国际公约，我国加速了第二代氟制冷剂的淘汰削减，目前第三代氟制冷剂进入基线总量管控期（自2029年起开始削减），并实行配额管理。 （二）供需格局延续不断优化趋势。长期看，随人们生活水平提高和经济结构优化升级，氟制冷剂作为“温控”的功能性制剂的需求不断增长。 （三）市场结构持续优化。由于下游的应用市场正向全球更广区域和更广领域拓展，与此同时，下游企业强大的产品与市场创新力，以及加快国际化产业布局，亦将带来新品种、新市场的拓展。下游应用市场的区域结构、应用领域结构、品种结构的多元发展，既推动需求的稳定增长，亦将摊平传统单一消费市场的季节性消费量波动。 （四）替代品发展任务紧迫。尽管HFCs在相当长的时期内仍将为制冷剂的主流，但其将以确定的时间表逐步削减。由于HFOs因极低的GWP值，目前部分发达国家正以单工质或（HFOs+HFCs）混配产品形态推广商业化应用，存在对HFCs阶段性替代的成长空间。但HFOs也存在研发成本、制造成本、下游转换成本高，生产专利和应用专利限制，适配更多应用场景的混配品种开发周期长等问题，制约了其大规模商业化进程。 （五）行业集中度呈集中趋势。鉴于行业内企业的基线配额与产能的比值差异大，导致经济运行质量差异大，以及基线配额交易的便利性，且由于未来基线配额将进一步削减，不排除行业企业间本着共享增加价值原则，通过配额交易实现整合价值，从而进一步提升行业集中度，提高行业运行效率和质量。 （六）品种间的市场价格变化存在差异。虽同为氟制冷剂，但不同品种的GWP值差异大、适配的机型和应用场景不同，不同市场需求有较大差异，且未来供需格局也会因此出现较大差异，导致不同品种的供需状况、价格波动、盈利水平上会有较大差异。 （七）产品市场延续良好的恢复性上涨趋势。受需求稳定增长，2025年氟制冷剂产品价格持续恢复性上涨，进入2026年第一季度，产品市场价格延续上涨趋势。
要点六: 公司产业特色鲜明，产业链韧性突出，发展空间良好 公司是国内氟化工龙头企业、全球特色氯碱新材料（VDC-PVDC产业链）龙头企业，园区化产业链一体化集约经营、高性能氟氯化工新材料产业集群发展特色鲜明，为公司打造成为世界一流专业领军示范企业提供坚实支撑。
要点七: 以VDC-PVDC为核心的新型食品包装材料产业链处国内绝对主导地位 公司特色氯材料主要包括以“VDC-PVDC”为核心的食品包装材料/防腐涂料系列、以“VDC+甲烷氯化物+TCE+PCE”为主的氟化工基础原料、“环氧氯丙烷+氯化钙+氯磺酸”等资源综合利用产品系列。公司VDC、PVDC产业产能规模位居全球首位，报告期，公司新增2万吨/年PVDC装置投产，巩固市场占有率国内第一地位，产品逐步向系列化、高端化、终端化拓展，2018年“偏二氯乙烯共聚树脂”和“偏二氯乙烯共聚乳液”通过“品字标浙江制造”品牌认证，2019年PVDC产品获国家第四批“制造业单项冠军产品”称号，“水性防腐涂料用PVDC乳液”入选“2022年浙江制造精品”称号，《高端聚偏氯（氟）乙烯材料绿色制造成套技术开发与应用》项目荣获2024年度中国石油和化学工业联合会“科技进步奖”一等奖，保鲜膜用PVDC树脂（SLV22）入选2025年“浙江制造精品”。公司是VDC、甲烷氯化物、TCE、PCE等氟化工原料用氯碱产量世界级龙头，为公司氟化工供应链安全、低成本发展提供有力保障。
要点八: 特种高端石化聚合物新材料初具规模 公司依托宁波区域的临港优势、石化产业集聚优势，建设宁波特种高端石化聚合物新材料基地，宁波基地甲烷氯化物、四氯乙烯产能国内领先，采用全球首次工业化的多相单原子催化乙烯氢甲酰化技术生产有机醇。报告期内，15万吨/年PDO/PTT一体化装置建成试生产，项目获评省总工会省发改委联合发布的“2024年度浙江省重点建设项目立功竞赛工作成效突出项目”。报告期内，宁波巨化公司入选宁波市2025年度第一批专精特新中小企业，2025宁波市制造业百强企业（63位）和“宁波·竞争力”百强企业（73位），已连续11年同时跻身宁波市制造业企业、竞争力企业两大“百强榜”。
要点九: 园区一体化、集约化运营优势 公司控股股东巨化集团是原化工部八大化工生产基地之一。以巨化集团为基础形成的衢州国家高新技术产业开发区（衢州智造新城高新片区），系国家第二批园区循环化改造试点单位，2018年至今连续入选“中国化工园区30强”，位列2025赛迪顾问“全国化工园区综合竞争力百强”第十六位，“中国氟硅化工产业园区TOP10”第一位，系国内少数同时列入“智慧化工园区名录”和“绿色化工园区名录”的先进园区之一。园区已形成产业链完备的氟硅新材料、锂电新材料、电子化学材料、特色轻工、芯片及传感器、智能装备制造、生物医药与大健康等7大产业集群。
要点十: 技术优势 公司主要产品采用国际先进标准生产，主体装置生产技术和装备水平始终保持行业先进水平。主导/参与编制、起草国家、行业、团体标准、浙江制造标准近30个。
要点十一: 品牌优势 公司坚持以科技创新为驱动，以品质引领为基石，以责任担当为支撑，奋力打造高成长性、高价值力、高美誉度的卓越品牌，助力公司加快建设世界一流企业。
要点十二: 专业人才及经营管理优势 公司历经上世纪五十年代末第一次创业（企业前身肇始阶段，建设发展化肥和有机化工）、九十年代二次创业（产业结构调整，确立氟化工主业），2005年第三次创业（转型升级，战略性新兴产业），经过长期大化工生产和产业不断创新升级的艰苦历练，累积了丰富的化工生产、经营、管理经验，培育造就了高素质的产业队伍。
要点十三: 空间布局与市场优势 公司拥有浙江（衢州、宁波、兰溪）、山东、阿联酋三大生产基地，形成了良好的产业链协同、资源优势互补和市场空间布局合理的优势。此外，公司已通过取得甘肃巨化控股权，并由其实施高性能氟氯新材料一体化项目和风电场项目，打造甘肃巨化新基地，将公司核心产业竞争优势与西部政策、绿电能源、资源优势有机结合，形成本埠和西部基地两区域特色发展、优势互补的空间新格局，进一步拓展未来发展空间，取得长久的发展权，巩固和提升产业竞争地位。
要点十四: 拟3.23亿元获注控股股东研发机构 2018年11月15日公告,公司拟以合计3.23亿元的价格,收购控股股东巨化集团所持有的浙江巨化技术中心有限公司和浙江巨化新材料研究院有限公司各100%股权。本次交易对公司建立健全自主研发体系,增加技术储备,快速增强核心技术自主创新能力,提升公司核心竞争力和可持续发展能力具有重要意义。
要点十五: 耗资3.16亿元回购股份 2020年5月11日,巨化股份发布《关于股份回购实施结果暨股份变动的公告》称,截至5月8日,公司已经完成了本次股份回购,累计回购股份4542.0022万股,占公司总股本的1.6545%,支付总金额3.16亿元(不含交易费用)。本次回购的股份将全部予以申请注销。业内人士表示,上市公司是对自身实际经营情况最为了解的,积极回购公司股票用于注销,这本身就是对公司长期价值的认可,促进公司可持续发展的举措。而且回购股票,也折射出公司现金充沛,大股东看好公司前景,才会选择与公司更深度绑定提高持股比例,推动公司股票价值的合理回归。据了解,巨化股份成立以来,一直注重股东回报,公司实施了一系列的诸如股东回报计划等多项激励及分红政策。据统计,公司自成立以来已经累计分红总额达到33.81亿元。历史上,公司控股股东和高管也多次增持公司股票。2012年至2016年,巨化股份的控股股东及一致行动人,先后多次通过二级市场增持巨化股份股票,累计10385.17万股(不含后期转、送股)。巨化股份的高管也多次增持自家股票。公司本次实施回购,再次以积极的行动展现了管理层对于公司未来发展持续稳定的信心,有助于增强投资者信心,提升股东权益价值。
要点十六: 控股股东拟发行可交换公司债券 2018年9月10日公告,公司控股股东巨化集团有限公司拟以所持公司部分A股股票及其孳息为标的公开发行可交换公司债券,以持有的公司部分A股股票及其孳息为标的非公开发行可交换公司债券。本次公开发行可交换债券及非公开发行可交换债券拟发行期限均不超过三年,拟分别募集资金不超过15亿元。