汇通控股(603409)投资要点分析

要点一: 所属板块 汽车 汽车零部件 车身附件及饰件 安徽板块 专精特新 融资融券 QFII重仓 新能源车

要点二: 经营范围 汽车零部件、高分子材料、电子产品、模具、塑料表面处理的研发、制造、加工;金属材料、化工原料(除危险品)、建筑材料、五金交电的销售;项目投资(除专项许可);信息咨询服务;自营和代理各类商品和技术的进出口业务(但国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 造型部件产品 汽车造型部件作为体现汽车颜值、时尚性的重要产品,一直以来受到主机厂的高度重视,也是消费者购买决策的重要参考。公司深度参与主机厂的造型部件前期开发,造型部件品类不断丰富。公司造型部件产品主要为格栅、保险杠、车身护板、激光雷达盖板、扰流板等。

要点四: 汽车声学产品 汽车声学产品主要包括顶棚、地毯、隔音隔热垫、轮罩、声学包、行李箱盖板及储物盒等。作为汽车功能性的软内饰产品,汽车声学产品要求具备优越的声学性能,通过隔音吸音材料的使用和产品结构的改良设计,有效减少汽车外部噪音和驾乘舱空间内因震动造成的高低频噪声,从而有效提升驾乘的舒适性。

要点五: 车轮总成分装业务 车轮总成分装业务是按照主机厂的要求,将轮胎、轮毂、胎压传感器等进行组装,通过对轮胎平衡性、胎压等模块的检测和调试,提升车轮的静平衡、动平衡和偶力测量,从而有效控制整车噪音和颠簸,并提升车辆的稳定性和安全性。车轮总成分装业务属于制造服务业,与主机厂合作紧密,合同期限长,业务稳定性和客户黏性高。

要点六: 汽车行业 总体来看,2025年中国汽车行业在政策扶持、市场驱动、技术创新与监管规范的多重作用下,实现了产销量、出口量、新能源渗透率等多项指标的历史性突破,产业转型成效显著,自主品牌竞争力持续增强,全球化布局迈出坚实步伐。尽管全年行业仍面临市场环境复杂严峻、竞争激烈、整体盈利水平承压等挑战,但稳定的政策实施、规范的市场竞争秩序,有效支撑了行业健康平稳运行,为2026年产业持续高质量发展奠定了坚实基础。

要点七: 优质的客户资源 公司紧密贴合自主品牌汽车市场的快速发展趋势,持续拓展产品矩阵,推动自身业务实现稳步快速发展。随着技术水平、生产工艺及服务能力的持续提升,公司客户群体不断扩大,目前已与奇瑞汽车、比亚迪汽车、江淮汽车、长城汽车、蔚来汽车、零跑汽车、大众汽车(安徽)等知名车企建立稳定合作关系,同时成功取得东风日产、上汽集团、广汽集团等头部主机厂的项目定点,客户资源优势显著。

要点八: 技术研发优势 在造型部件业务领域,公司具备全面的非金属材料表面处理技术实力,是集烫印、喷涂、电镀、PVD、丝网印刷、转印、滴注等多种塑料表面处理工艺于一体的综合技术方案服务商。

要点九: 快速响应优势 为适配快速变化的市场环境、提升经营管理决策效率,公司搭建了业务单元(BU)架构,能够快速整合销售、研发、采购、生产、质量等各部门资源,高效响应客户需求,持续提升客户满意度与忠诚度,进一步增强客户黏性。

要点十: 运营管理优势 公司深入推行精益化管理,以效率提升为核心导向,对供应链、生产制造、计划与物流等关键运营环节进行持续优化与迭代,在有效控制生产成本的同时,持续减少资源损耗,实现精细化运营。2025年,公司存货周转率达到10.93次/年,显著优于同行业可比公司平均水平,运营高效性优势明显,进一步增强了公司综合竞争力。

要点十一: 自愿锁定股份 公司控股股东汇通集团、实际控制人陈王保承诺:1、自发行人股票上市之日起36个月内,本公司/本人不转让或者委托他人管理本公司/本人直接或者间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份,也不由发行人回购本公司/本人直接或者间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份。2、发行人上市后6个月内,如发行人股票连续20个交易日的收盘价均低于首次公开发行价格(期间发行人如有分红、派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权除息事项,则作相应调整),或者上市后6个月期末(如该日不是交易日,则为该日后第一个交易日)收盘价低于首次公开发行价格,则本公司/本人持有的发行人股票的锁定期限在原有锁定期限基础上自动延长6个月。

要点十二: 汽车饰件扩产建设等项目 经公司2021年度股东大会、2022年第二次临时股东大会和第三届董事会第十四次会议审议批准,公司拟向社会公众公开发行不超过人民币普通股3,150.7704万股A股股票,不低于发行后总股本的25%。本次募集资金扣除发行费用后,将围绕公司主营业务运用,并按照项目资金需求轻重缓急的顺序投入以下项目建设:1、汽车饰件扩产建设项目;2、汽车车轮总成分装项目;3、数字化及研发中心建设项目;4、补充流动资金。若本次股票发行后,实际募集资金数额(扣除发行费用后)大于上述投资项目的资金需求,超过部分将根据中国证监会及上海证券交易所的有关规定用于公司主营业务的发展。若本次股票发行后,实际募集资金小于上述投资项目的资金需求,不足部分公司将用自筹资金补足。如果本次募集资金到位前公司需要对上述拟投资项目进行先期投入,则公司将用自筹资金投入,待募集资金到位后以募集资金置换自筹资金。

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