新天绿能(600956)投资要点分析

要点一: 所属板块 公用事业 电力 风力发电 河北板块 破增发价股 中盘价值 中盘股 昨日高振幅 沪股通 上证380 融资融券 AH股 油气资源 电池技术 钒电池 绿色电力 抽水蓄能 碳交易 氢能源 天然气 央国企改革 风能 光伏概念 新能源

要点二: 经营范围 对风能、太阳能、核能等新能源项目的投资,对电力环保设备制造项目的投资,对天然气、液化天然气、压缩天然气、煤制气、煤层气开发利用项目的投资(以上范围属于国家限制类或淘汰类的项目除外);新能源、清洁能源技术开发、技术服务、技术咨询。

要点三: 新能源业务 公司新能源发电业务的运营主要涉及风电场建设及运营管理、向下游电网客户销售电力等环节。

要点四: 天然气业务 天然气业务的运营主要涉及向上游企业购气、LNG接收站服务、长输管线的建设及运营管理、向下游客户销售天然气等环节。公司目前的主要业务处于天然气行业的中下游,涉及LNG接收站综合运营、天然气长输管线的建设及运营管理、天然气销售等环节。

要点五: 新能源行业 为全面落实党的二十大精神,加快发展方式绿色转型,积极稳妥推进碳达峰、碳中和,深入推进能源高质量发展,国家明确把可再生能源作为未来能源消费增量主体进行大力发展,多次公开强调风电光伏大基地建设是“十四五”新能源发展的重中之重。2025年1月,国家能源局印发《2025年能源监管工作要点》,指出加强对“沙戈荒”新能源基地建设进展情况监管,推动项目按期并网。

要点六: 燃气行业 “双碳”目标的提出深刻影响我国能源结构调整,对提升调峰能力产生巨大需求。2025年,在能源结构转型的持续驱动下,国内天然气发电产业不断向前发展。由于天然气发电具备效率高、启停快、运行灵活等优势特征,气电调峰作为构建以新能源为主体的新型电力系统的重要组成部分,预期将是未来能源发展的重要方向之一。国家能源局印发的《能源工作指导意见》和国家发改委印发的《天然气利用管理办法》作为当前天然气发电发展的重要支撑性政策,明确在气源有保障、气价可承受、调峰需求大的地区合理规划建设调峰气电,持续推动重点领域清洁能源替代,将天然气调峰电站项目、天然气热电联产等项目作为天然气利用的优先领域。气电调峰在构建以新能源为主体的新型电力系统重要性日益提升。在此背景下,公司通过发挥新能源、天然气两大主营业务板块协同效应,建立“气电联营”收益模型,实现新能源与天然气板块的深度耦合。风电等绿色电力为大用户、产业基地直供清洁能源,天然气为新能源发电发挥削峰填谷的稳定器和调节器作用,有效平抑新能源发电波动。

要点七: 华北地区领先的清洁能源公司 本公司是华北地区领先的清洁能源公司,目前主要业务位于河北省内,同时稳步推动全国化布局进程。由于在河北省内深耕新能源、清洁能源领域时间较久,公司已经在政策支持、技术、客户、品牌知名度等方面具有较强竞争优势,在华北地区保持优势的同时正继续积极开发空白省份市场,完善业务布局。

要点八: 高水平的专业运营维护能力 本公司的管理团队从事清洁能源行业多年,在风电和天然气领域均拥有丰富的管理经验,并且公司已建立起了由数百名生产及技术服务人员组成的团队,具有高水平的专业知识和相应技术资格,拥有较强的专业运营维护能力。公司依托物联网、大数据、云计算技术打造集团级智能生产数字化平台,全面推行“远程集中监控、现场无人值守(少人值守)”的管理模式,持续提升运营维护降本增效和精细化管理能力。

要点九: 风电与天然气业务协同互补 本公司风电与天然气业务相辅相成,构成良性互补格局。同时,发挥燃机与天然气协同优势,竞逐氢能、储能等新兴产业赛道,积极推动多种能源融合发展。不仅丰富了公司的业务结构,更有效抵御了单一业务可能带来的不利波动,实现经营风险的合理分散。

要点十: 完善的天然气产供储销体系 本公司建立了完善的天然气产、供、储、销体系。资源多元化供应不断加强,天然气输气管网建设加快,储气调峰能力稳步提升,充分发挥资源、管网、价格等优势,积极开拓下游市场,研究布局燃气电厂项目,同时以合作、并购的方式拓展优质天然气城燃项目,提高终端市场占有率。

要点十一: 完善有效的可持续发展管理体系 本公司已建立完善有效的可持续发展管理体系,重视环境、社会及管治管理。公司从2014年开始关注ESG议题,并逐年披露ESG报告。公司建立了内部控制治理架构以及完善全面的风险管理体系。公司持续推进环境保护和乡村振兴,以实际行动兑现可持续发展的承诺。

要点十二: 科技创新与数智化转型能力 本公司积极进行科技创新,布局数智化领域,全力打造“数字新天”。为进一步降本增效,公司不断加大“数智化”研发与科技创新力度,以数据和技术为手段,基于企业架构持续优化业务流程,从而不断提高公司经营管理和生产运营水平,实现公司组织效能的最大化。

要点十三: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点十四: 河北建投丰宁森吉图风电场(三期)150MW工程项目 本项目的总投资为147,335.19万元,拟使用募集资金为38,982.93万元。募投项目位于河北省丰宁县北部,距离丰宁县城直线距离约为70km。本次募投项目拟投建风电装机容量为150MW,规划建设1座220kV升压站,本期一次建成;本期建设丰宁森吉图风电场二、三期220kV联络线,单回路段32.2km,双回路段22.8km。经测算,本项目税后投资内部收益率为7.10%,税后投资回收期为11.49年。经营期本项目含税上网电价为0.52元/kWh,不含税上网电价为0.44元/kWh,预计募投项目达产后,每年增加营业收入15,548万元,增加发电量349,859MWh。

要点十五: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十六: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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