天有为(603202)投资要点分析

要点一: 所属板块 汽车 汽车零部件 汽车电子电气系统 黑龙江 破发股 小盘股 沪股通 融资融券 机构重仓 贬值受益

要点二: 经营范围 一般项目:汽车零部件及配件制造;汽车零部件研发;汽车零配件批发;汽车零配件零售;电子元器件与机电组件设备销售;仪器仪表制造;智能仪器仪表制造;运输设备及生产用计数仪表制造;仪器仪表修理;仪器仪表销售;智能仪器仪表销售;音响设备制造;音响设备销售;模具制造;模具销售;摩托车及零配件零售;摩托车零配件制造;摩托车及零配件批发;摩托车及零部件研发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;软件开发;软件销售;土地使用权租赁;住房租赁;租赁服务(不含许可类租赁服务);机械设备租赁;办公设备租赁服务;塑料制品制造;塑料包装箱及容器制造;塑料制品销售;工程塑料及合成树脂销售;通用设备制造(不含特种设备制造);电子元器件与机电组件设备制造;电子专用设备制造;货物进出口;技术进出口。

要点三: 汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务 公司主要从事汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务,并逐步向智能座舱领域拓展。公司主要产品包括电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表及其他电子产品与服务。自设立以来,公司始终以汽车仪表产品为核心,把握汽车智能化发展趋势,坚持客户需求导向,持续开发迭代,具备成熟的汽车仪表等汽车电子产品研发能力、生产能力和服务保障能力。

要点四: 汽车行业 随着我国经济的不断发展、人民生活水平的持续提高,居民消费需求尤其是对乘用汽车等的消费需求提高,汽车消费市场规模不断提升。自2018年以来,我国汽车产销量有所波动,但中国市场作为全球第一大汽车市场,总体市场规模巨大,且从人均汽车保有量等数据看,我国汽车普及度与发达国家相比仍然差距巨大。因此长期来看,随着居民收入的进一步提高、消费升级、拉动内需,将进一步释放国内的汽车消费需求,我国汽车行业仍然存在广阔的发展空间。

要点五: 研发能力优势与前瞻性研发布局 自成立以来,公司始终将自主研发与技术创新视为可持续发展的核心驱动力。截至2025年12月31日,公司研发团队规模达1,631人,占公司总人数的30.55%,具备产品、工艺及软件领域的全维度研发与整合能力。公司在绥化、哈尔滨、大连三地布局三大研发机构,并配套建设EMC专业实验室,能够精准洞察行业发展趋势、把握消费者购车偏好,快速响应整车厂商的多样化研发需求,为技术创新与产品迭代提供坚实支撑。公司密切关注市场趋势,积极把握发展契机,将长期以来积累的汽车仪表技术迁移至两轮车、工程机械等领域,并积极布局机器人整机技术,为公司未来发展储备技术。

要点六: 客户资源优势 公司秉持“客户需求为核心”的经营理念,贯穿产品研发设计、生产制造、市场销售及售后服务全流程。凭借同步研发设计实力、高效响应服务、稳定供货保障及优质产品品质,经过长期市场深耕,公司树立了良好的行业口碑与品牌形象,积累了大批国内外知名整车厂商及汽车零部件供应商资源,构建了长期稳定的战略合作关系,并多次斩获客户授予的各类荣誉奖项,客户粘性与合作稳定性持续增强。

要点七: 产品质量优势 公司严格遵循国家、行业及客户的质量管理标准,建立了覆盖产品全生命周期的质量管理体系与严苛的过程控制流程,顺利通过IATF16949汽车行业质量管理体系、ISO14001环境管理体系等多项权威认证。供应链端,实施严格的合格供应商准入与管理机制及到货检验流程,保障原材料质量稳定;生产端,强化过程质量管控,持续优化生产工艺与技术,提升产品制造精度;交付端,建立完善的产成品检验流程,确保出库产品质量可靠。优质的产品品质与高效的配套服务赢得了下游整车厂商的广泛认可,为稳固合作关系奠定了坚实基础。

要点八: 成本控制优势 公司管理总部及生产基地坐落于黑龙江省绥化市,依托区域优势,土地与人工成本具备显著竞争力。生产环节中,公司工序覆盖全面,原材料采购后自制零部件占比较高,加之核心产品汽车仪表的规模化生产效应,有效摊薄单位生产成本。同时,公司在日常运营、生产交付、财务管控等关键环节建立标准化管理体系,实现高效运营与低成本管控的有机结合,核心成本控制能力突出,相较于同行业企业形成差异化竞争优势。

要点九: 自愿锁定股份 公司实际控制人为王文博、吕冬芳,王文博为公司的控股股东、董事长,吕冬芳为公司的董事、总经理,二人就股份锁定事项承诺:1、自发行人首次公开发行股票并上市之日起36个月内,本人不转让或者委托他人管理本人直接和间接持有的发行人在本次发行上市前已发行的股份(以下简称‘首发前股份’),也不提议由发行人回购该部分股份。2、自发行人办理完毕资本公积转增股本所涉工商变更登记手续之日起36个月内,本人不转让或委托他人管理本人通过资本公积转增股本取得的首发前股份,也不由发行人回购该部分股份。3、自发行人股票上市之日起后6个月内,如发行人股票连续20个交易日的收盘价均低于本次发行上市时发行人股票的发行价(以下简称‘发行价’,若发行人在本次发行上市后发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项的,应对发行价进行除权除息处理,下同),或者上市后6个月期末(如该日不是交易日,则为该日后第一个交易日)收盘价低于发行价,本人持有的首发前股份的上述锁定期限将自动延长6个月。

要点十: 汽车电子智能工厂建设等项目 公司本次拟公开发行4,000万股人民币普通股(A股),占发行后公司总股本的比例为25%,募集资金总额将根据市场情况及询价情况最终确定。本次募集资金扣除发行费用后,计划投资于以下项目:汽车电子智能工厂建设项目、智能座舱生产基地建设项目、汽车电子研发中心建设项目、信息化系统建设项目、补充流动资金。若本次实际募集资金净额(扣除发行费用后)不能满足以上投资项目的资金需求,则不足部分由公司通过自有资金或银行贷款等方式解决。如果本次实际募集资金净额满足上述项目需求后尚有剩余,剩余资金将根据监管机构的有关规定使用。本次募集资金到位前,公司可以根据项目的实际进度利用自有资金或银行贷款等方式支付上述项目款项,募集资金到位后,用于支付相关项目剩余款项及根据监管机构的要求履行相关程序后置换先期投入资金。本次募集资金投资项目紧紧围绕公司现有主营业务,与公司现有生产经营规模和技术水平相适应,各项目的实施将有利于公司进一步扩大业务规模,提升技术研发能力。本次募集资金的运用以公司现有核心技术为基础,持续加大研发投入,能够有效帮助公司提升自主创新能力和核心技术实力。

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