振江股份(603507)投资要点分析

要点一: 所属板块 风电设备 江苏板块 专精特新 沪股通 参股新三板 融资融券 预盈预增 基金重仓 风能 太阳能 新能源

要点二: 经营范围 钢结构件、通用设备的制造、加工、销售;钣金加工;自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

要点三: 风电设备、光伏/光热设备零部件、紧固件、海上风电安装及运维服务 公司主营业务为风电设备、光伏/光热设备零部件;紧固件的设计、加工与销售;海上风电安装及运维服务。主要产品包括机舱罩、转子房、定子(段)、塔筒等风电设备产品,固定/可调式光伏支架、追踪式光伏支架等光伏设备产品以及光热设备产品;紧固件主要为汽车、风电光伏、铁路、工程机械、电子等行业提供具有防松性能的高品质紧固件。公司是国内专业从事新能源发电设备钢结构件的领先企业,生产工序完整,覆盖风电和光伏设备钢结构件设计开发、焊接、机加工和表面处理等生产全过程。

要点四: 风电设备行业 发展低碳经济,减少温室气体排放,保护地球环境,迈向生态文明是全人类的共同追求,因此发展可再生能源已经是大势所趋。风能作为一种清洁、绿色的可再生能源,是能源领域中技术最成熟、最具规模开发条件和商业化发展前景的发电方式之一,发展风力发电对于解决能源危机、减轻环境污染、调整能源结构等方面都有着非常重要的意义,世界主要国家和地区都已经将发展风能等可再生能源作为应对新世纪能源和气候变化双重挑战的重要手段。风电设备是指利用风能发电或者风力发电设备,因具体整机设计及技术标准不同,风电设备构造存在一定差异。全球风机总装机容量的快速增长带动了风电设备及零部件行业的迅速发展,且随着海上风电技术开发及投资规模的日趋高涨,公司生产的稳定性较高且抗腐蚀性较好的钢结构机舱罩、转子房等风电设备零部件的市场得以迅速发展,并且面临良好的未来市场前景。

要点五: 客户资源优势 公司专业从事风电设备和光伏设备零部件的设计、加工与销售,凭借持续的技术开发、严格的质量控制、精确地生产工艺和有效的经营管理,公司先后与西门子集团(Siemens)、通用电气(GE)、ATI、Enercon 等全球知名企业,以及上海电气(SH:601727)、正泰电器(SH:601877)、阳光电源(SZ:300274)、天合光能(SH:688599)、金风科技(SZ:002202)、东方电气(SH:600875)等国内知名公司建立了良好的合作关系。公司生产的机舱罩、转子房、定子(段)、塔筒、风机总装等风电设备产品,固定/可调式光伏支架、追踪式光伏支架等光伏设备产品以及光热设备产品质量优良,产品受到诸多国内外风电整机和光伏企业认证,在同行业中享有较高的品牌美誉度。公司生产的新能源发电设备钢结构件属于发电系统的基础装备,常年野外运行,所处环境较为恶劣,要求质量可靠且使用寿命较长,因此下游客户在选择设备制造商时十分谨慎,作为对供应商的考核,历史业绩是对产品质量、履约能力最好的保障。公司通过与西门子集团、通用电气、阳光电源、ATI 等一批知名客户建立合作关系,提高了公司在新能源发电设备钢结构件领域的知名度,降低了公司新客户、新产品的市场开拓难度,稳定、优质的客户群支撑了业务的较快增长。

要点六: 产品质量控制优势 公司高度重视产品质量,通过全流程的质量控制措施保证产品出货质量,完整的质量控制体系保证产品的专业化生产和质量稳定,能够大批量的为客户提供高质量产品。公司目前已通过ISO9001:2015 质量管理体系、ISO14001:2015 环境管理体系和 ISO45001:2018 职业健康安全管理体系认证、并通过欧盟焊接质量管理体系 EN1090 和国际焊接质量管理体系 ISO3834 的认证,拥有钢结构制造、机加工、焊接、涂装等方面的各类高级专业人才。通过与西门子集团、通用电气等国际知名企业的合作,公司进一步提高了质量控制标准,并不断完善产品设计工艺,使得产品生产精度维持在较高精级水平,同时建立了完善的产品质量检测体系。

要点七: 技术开发与工艺设计优势 技术开发和工艺设计是公司生存发展的重要保障,也是公司产品得以出口国外知名企业的持续动力。公司是经江苏省科学技术厅、江苏省财政局、国家税务总局江苏省税务局联合认定的高新技术企业,是经江苏省经济和信息化委员会认定的江苏省两化融合转型升级示范试点企业,江苏省民营科技企业、无锡市百强民营企业等。公司获得了“江苏省小巨人企业(制造类)”、国家级“专精特新‘小巨人’企业”等称号。公司还拥有江苏省企业技术中心、江苏省新能源关键装备工程技术研究中心、江苏省示范智能车间、江苏省五星级上云企业、江苏省工业互联网标杆工厂等称号。公司通过了 ISO9001:2015 质量管理体系认证、ISO14001:2015 环境管理体系认证、ISO45001:2018 职业健康安全管理体系认证,GB/T 23001-2017 两化融合管理体系,并通过欧盟焊接质量管理体系 EN1090 和国际焊接质量管理体系 ISO3834 的认证。截至 2022 年 12 月 31 日,公司申请与授权专利共计 245 项,并在产品焊接并行控制、机加工精度控制、表面处理质量控制等方面形成核心技术优势。

要点八: 拟控股上海底特紧密紧固件 延伸产业链 2018年8月6日公告,公司签署投资意向协议,拟收购上海底特紧密紧固件股份有限公司控股权。标的公司于2014年在全国中小企业股份转让系统挂牌,注册资本为5236.329万元人民币。本次投资有利于公司进一步延伸领域产业链,开拓新的利润增长点。

要点九: 自愿锁定股份 公司控股股东、实际控制人胡震先生、卜春华女士承诺:自公司股票上市之日起36个月内,不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份,也不由公司回购该部分股份。

要点十: 3.0MW风电转子房生产建设项目 本项目总投资16,967.70万元,其中固定资产投资13,278.46万元,铺底流动资金3,689.24万元,项目建设期2年。本项目经济效益测算的计算期为10年,其中建设期为2年,生产运营期为8年,项目计算期第3年开始投产,生产负荷为70%,第4年及以后各年开始满负荷生产。项目完全达产后,将为公司新增950套3.0MW风电转子房生产能力。

要点十一: 6.0MW风电转子房生产建设项目 本项目总投资27,737.34万元,其中固定资产投资19,804.27万元,铺底流动资金7,933.07万元,本项目经济效益测算的计算期为10年,其中建设期为2年,生产运营期为8年,项目计算期第3年开始投产,生产负荷为70%,第4年及以后各年开始满负荷生产。项目建设期2年。建成达产后将新增年产360套6.0MW风电转子房的生产能力。

要点十二: 6.0MW、3.0MW风电定子分段生产建设项目 本项目总投资13,148.22万元,其中固定资产投资10,803.39万元,铺底流动资金2,344.83万元,项目建设期2年。本项目经济效益测算的计算期为10年,其中建设期为2年,生产运营期为8年,项目计算期第3年开始投产,生产负荷为70%,第4年及以后各年开始满负荷生产。建成达产后将新增年产2,500套6.0MW风电定子分段、5,000套3.0MW风电定子分段的生产能力。

要点十三: 风塔生产建设项目 本项目总投资12,150.42万元,其中固定资产投资8,590.18万元,铺底流动资金3,560.24万元,项目建设期2年。本项目经济效益测算的计算期为10年,其中建设期为2年,生产运营期为8年,项目计算期第3年开始投产,生产负荷为70%,第4年及以后各年开始满负荷生产。建成达产后将新增年产120套风塔的生产能力。

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