正弦电气(688395)投资要点分析

要点一: 所属板块 电机 广东板块 专精特新 融资融券 微盘股 新能源车 深圳特区

要点二: 经营范围 变频调速器、伺服系统的技术开发、生产、销售、技术维护;电气传动自动化产品的技术开发、销售、技术维护(以上均不含限制项目);自动化和节能改造系统设计、安装、调试;经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营)。

要点三: 主营业务 公司是专业从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业,秉承“客户为中心,实现自身价值与客户价值同步成长”的经营理念,在工业自动化和新能源领域发展业务,致力于为机械设备制造商和电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统产品和系统解决方案,满足客户生产工艺要求,提升设备自动化水平,提高产品质量和生产效率,节能降耗。公司长期深耕细分行业,产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、塑料机械、纺织机械、木工机械、空压机、数控机床、印刷包装设备、金属压延、建筑材料、风机水泵、机器人、3C、自动化等行业。

要点四: 行业背景 近年来,国家出台了多项支持工业自动化设备的相关产业化政策和发展指导意见,推动了行业的快速发展。根据《“十四五”智能制造发展规划》,智能制造已成为长期发展趋势,市场份额向自主创新能力强以及产品更新迭代快的企业集中。此外,劳动力成本的上升和人口老龄化加剧了企业对自动化设备的需求。工业自动化行业目前正处于智能制造与工业4.0的快速发展阶段,这一阶段以数字化、网络化和智能化为核心特征,旨在通过先进技术实现生产过程的全面优化与升级。

要点五: 核心竞争力 (一)技术和产品研发优势 公司创始团队从事变频器行业及相关电机驱动控制研究30余年,核心研发管理团队也在工业自动化行业积累多年,经验丰富,可以为公司产品研发和技术突破保驾护航。公司建立了性能实验室、EMC实验室、安规实验室、振动跌落实验室、环境实验室和器件认证实验室,为技术进步提供了良好的实验环境,同时投资建设了运动控制器和储能产品开发及验证平台。公司掌握了变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等关键核心技术,开发了EM760高性能系列和EM730通用系列变频器;EM510C拉丝机、EM650C空压机、AE680C抽油机节能控制系统等一体机产品;TC760起重专用变频器和EM650E空压机专用变频器等行业专机;EA350、EA300E、EA190等伺服驱动器,以及SER、SES、SEF系列伺服电机,上述产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、数控机床、塑料机械、印刷机械、包装机械、3C等行业。 (二)市场和服务优势 公司市场开拓方向清晰明确,按照预先规划的行业地图执行,通过对具体行业发展历程、上下游产业链情况、市场规模及发展趋势、行业竞争格局以及工艺流程进行深入研究和分析,了解该行业现状、未来趋势,评估该行业的潜力和风险、机会和挑战,以便做出高效和准确的决策,提高行业开拓的效率和成功概率。公司在全国多个大中型工业城市设立服务中心,并常备有服务所需各类备品备件,且向客服工程师提出从接到服务诉求至解决故障问题的时间响应要求,便于为客户提供更加专业、便捷的服务。 (三)产品生产和供应优势 公司来料检验、整机装配、测试、包装及仓库管理等环节,建立了岗位及工位的标准作业程序,并配置专职IQC、IPQC、FQC、OQC等质量控制人员,均严格按照操作规范作业,保证产品质量的稳定和可靠。公司建立了质量缺陷管理数据库,针对质量问题采用项目运作方式进行改善,做到问题分析、解决、纠正、预防全闭环管理。产品生产制造过程以ERP系统为支撑,通过产品条码识别信息,实现计划下单、原料入库、库房发料、流水线装机装配、测试老化、包装入库、订单发货、售后环节的全程可追溯。产品测试过程主要使用公司自主开发的自动测试装备,实现PCBA和整机测试自动化,有效提升生产效率和产品一致性,为批量产品的质量提供有力保障。 (四)定制化解决方案优势 经过多年在工控领域深耕,公司培养和锻炼了一批行业应用专家团队,他们能准确掌握客户设备的工作原理,理解客户的个性化需求,量身定制专用产品和解决方案,为客户带来独特的竞争优势同时,同步加深与客户的合作粘性,建立更加紧密的合作关系。公司印包行业解决方案,助力企业实现节能减排与效能提升的双重突破;船舶电气解决方案精准匹配船舶航行中的复杂工况,显著降低燃油成本,全方位保障船舶电力系统稳定供电;激光切割行业解决方案以其精准的频率控制及稳定的运行性能,已成为众多企业的信赖之选;1800轴无模成型设备控制方案成功解决设备接线多、走线复杂问题,有效抑制干扰,杜绝脉冲丢失,确保稳定运行。凭借深厚的行业经验和定制化能力,公司持续为客户提供高适配、高性能的解决方案,助力各行业实现效率提升与可持续发展。 (五)人才优势 公司拥有一支经验丰富的技术和管理团队,涵盖电气工程、自动化控制、软件开发等多个领域。研发人员占比超过25%,在电机驱动与工业自动化领域具有深厚的技术积累,能够快速响应市场需求。公司建立了完善的培训体系和激励机制,通过股权激励、绩效奖金、即时激励等方式持续提升员工专业技能。公司团队具备跨学科协作能力,能够从多角度解决复杂问题,同时融合国际化视野,将先进技术和管理经验应用于实践。公司倡导创新协作的企业文化,为技术创新和业务发展提供了坚实的人才保障。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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