快克智能(603203)投资要点分析

要点一: 所属板块 专用设备 江苏板块 专精特新 沪股通 机构重仓 中芯概念 半导体概念 华为概念 富士康 工业互联 新能源车 OLED 苹果概念 智能机器

要点二: 经营范围 工业机器人、自动化装备、智能制造解决方案、信息系统集成、物联网技术的开发、销售、服务;锡焊技术研发;电子专用设备及配件、测试仪器及配件、工模具的研发、制造、销售;精密锡焊、点胶涂覆、螺丝锁付、自动贴合、视觉检测及其他装联设备、集成电路BGA芯片贴装、返修设备的研发、制造、销售;提供自产产品以及上述同类产品的租赁、安装、改造、维修服务,及技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务;从事货物及技术的进出口业务(不涉及国营贸易管理商品,涉及配额、许可证管理商品的,按国家有关规定办理申请)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

要点三: 半导体封装、新能源汽车电动化和智能化、精密电子组装 公司是一家专业的智能装备和成套解决方案供应商,聚焦半导体封装、新能源汽车电动化和智能化、精密电子组装的主航道,为多个行业领域提供专业解决方案。公司的主要产品包括:机器视觉制程设备、固晶键合封装设备、智能制造成套设备和精密焊接装联设备,面对新能源车、新能源、半导体行业的发展态势,持续创新为客户提供专业的解决方案。

要点四: 智能制造装备行业 1.消费电子行业:2023 年国内消费需求有望复苏,美国通胀有望回落,美联储加息周期有望结束。在多重利好之下,根据英特尔、台积电、中芯国际的展望,2023H1 消费电子行业将处于快速去库存进程中,智能手机需求有望在下半年企稳。据彭博社报道,苹果将在 2023 年 6 月发布其 MR 产品,在显示屏、芯片、光路等方面均有创新升级,售价 3000 美元左右,是苹果有史以来设计最复杂的消费电子产品。苹果首款 MR 头显的首年销量预期为 100 万台,结合其 3000 美元的售价可估算其销售额约为 30 亿美元。作为“元宇宙”接口的 VR/AR/MR 等可穿戴设备将成为下一个消费电子爆发点,伴随其产品形态的不断创新升级,为产线智能化升级带动了更多机会。2.新能源车/风光储行行业:在新能源车智能化领域,到 2025 年,预计毫米波雷达市场规模超过 384 亿元、激光雷达超过135 亿美元、域控制器市场超过 1200 亿美元、智能底盘超过 600 亿元、智能座舱超过 1030 亿元。在电动化领域,到 2025 年,与电驱电源市场超过 1900 亿元,PTC 电加热器市场超过 230 亿元。新能源车电动化、智能化的确定性趋势,将进一步拉动整车企业及其 Tier1 智能制造产线投资力度,为公司智能制造成套装备系列产品提供广阔的市场空间。3.半导体行业:2023 年预计全球半导体市场受消费电子影响整体温和下降,功率半导体受益于新能源车行业高景气,IGBT 和 SiC 功率器件需求高增。据国金证券预测,2025 年全球新能源车领域 IGBT 市场规模达 383 亿元,2020~2025 年 CAGR 达 48%。光伏和储能领域 IGBT 市场规模达 108 亿元,2020~2025年 CAGR 达 30%。据 Yole 报告,2027 年 SiC 市场需求有望增长至 63 亿美元,21-27 年 CAGR 约 34%。其中,新能源车相关领域(包括主驱逆变器、OBC 车载充电机、DC/DC 转换器等)的 SiC 市场规模在 2027 年有望达到 50 亿美元,21-27 年 CAGR 为 39%。功率半导体封装设备市场前景广阔。

要点五: 技术平台研发、行业应用开发 公司的技术管理分平台研发和事业部应用开发两条主线展开,其中技术平台着重基础性、通用性、前瞻性、模块化的软硬件研究开发,事业部从事工艺装备和解决方案的应用开发。智能制造事业部聚焦新能源汽车电动化、智能化和网联化,运用 Ethercat 总线控制、精密高可靠性焊接工艺、精密机械、机器视觉、机器人应用等自动化技术,提供电驱电动、热管理系统、3D/4D 毫米波雷达、智能底盘线控制动、5G 滤波器等电子单元自动化组装解决方案;智能终端事业部聚焦在智能手机智能穿戴等高端消费电子产品的精密组装,依托微间距精密焊接及 AOI 检查等工艺技术优势,组合应用精密机械设计、精密光电控制、机器视觉、软件平台扩展开发、MES 等自动化技术;半导体装备事业部将高可靠性焊接技术和自动化能力拓展至半导体封装领域,开发IGBT 多功能固晶机、真空焊接炉、甲酸焊接炉、银烧结设备、固晶 AOI 为功率半导体封装提供成套解决方案。

要点六: 营销管理多维布局 公司是一家专业的智能装备和成套解决方案供应商,随着微电子科技变革及国家战略引领,公司聚焦半导体封装、新能源汽车电动化和智能化、精密电子组装的主航道,为多个行业领域提供专业解决方案:a、挖掘客户共性应用场景。前置了解客户产品设计要求和研发段需求,跟随开发进程配合客户做各种测试、验证,总结提炼客户的共性需求,打造销售复制力;前瞻的工艺应用持续反哺产品研发,提高研发成果转化力。b、深耕山头客户。整建制多兵种团队围绕客户的需求开展服务工作,7*24 小时响应机制,秉持精益求精、使命必达的服务理念,提升客户满意度。c、关联设备的粘性推荐。凭借强项优势产品的性能和口碑赢得市场客户的认可,顺势推荐与之相关联的其他设备和解决方案。d、多维营销布局。公司营销中心管理全球业务,海外业务以经销商和通用型设备为主,国内业务分区域销售和行业销售,其中区域销售负责通用型焊接、点胶、锁付、AOI、选择性波峰焊、解焊返修、静电防护、烟雾净化等业务,本地化快速响应客户需求,形成粘性合作;行业销售聚焦半导体、新能源、新能源车、智能终端智能穿戴、数据通信等领域行业应用。

要点七: 客户导向文化及品牌优势 始终坚持“客户至上”理念,将品质第一的理念深度融入到产品设计和业务全流程中。公司拥有一支专业的客户服务团队提供迅速、及时的技术支持和全方位服务。经过多年努力积极开拓市场,助力客户数字化、智能化升级,积累了丰富的客户资源,如苹果、立讯精密、歌尔、瑞声科技、富士康、安费诺、和联永硕、海康威视、宁德时代、比亚迪、汇川技术、阳光电源、中国中车、三花智控、联合汽车电子、华域汽车、威迈斯、楚航科技、中芯国际、扬杰科技等,树立了良好的全球化品牌形象和领先的市场地位;公司持续深入梳理客户应用的痛点,提前布局新市场。公司先后被认定为江苏省锡焊自动化工程技术研究中心,江苏省高密度微组装工程研究中心,中国智能制造百强企业,全国博士后科研工作站,国家级专精特新“小巨人”,国家工信部“制造业单项冠军”。

要点八: 拟购恩欧西85%股权 2020年8月19日公告称,拟以现金9200万元收购苏州恩欧西智能科技有限公司(下称“恩欧西”)85%股权。快克股份表示,恩欧西有助于增强公司在FPC/PCB相关领域电子装联设备成套能力,提升公司竞争实力;并协同公司相关工艺装备切入半导体微组装领域,促进公司业务持续增长。公告显示,转让方承诺标的公司2020年、2021年和2022年的净利润承诺数不低于人民币900万元、1180万元、1550万元。 据悉,恩欧西主要为先进电子装联FPC(柔性电路板)/PCB(印刷电路板)、5G新材料、安防等多个领域提供激光镭雕设备及方案,在激光打标技术应用、软件系统开发等方面具有工艺积淀,已拥有了一批优质用户;目前正向上游延伸至IC(集成线路板)激光标记、wafer(晶圆)打码等领域。

要点九: 股利分配 公司应保持利润分配政策的连续性与稳定性,每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的20%。

要点十: 稳定股价措施 公司上市后三年内,如出现连20个交易日股票收盘价均低于最近一期定期报告中经审计的每股净资产时,公司将通过实际控制人及主要股东增持、董事、监事、高级管理人员增持以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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