帅丰电器(605336)投资要点分析

要点一: 所属板块 家电行业 浙江板块 2025中报预减

要点二: 经营范围 制造、销售:集成灶、吸排油烟机、燃气灶具、烤箱、水槽、集成水槽、橱柜、整体橱柜、电蒸箱、臭氧消毒柜、废弃食物处理器、电热水器、燃气热水器、洗碗机、净水器、空气净化器、空气能设备、集成吊顶、烘干机、电机、微电机、电扇、通风器、换气扇、取暖器、保洁柜、浴霸、饮水机、空调;设计、研发、销售:家居用品、五金配件、木饰品;货物进出口、技术进出口;设计、制作、发布国内各类广告;实业投资;投资咨询。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 以集成灶为核心的新型智能厨房电器的研发、设计、生产和销售业务 公司专注于以集成灶为核心的新型智能厨房电器的研发、设计、生产和销售业务,报告期内未发生重大变化。公司一直坚持厨电领域横向扩展,不断丰富产品品类。除集成灶外,公司已相继配套水槽、洗碗机、集成水槽、嵌入式厨电、燃气热水器、橱柜、集成烹饪中心等系列产品,同时公司正在逐步推进整橱、全屋定制的布局,产品矩阵逐渐完善,致力于为消费者提供一站式集成智慧厨房解决方案。

要点四: 电气机械和器材制造业 根据《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司所处行业为制造业中的电气机械和器材制造业,行业代码为“C38”。根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),公司所从事的行业为“电气机械和器材制造业(C38)”下的“家用电力器具制造(C385)”之“家用厨房电器具制造(C3854)”,具体细分行业为集成灶行业。

要点五: 创新技术赋能产品制造,持续提升产品性能以立足市场 公司始终以用户需求为核心,坚持产品差异化战略,不断加大研发力度,推动技术更迭,完善产品矩阵,并聚焦消费痛点和升级趋势,开展一系列创新技术的研发。多年来,公司对集成灶的研发从解决中国家庭以爆炒为主产生较多油烟困扰开始,到解决用户多元烹饪需求但厨房空间有限的消费痛点,通过科技赋能产品,推动集成灶技术和产品不断创新、升级换代,逐步增加烤箱、蒸箱、蒸烤一体、蒸烤独立、消毒柜、净水器、集成烹饪中心等模块与品类,不断深耕完善产业生态,促进集成厨房时代技术更迭。目前,公司拥有多系列集成灶款式,通过差异化产品来满足不同消费群体与渠道对款式、功能、价格等方面的需求。同时,在高性能、优体验、高品质的要求下,公司持续关注市场变化,储备多个集成产品品类的型号与款式,并结合渠道及营销端的优势,布局渠道产品,形成了以“多集成方案并行、多品类爆品矩阵、多维度产品领先”的产品策略,实现经营业绩稳固发展。

要点六: 坚持自主品牌建设道路,建立用户价值认同 公司始终坚持走独立自主的品牌建设发展道路,持续塑造品牌长期价值。公司签约“联合国妇女署亲善大使”海清为形象代言人,是业内最早邀请代言的公司之一。作为集成灶行业 CCTV大国品牌,公司携手央视推出《追一道星光》等品牌故事片,高频次刷屏央视多个黄金时段;结合行业特性,在全国高铁列车电视和全国高铁站持续投放大屏广告,提升公司的品牌知名度;积极参加建材行业大型展会,在 AWE 展会和中国国际厨房卫浴设施展览会上,结合帅丰七星标准集成灶概念,不断强化消费者品牌意识;在抖音、小红书等新媒体上,通过“官号+达人+搜索优化”的多维立体传播矩阵,构建公司品牌宣传格局;在新消费趋势下,公司通过“KOL(关键意见领袖)+产品+优质内容”进行多元种草,不断释放品牌势能,引领厨电新国货潮流,不仅在节点大促期间召开各类活动以促进销量转化,也在平时潜移默化培养用户“健康烹饪,善待家人”的价值观,促进形成稳定的消费转化力。

要点七: 与中国智造同行,打造智能化、数字化、信息化、绿色化“未来工厂” 公司积极推进数字化和网络化建设,目前数字化转型升级取得了显著成效。公司通过运用自动化产线、更新智能化设备、应用互联网、物联网、大数据等技术手段,促进实现信息化与工业化的融合,提升生产效率和产品质量。此外,公司自主设计搭建了网络信息平台,为客户提供了更加便捷、高效的数字化相关服务。目前,公司是集成灶行业中规模较大、智能化程度较高的专业厨电产品生产制造企业之一。公司拥有3个生产基地,建立了智能冲压生产线、智能板材加工线、自动化成品库,逐渐实施机器换人工作,开展智能化生产,进一步提高产能和品控。随着国家“双碳”战略的推进和以旧换新政策的落地,绿色、环保、节能、低碳将成为未来家电产品革新升级的方向。未来,公司将继续积极响应国家提出的创新驱动发展战略和“3060”双碳目标,与中国智造同行,积极有序推进数字化、信息化、智能化、绿色化“未来工厂”建设,努力践行上市企业的品牌责任与担当,坚持绿色发展理念,用实际行动配合国家提出的绿色发展理念,对智慧工厂进行升级。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 年新增 40 万台智能化高效节能集成灶产业化示范项目 本项目投资总额估算为97,100.00万元,其中建设投资86,150.00万元,包含工程费用76,724.00万元,工程建设其他费用6,920.00万元,预备费2,506.00万元;建设期利息4,950.00万元;项目铺底流动资金投资6,000.00万元。项目建设期为3年,项目建成后可形成年产40万台智能化高效节能集成灶的生产能力。本项目完全达产后,预计达产年份可实现销售收入140,000万元,达产后年均净利润23,434万元,税后内部收益率为21.45%,税后投资回收期为7.86年。

要点十: 高端厨房配套产品生产线项目 本项目投资总额估算为13,649.38万元,其中工程费用10,969.52万元(包含设备购置费10,447.16万元,安装工程费522.36万元),工程建设其他费用219.70万元,预备费671.35万元;项目铺底流动资金投资1,788.81万元。项目建设期为1年,公司每年将新增3万台洗碗机及2.5万套橱柜的生产能力。本项目完全达产后,预计达产年份营业收入19,500.00万元,达产期年均净利润2,589.49万元,税后内部收益率为16.40%,税后投资回收期为8.96年。

要点十一: 营销网络建设项目 本项目投资总额估算为20,141.67万元,其中体验店投资8,841.67万元,包含建设投资2,481.67万元,场地租赁费6,360.00万元;路演车投资3,200.00万元;营销信息系统2,500.00万元;营销费用5,600.00万元。项目拟在重点销售城市设立体验店、投放路演车,并完善公司营销信息化管理系统。本项目实施后,虽不直接产生经济效益,但可进一步提升公司品牌和产品知名度,增强公司营销管理能力,同时也为公司“年新增40万台智能化高效节能集成灶产业化示范项目”、“高端厨房配套产品生产线项目”的顺利实施提供有力辅助和保障,为公司带来潜在经济效益。

要点十二: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十三: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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